投稿炒股就看金麒麟阐明师研报，权威，专业，实时，全面，助您挖掘潜力主题时机！
出品：华声网财经上市公司研究院
作者：昊
继抱负汽车之后，5月23日，小鹏汽车宣布了2022年一季度财报，公司实现营收74.55亿元，同比增长152.6%，环比去年四季度则下降12.9%，单季录得净利润-17.01亿元，吃亏幅度同比扩大116%，环比扩大32%。
而与此同时，本年一季度，小鹏汽车以34561辆的销售后果，逾越蔚来、抱负等竞争敌手继承领跑海内新势力。
同样是热销和营收大增、同样受到“缺芯少锂”影响和疫情攻击，抱负汽车继承减亏并向年度盈亏均衡线再度靠近。反观小鹏汽车，高點函授，在品牌溢价并不突出的环境下，过于超前的软件投入、降本控费不力以及策划效率偏低，是陷入越卖越亏陷阱的重要原因。
“本钱高企、控费不力、效率偏低”恶疾未改
新能源汽车的火热销售，刺激了动力电池及其上游资源和质料价值的暴涨；同时，一季度疫情伸张带来的供给链间断使得行业“缺芯少锂”的状况进一步加剧。
行业普遍受攻击的环境下，以“软件界说汽车”为成长计谋，在帮助驾驶、全栈自研等规模大举烧钱的小鹏汽车对比同行遭受了更大的压力。
本年一季度，小鹏汽车实现营业收入74.55亿元，命題光碟，同比增加152.6%，环比下降12.9%；整体毛利率12.2%，对比去年12.5%，下降0.3个百分点。而同期，抱负汽车在营收大幅增长的环境下，毛利率则实现了1.3个百分点的增加。
（数据来历：Wind）较低的毛利率之下，小鹏汽车在出产本钱之外的“烧钱”更多。
从全年的数据比拟来看，2021年，小鹏汽车研发、销售和一般及行政用度率别离为19.6%、87.5%和25.3%，远远跨越竞争敌手蔚来和抱负同期的用度率。
（数据来历：Wind）另外，从策划效率上看，小鹏也弱于同行。
数据显示，停止2022年一季度，小鹏汽车的销售门店数量为366家，包围都市138座，一季度新增销售门店数量为9座；同期，抱负汽车的销售门店数量为217家，包围102座都市。
小鹏汽车在销量、门店上均显著高于抱负汽车，但单车ASP、单车利润、单店收入以及单店利润等数据上却全面落伍，而且差距极大。
出格是单车利润和单店利润方面，在抱负汽车已靠近盈亏均衡的环境下，小鹏在本年一季度仍然处于“卖一辆车亏近5万、开一家店亏近500万”的困境。
（数据来历：财报、华声网财经整理）
庞大压力之下，小鹏汽车迫不得已，函授，开始了频繁的降本行动。
“换供给商、砍研发、裁人、涨价、减权益”多管齐下降本钱
针对上游原质料价值飙涨，小鹏汽车首先在本钱占比最高的动力电池上做足了文章。
在日前召开的财报会上，公司CEO何小鹏对外暗示，小鹏汽车从2021年开始对接更多电池供给商，本年二季度根基完成电池供给多元化的机关，低落供给商在特定区域会合的风险。
此前，市场上早已传播关于小鹏汽车有意低落对付宁德时代依赖的据说。实际上，从一季度披露的数据看，小鹏汽车也简直采纳了很大行动。
2021年，在小鹏汽车交付的9.8万辆电动车中，由宁德时代提供动力电池的汽车约7.74万辆，占比79%。而到了本年一季度，小鹏累计交付的3.46万辆汽车中，宁德时代动力电池供给量为1.74万辆，占比骤降到了50%。
（数据来历：高工锂电、华声网财经整理）
大量动力电池订单从一线龙头宁德时代转移到二线新锐中创新航，无疑将有助于提高小鹏汽车的话语权和议价本领，办理动力电池降本的燃眉之急。
自创建早期以来，重视软件、帮助驾驶以及全栈自研模式，一直是小鹏汽车区别于其他同行的重要特征。