近期，中国台湾、马来西亚等地域疫情复发对全球半导体封测产能造成重大影响： 1)中国台湾京元电子、超丰电子等半导体封测厂商相继有大量员工确诊传染新冠病毒，个中 京元电子已公布停工48小时 ；2)马来西亚

　　近期，中国台湾、马来西亚等地域疫情复发对全球半导体封测产能造成重大影响：1)中国台湾京元电子、超丰电子等半导体封测厂商相继有大量员工确诊传染新冠病毒，个中京元电子已公布停工48小时；2)马来西亚公布6月1日至6月14日为全面封闭期，除国安会所列出的要害经济与处事规模外，所有规模将遏制运行。

　　摘要

　　京元电子封测产值约占全球3%，是全球第七大封测厂商，全球第一大第三方测试处事厂商。京元电子主要客户包罗英特尔、高通、联发科、英伟达、意法半导体、赛灵思、联咏、韦尔股份等全球头部半导体公司。此轮中国台湾疫情复发进程中，京元电子竹南厂区产生群聚性熏染事件，6月4日公司抉择产线全面停工48小时举办消毒。

　　马来西亚封测产值约占全球8%，在全球半导体封测环节占据重要职位。日月光、安靠、通富微电、华天科技等全球头部封测公司在马来西亚均有子公司。受此轮南亚/东南亚新冠疫情复发波及，马来西亚海内新冠确认人数仍在一连爬升，马来西亚当局公布6月1日至6月14日为全面封闭期。我们认为若出于抗击疫情目标封测工场采纳部门停工、轮番上班等法子后，马来西亚封测产能操作率或许率产生下滑。同时，全面封闭造成物流运输方面的未便利也将对马来西亚封测工场造成较大攻击。

　　3Q20以来，全球半导体行业一连处于全面缺货状态。我们在《缺芯激发全球存眷，晋升芯片制造产能是海内半导体财富成长要害》陈诉中从需求侧、供应侧等多个方面临缺货原因举办了探讨。封测是半导体供应侧的重要一环，我们认为此次中国台湾、马来西亚等地域疫情复发对全球半导体封测产能造成较大攻击后将进一步加剧全球芯片供货告急状态。中国大陆是全球疫情节制较好的地域之一，同时具有大量优质半导体封测厂商。我们认为外洋疫情的重复有望加快封测订单向中国大陆转移。

　　风险

　　半导体需求不及预期；中美商业摩擦加剧。

　　正文

　　京元电子产生群聚性熏染事件，已经采纳停工法子

　　京元电子创立于1987年，主要从事半导体产物封装测试业务，封测营收全球排名第七，个中测试营收全球排名第二。总公司位于中国台湾新竹，出产重镇位于中国台湾苗栗。在中国大陆的子公司有京隆科技和震坤科技，融易资讯网（）动静 ，出产工场设于苏州家产园区，也从事半导体产物封装及测试业务。别的，京元电子在北美、日本、新加坡设有业务据点。

　　图表：2019年全球封测前十强排名

　　资料来历：芯思想研究院，中金公司研究部

　　京元电子客户包括英特尔、高通、联发科、英伟达、意法半导体、赛灵思、联咏、韦尔股份等全球头部半导体公司。公司为高通测试骁龙处理惩罚器等芯片，为联发科测试天玑处理惩罚器等芯片，为英伟达测试GPU图形处理惩罚器等芯片。

　　图表：半导体行业部门先进制程芯片测试环境

　　资料来历：利扬芯片招股说明书，，中金公司研究部