长江商报动静 ●长江商报记者 张璐 陪伴着宠物经济的鼓起，宠物行业企业也纷纷崛起，冲刺成本市场。 日前，创业板上市委2021年第11次审议集会会议功效显示，杭州天元宠物用品股份有限公司（以下简称“天元宠物

　　长江商报动静 ●长江商报记者 张璐

　　陪伴着宠物经济的鼓起，宠物行业企业也纷纷崛起，冲刺成本市场。

　　日前，创业板上市委2021年第11次审议集会会议功效显示，杭州天元宠物用品股份有限公司（以下简称“天元宠物”）首发获通过。

　　这已是天元宠物第二次攻击IPO。此次其保荐机构由海通证券改换为中信证券，，召募资金由2017年的3.01亿元增至5.9亿元，增长了近1倍。

　　作为海内较早进入宠物行业的企业，天元宠物颠末十多年的专注与积聚，已成长成为我国今朝全品类、大局限的宠物产物供给商，在宠物用品规模内具有综合竞争力。连年来其业绩不变增长，但毛利率已呈现下滑。

　　备受存眷的是，天元宠物属于宠物用具的代工场，回收贴牌模式，外协加工产物局限占比7成，显著高于自主出产产物，而且其9成产物销售依赖外洋市场。去年上半年，其研发用度率为1.15%，低于同行业可比公司2.01%的研发用度率均值。

　　2月17日，就以上公司存在的问题，长江商报记者向天元宠物发送采访函，截至发稿，对方尚未回覆。

　　营收增长毛利率大幅下滑

　　历时八个月，再闯IPO的天元宠物，创业板首发得到通过。

　　资料显示，天元宠物创立于2003年，主要从事宠物用品的设计开拓、出产和销售，融易资讯网（）动静 ，产物包罗宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具、宠物衣饰、电子智能宠物用品以及宠物食品等多系列、全品类宠物产物。

　　本次IPO，天元宠物拟果真刊行2250万股，拟募资5.9亿元，投向出产基地建树等项目。

　　此前，天元宠物已多次攻击IPO未果。2014年前后，天元宠物曾操持上市事宜，后终止上市打算。2017年，该公司再次向证监会提交了招股书攻击主板，于2019年被否。2020年7月，天元宠物再次启动IPO，向创业板提交上市申请。此次申请到上会，天元宠物用了8个月的时间。

　　有业内人士暗示，天元宠物上市，只是成本市场对宠物行业赛道高度存眷的一个切面。从连年来宠物行业融资整体环境来看，宠物行业正处于投资风口。自2015年起，越来越多成本涌入宠物行业的各个细分赛道，引领行业走出“个别户”时代。

　　天眼查显示，2020年宠物食品相关企业新注册量猛增至少21.71万家，同比增长231%，今朝我国共有37.4万家宠物食品相关企业。数据显示，2017年全球宠物市场局限高出1654亿美元，包括宠物食品和宠物用品在内的宠物商品是占比最大的市场。

　　受益于境表里宠物行业的快速成长，天元宠物策划业绩实现稳步增长。招股书显示，2017年至2020年上半年（陈诉期），天元宠物实现营业收入别离为7.67亿元、8.87亿元、10.49亿元、5.93亿元；实现归母净利润别离为5896.70万元、8747.93万元、8718.40万元、4021.37万元。

　　不外，长江商报记者留意到，公司产物的毛利率总体上泛起出下滑趋势，陈诉期，其主营业务综合毛利率别离为28.71%、27.08%、27.15%和24.14%。值得存眷的是，在前两次IPO审核进程中，禁锢均对此予以存眷，要求公司说明在收入增长的环境下，主营业务毛利率下滑的原因。

　　对此，天元宠物暗示，2020年上半年，受毛利率相对较低的入口粮食业务收入增长影响，公司整体毛利率略有下降，但宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具等宠物用品毛利率则保持不变。

　　外协出产占比7成存风险

　　天元宠物产物以境外市场为主，且主要回收贴牌模式，在国际商业形势下，其将来成长受到市场存眷。

　　招股书显示，2017年至2020年上半年，天元宠物境外销售收入占主营业务收入的比例别离为94.53%、91.19%、90.94%及72.56%。其客户主要系境外大型连锁零售商、专业宠物产物连锁店以及线上电商平台等，产物销往美国、澳大利亚、德国、日本等几十个国度和地域。

　　不外，这也为天元宠物将来的成长埋下风险。天元宠物坦言，国际商业形势对出口美国业务已发生必然影响。

　　另一方面，长江商报记者留意到，天元宠物主要通过销售贴牌产物的方法进入国际宠物市场。除了少数利用境外子公司欧塞艾的自有品牌外，其大大都利用客户所提供的品牌标识，当前，天元宠物来自自主品牌的收入占比仅10%阁下。也就是说，天元宠物是海外企业的代工场。