2021-12-18 05:08:14 网贷  

增发的时间窗口与股价表现，两者之间是存在逻辑联系的。通常认为，增发价越低，意味着置入资产的相对估值越高，，所以置入资产的控制人或利益相关人可能从自己角度考虑，尽可能在增发前压制股价，在增发后的合适时间则尽可能拉升，以便减持兑现。

但是，这种操作存在诸多制约因素，随心所欲控制股价往往是不可能的。

一是公司的内在质地因素。股价不可能长期偏离正常估值，压得太低难免会有新资金进入，原控制方可能失去交易的控制权，最后说不定增发都被否，弄巧成拙。

二是控制成本的因素。控制股价就是俗称的做庄，意味着需要先买入相当数量的流通股，这种情况下自己就是重要股东，一旦置入资产估值过高，自己就变成了接盘侠。所以，在增发前股价与置入资产估值之间通常存在一个平衡点。

三是监管因素。现在监管越来越严，增发政策朝令夕改，所以各方努力的重点是让增发尽快平稳过关，其他猫腻未必顾得上，以免因小失大。

举个栗子，最近的亚夏汽车。按照置入资产的业绩承诺和增发规模、增发价格来换算，亚夏汽车大约可以接近20元，所以消息一公布，谁也按不住棺材板，一波井喷五六个涨停板。想控制也做不到。之后因为市场回软，以及对业绩承诺的担忧，包括一系列负面新闻的影响，亚夏汽车股价才出现回落。

股市交易，唯有顺势而为，意图螳臂当车者，无论散户还是庄家，结局都一样——被碾压！