科创板即将迎来开市两周年，要害制度创新在充实的市场检讨中一连发挥着效用。 本年以来，不少科创板上市公司迎来解禁，一些公司股东的减持打算也连续披露。与主要依靠大宗生意业务和会合竞价生意业务的市场传统

科创板即将迎来开市两周年，要害制度创新在充实的市场检讨中一连发挥着效用。

本年以来，不少科创板上市公司迎来解禁，一些公司股东的减持打算也连续披露。与主要依靠大宗生意业务和会合竞价生意业务的市场传统减持方法差异，自《上海证券生意业务所科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方法减持股份实施细则》（下称《实施细则》）去年7月正式实施以来，已有多家科创板上市公司的股东选择通过询价转让方法举办减持。由此，在满意创投成本退出需求的同时，化解了对二级市场股价的攻击。

业内人士暗示，科创板询价转让制度通过引入机构投资者，改变了以往散户与优势股东非对称博弈的名堂。通过成立新的减持渠道，科创板市场加强了价值发明成果，其市场制度也更趋完善。

　　多单询价转让局限超百万股

据记者统计，本年以来已有多家科创板上市公司试水股份询价转让，涉及的减持股份数量均超百万股，个中包罗石头科技等科创板的“明星股”。

7月12日晚间，科创板上市公司威胜信息宣布了股东询价转让打算书，拟转让股份1200万股。此前，7月7日，嘉必优宣布股东询价转让订价环境提示性通告，机构拟受让股份总数为120万股。天奈科技也于7月6日宣布股东询价转让功效陈诉书，转让股份数量为232万股。

另外，石头科技、华峰测控、安恒信息、西部超导等科创板公司也均于本年完成了询价转让。

从转让价值看，参加询价转让的科创板上市公司的转让股份成交价对比转让价值下限普遍有明明溢价。个中，石头科技股份转让价值下限及成交价值别离为1080元/股、1111元/股；天奈科技的股份转让价值下限和成交价值别离为86元/股、105.10元/股。

　　多类机构投资者参加受让

上市公司的不绝实验使询价转让的市场认知度越来越高，除私募基金外，公募基金、QFII和期货公司等机构投资者也兴致高涨，努力参加。

查阅询价转让功效，天奈科技股份受让方不只有两家私募基金，还吸引了富国基金、诺德基金、JPMORGAN和银河期货等投资者。华峰测控的询价转让受让方也包罗5家私募基金、4家公募基金和2家QFII机构。

石头科技的受让方组成则更为多元，除私募基金外，还包罗广发、永赢和博时等公募基金，Barclays Bank PLC等QFII，以及长江养老保险、中国人寿养老保险和国泰君安证券等机构。

“对机构投资者来说，参加科创板股份询价转让雷同于介入‘定增’项目。”淳石团体合资人、酷望投资证券母基金认真人杨如意暗示，询价转让一般是由想要减持的股东，通过专业机构投资者询价，或委托券商询价，以价值优先、数量优先、时间优先的原则顺序，敲定转让价值。对比会合竞价和大宗生意业务，询价转让的比例限制划定更有利于上市公司大股东的减持。

在杨如意看来，询价转让对受让方及出让方作出的限制不只提高了市场参加者的类型性，也可从中看出禁锢对减持的立场已有主动打点、主动优化的意味。

　　头部券商领跑新业务

对券商来说，询价转让提供了新的业务时机，也对其销售本领提出更高要求。有资深投行人士暗示，对比IPO、定增市场的募资额局限，询价转让市场也绝不逊色，估量该市场将生长至年均万亿级别，为拥有强大销售网络的券商带来更多收入。

由于尚属新业务，市场认知度还不高，今朝参加者以头部券商为主。今朝，委托中信证券实施询价转让的科创板公司最多，包罗嘉必优、石头科技、安恒信息和天奈科技等。中金公司则参加了华峰测控和威胜信息询价转让的委托刊行，华泰连系证券是西部超导询价转让的委托刊行方。

华东一家大型券商的投行业务人士暗示，作为询价转让的受托券商，既要对公司投资代价举办系统梳理和详尽阐明，还需精准掌握市场刊行窗口，抓住股价上行且市场情况有利的时点，才气完成询价转让。整个进程需要依托全业务链体系，对投行的综合实力要求很高。“销售几多股份，卖在什么价值，差异投行之间，差距会很是大。”

杨如意也认为，，询价转让对券商择时本领有要求，既要帮卖家卖在好时点，融易资讯网（）动静 ，又要很好地均衡交易两边好处，这就需要券商具备较富厚的客户资源和较强的研究本领、股票销售本领。“虽然，假如能共同上其他金融东西节制风险，那就更好了。”

科创板即将迎来开市两周年，要害制度创新在充实的市场检讨中一连发挥着效用。