8月16日，央行开展6000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操纵， 利率 维持在2.95%稳定，本周有7000亿元MLF到期。 央行称，思量到金融机构可用7月下调 存款筹备金 率释放的部门活动性偿还8月到期MLF等因素，开展6000亿元ML

　　8月16日，央行开展6000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操纵，利率维持在2.95%稳定，本周有7000亿元MLF到期。

　　央行称，思量到金融机构可用7月下调存款筹备金率释放的部门活动性偿还8月到期MLF等因素，开展6000亿元MLF操纵(含对8月17日MLF到期的续做 )和100亿元逆回购操纵，充实满意金融机构活动性需求，保持活动性公道丰裕。

　　MLF缩量续作，为何不是完全续作？

　　中信建投此前暗示，本周资金面的主要压力是7000亿MLF，央行假如全额续作将直接缓解资金面的压力。可是由于2.95%的利率明明偏高，且已经高于银行间 、同业存单2.6%阁下的利率程度，大额续作MLF倒霉于维护银行已经下降的利率本钱，从而难以进一步低落实体经济的融资本钱。另外，央行指出需要敦促钱币政策正常化，大额以致全额续作MLF的大概性不高。缩量续作MLF还可以或许低落银行的欠债端本钱，融易资讯网（）动静 ，最终向实体经济传导。

　　中信证券认为，8月份央行不会完全续作MLF原因在于：其一，7月全面降准置换MLF后央行没有说明具体的置换局限和节拍，并不解除7月份的这次降准还会置换部门8月份到期的MLF，进一步低落存量MLF；其二，，当前存单利率已大幅偏离MLF操纵利率，从汗青上看，当利差处于低位的时候，央行主要以缩量续作MLF为主，央行会维持MLF利率作为同业存单的订价锚；其三，碳减排支持东西会更雷同再贷款可能2020年推出的两项贷款支持打算，开展绿色MLF的概率较低。

　　东方金城认为，央行实施缩量续作，一个原因在于近期市场利率与政策利率“倒挂”幅度加大，银行对 MLF 操纵需求削弱，同时也意味着全面降准后，政策面意在保持市场活动性处于不缺不溢状态，制止太过宽松。本月 MLF 操纵利率未作调解，冲破了市场中部门存在的“降息预期”，表白7月全面降准更多属于针对小微企业等实体经济的定向支持法子，当前钱币政策并未转向全面宽松，禁锢层仍然注重在稳增长、防风险和控通胀之间保持均衡。

　　LPR报价料将继承保持稳定，将来呈现“双降”的大概性不大

　　展望下半年，中信建投暗示，恒久看，在下半年MLF到期量较大、债券刊行提速的环境下，不能解除央行还会通事后续降准置换MLF的大概。

　　央行克日宣布的二季度钱币政策执行陈诉指出，MLF利率作为中期政策利率，是中期市场利率运行的中枢，国债收益率曲线、同业存单等市场利率环绕MLF利率颠簸 。

　　东方金城认为，下半年以MLF操纵利率为代表的中期政策利率有望继承保持不动，将来呈现“双降(降准+政策性降息)”的大概性不大。本月MLF 操纵利率不动， 20日发布的 LPR 报价料将继承保持稳定，但1年期 LPR 报价下更换能正在累积。