5月20日，21世纪经济报道记者独家获悉，在“房住不炒”政策下，基金业协会近期公司存案房地产供给链类产物，主要是购房尾款资产。

　　记者相识到，供给链资产证券化分为尺度化产物和非标产物。在非标产物中，往往需要一个通道方去创立资管打算受让保理资产，然后再由投资人(主要是银行理财)去认购，设立资管打算的通道方可以是信托、券商资管可能基金子公司，而假如由基金子公司设立，需要在基金业协会存案。

　　三位证券业内人士对21世纪经济报道记者暗示，通过基金子公司等资管打算作为通道的“非标”融资形式此前一直存在。可是昨日基金业协会窗口指导机构，要求暂停此类产物存案。

　　今朝，基金子公司已被要求暂停房地产类供给链产物存案。有券商资管人士暗示，与基金子公司禁锢要求根基一致，券商资管有较或许率会被同样要求暂停房地产类供给链产物存案。

　　房地产供给链“非标”通道被封

　　通过供给链产物为房地产企业融资，包罗尺度化产物、非标产物等路径，前者为供给链ABS、供给链ABN等通过生意业务所市场、银行间市场刊行。非标的供给链产物局限不大，可以通过基金子公司、券商资管等操纵。“一些基金子公司做房地产供给链的资产证券化，正面竞争不外券商，就只能做房地产的非标供给链融资。”一位基金子公司人士坦言，这种业务信托险些不碰，因为风险太大。

　　受去通道、房住不炒等一系列禁锢政策影响，以基金子公司、券商资管等资管打算作为通道的“非标”融资形式早已被克制。但现实中，仍然存在一些绕道的操纵方法，并未完全遏制。好比，一些机构通过将资管打算配置为轮回购置新的购房尾款资产模式。即在产物期限内，基金子公司向保理公司买入其持有的购房尾款资产，待资金回流后一连性投资新的购房尾款资产。如今看来，这一通道的口子正在被进一步堵住。

　　本年5月，基金业协会传递称，部门证券期货策划机构设立单一资产打点打算投资购房尾款资产，产物期限凡是为6-12月，投资范畴主要为受让保理公司持有的购房尾款资产，回款来历为银行发放的按揭尾款。该类资产打点打算凡是配置轮回购置机制，资金回流后继承购置新的购房尾款资产。固然上述资产打点打算投资购房尾款资产并不属于房地产开拓企业的新增债务，未提高房地产企业资产欠债率，且不属于存案打点类型第4号文正向罗列的克制投资范畴，但协会仍认为上述资产打点打算本质上仍为房地产开拓企业资金周转提供了便利，在必然水平上增加了房地产开拓企业杠杆，违反“房住不炒”的国度政策。

　　基金业协会《证券期货策划机构私募资产打点打算存案打点类型第4号——私募资产打点打算投资房地产开拓企业、项目》要求，证券期货策划机构设立私募资产打点打算，投资于房地产价值上涨过快热点都市普通住宅地产项目标，暂不予存案，包罗但不限于委托贷款、嵌套投资信托打算及其他金融产物、受让信托受益权及其他资产收(受)益权、以名股实债的方法受让房地产开拓企业股权、基金业协会按照隆重禁锢原则认定的其他债权投资方法。另外，私募资产打点打算不得通过银行委托贷款、信托打算、受让资产收(受)益权等方法向房地产开拓企业提供融资，用于付出地皮出让价款或增补活动资金；不得直接或间接为种种机构发放首付贷等违法违规行为提供便利。