蔚来还在进步，但速度变慢了。

8月12日，蔚来汽车宣布2021年第二季度财报。财报显示，蔚来Q2营收为84.48亿元，环比微涨5.8%；实现毛利润15.7亿元，毛利率为18.6%，净吃亏为5.87亿元，净吃亏率为7.0%。

蔚来营收数据

比拟彭博社此前预期，蔚来的Q2营收高出其83亿元的预期，但毛利率未达预期，较彭博社的预期低了0.5%。

在经验2021年Q1的高光后，蔚来的Q2可以用平淡来形容。独一稳定的是，蔚来还在亏钱。

今朝，蔚来尚有483.2亿元的现金储蓄，还够花。但对付蔚来这样还未开始本身造血的企业而言，业绩增速放缓就是危机的信号。

据蔚来此前披露的销量数据显示，2021年Q2，蔚来共交付新车21896辆，环比Q1增长9.2%。固然增速放缓，但起码还在增长。不外，在近期披露的7月销量数据中，蔚来的表示开始掉队。7月，蔚来交付了7931辆汽车，跌至新势力榜单第三位。

据蔚来方面相关人士透露，7月蔚来受供给链影响，所以新车交付有所放缓。加上蔚来董事长李斌此前在财报电话会上的亮相，蔚来好像短时间内无法打破交付瓶颈。

财报中，蔚来也给出了Q3的交付数据指引，其预期季度交付量在23,000至25,000之间，较二季度的环比增长幅度在5.0%到14.2%之间。纵然以这一预期来看，蔚来三季度的交付增速依然相对迟钝。

业绩增速放缓

从具体的业绩数据来看，蔚来的Q2并未像Q1那样出彩。

造车是一个需要靠局限化来低落本钱的生意，而受供给链影响导致的交付速度放缓已对蔚来的财政状况造成连锁影响。

毛利率方面，蔚来Q2实现毛利润未15.74亿元，毛利率从上季度的19.5%下滑至18.6%；个中，蔚来Q2的整车销售毛利润为16.04亿元，由上季度的21.16%下滑至20.27%。销量微增的环境下，蔚来的造血本领缺变差了。

净利润方面，蔚来Q2实现净吃亏5.87亿元，净吃亏率由上季度的5.7%扩大至70.%。

对付毛利率的下降，蔚来方面暗示，因为单车ASP下降了8000元，且蔚来ES6的销售占比增加，叠加单车本钱下降3000元的环境下，蔚来的单车毛利润下降了5000元。另外，蔚来缩短了今朝产物的摊销折旧的周期，也导致了单车摊销折旧的增加。这一部门在本年下半年对整车毛利率的影响是2%。

从外部情况来看，蔚来整车销售毛利率的下滑也与汽车芯片短缺、电池等零部件本钱上升有关。但这也意味着，蔚来对供给链的掌控本领无法满意其日益增长的交付需求。

除内部影响外，外部的竞争敌手也在迎头遇上，这是蔚来无法回避的问题。2021年7月蔚来交付量跌至新势力第三位，而第二梯队的哪吒汽车等新势力也在迎头遇上。

岂论是与小鹏、抱负照旧与第二梯队的新势力对比，蔚来在供给链的掌控本领都不存在优势。

一位靠近蔚来的人士曾对虎嗅暗示，蔚来7月销量跌落的主因是100度电池产能不敷。“7月的订单中，选配100度电池的用户增加了，但100度电池的产能不足，所以临时无法办理”。

而对付供给链问题，蔚来董事长李斌也在财报电话会上暗示，今朝公司正在部门入口零部件上寻找新的方案，Q3的供给链挑战确实较量大。

但电池的桎梏对抱负和小鹏的威胁就没有这么大了。小鹏有磷酸铁锂版的车型，对高密度三元电池的需求小于蔚来，而抱负的车型照旧混动车，对电池的需求就更小了。

电池的问题，对蔚来而言临时无解。假如一辆高端豪华电动车搭配磷酸铁锂电池，像话吗？

而在电池这件事上，除了宁德时代，蔚来也没有更多的选择了。"我们和CATL一直在接头怎么增加电池产能的供给，我们在最新的一些电池技能和产能保障方面，都有很是深入的交换"，李斌在财报电话会上暗示。

李斌所言极是，蔚来要走高端蹊径，一定需要最高端的三元锂电池，如NCM811和150度固混电池，而海内电池厂中拥有这类电池供给本领的只有宁德时代。

蔚来造血本领变差，也与其不绝扩建销售网络、换电站及增加研发投入有关。

据其财报显示，Q2蔚来研发投入为8.837亿元，环比增长28.7%。对此，蔚来在财报中暗示，Q2研发用度主要用于新产物的研发及研发团队的扩容。另外，蔚来也提示，Q3研发用度将会显著增长，而其2021年全年打算研发投入为50亿元。

增加研发投入无可厚非，但蔚来的销售用度也在增长，且销售用度大于研发支出。Q2蔚来销售及打点用度为14.978亿元，环比增长25.1%。