按照海外创投媒体的最新信息，资管SaaS鼻祖Carta又融资了！这次的融资额在5亿美元到6亿美元之间，Carta的估值已高达74亿美元。已往的五年，Carta经验了猖獗的生长，估值从2015年8月的9000万美元升到2021年的74亿美元，翻了70倍以上。

本轮投资人银湖成本合资人称：“Carta的模式对SaaS行业有庞大的启示，堪称下一代SaaS的范本，即网络化的SaaS、云化的处事。”

我们本日一起来研究下Carta的模式，实验领略一下上述所谓的“下一代SaaS”毕竟是什么样？

一、Carta业务演进简介

Carta的故事始于一次在泰餐厅的闲谈。

其时，作为一家基金首创人的Manu Kumar日常吐槽：“为什么投资一家私有企业要通过各类纸质文件？而投资上市企业的流程却那么简朴？”听者有意，坐在劈面的Carta首创人Henry Ward作为持续创业者，商灵巧感度极高。于是两人一拍即合，2012年，Carta降生。

（图片来历：Carta官网—Carta平台“N-1”生态展示）

Carta首先办理的是创业公司端的非尺度化问题，研发了面向创业公司打点股权的东西Carta CapTable；其成果包罗申报409A报表以及打点股票证书等。2017年之后，Carta CapTable开始从免费慢慢转向收费。到了2020年，这款起家的Carta Captable产物有高出1万多家创业公司客户，为Carta缔造了近5000万美元的收入（客单价3000美元/每年）。

然而从该系列产物的收入来看，并不敷以支撑近70亿美元的估值。2018年开始，Carta开始打造的一款新产物，才是本日Carta的主营收入和焦点计谋——它就是面向风投机构和母基金的机构端资产打点SaaS产物Carta FundAdmin。

从市场局限来看，美国的私募股权市场是全球最大的市场，有高出几万家的的私募股权基金（中国今朝已经是全球第二大私募股权投资市场）。在这样一个成熟的市场，LP和GP都有很强的数字化需求，这是一个潜力庞大的市场。

据悉，今朝其机构端客户约有1000个付费客户，客单价平均在每年10万美元阁下。

本日的Carta，有高出三分之二的产物收入来自投资机构客户。显然，客单价高的机构端客户才是Carta要抱的“大腿”，也是可以或许撑起其估值翻倍的焦点业务。而投资机构是一级市场的焦点脚色，通过他们可以把包罗LP、创业公司、处事机构等在内的整个一级市场串起来。Carta已经形成了一个劈头的股权生意业务生态平台，将一级市场慢慢尺度化。

上面先容的这些，讲清楚了Carta或许的模式。那么投资人提到的“下一代SaaS”又是指什么呢？能给我们哪些启示？

二、Carta是网络化的SaaS

作为SaaS的大本营，美国早在2010年就开始进入到市场成熟期。已往几年有很是多的SaaS类企业上市并得到了很是庞大的乐成。

那么，SaaS的下一代应该是什么样子？从Carta模式，我们好像能看到一些眉目。

先来再次更具体的先容一下Carta的产物逻辑。

投资机构所用的Carta FundAdmin，主要用来做投后打点，打点被投企业的数据，而且做阐明、做报表。在这个系统上可以给LP、被投企业开设账号，被投企业可以通过账号来提交本身的季报给股东；而LP则可以通过账号查察本身所持有的基金的运行环境。

假如LP也用了FundAdmin产物，则LP的系统与GP的可以毗连起来。假如被投企业用了Captable产物，也可以与GP的系统毗连起来，，举办自动数据报送。

假如各人的系统都毗连起来时，神奇的效率就产生了：一个被投企业产生了新的融资，在本身的Captable系统给新的股东签发了电子股票证书后，GP系统内这个portfolio的数据就会发声变革，从而整个GP的IR等报表数据也随着自动刷新；而这家GP的FundAdmin系统中，也会收到提示——这一切都是及时在产生的，颗粒度细到可以做许多的阐明，而不再是通过审计机构的季报，每年有屡次阐明。

LP们很是接待这个技能厘革。因此美国的许多LP已经开始对一些GP要求利用Carta系统。“这几年海内的LP也对GP的信息化要求也越来越高。一旦利用Carta这类的产物，LP会对GP的打点本领和数据透明化会更有信心。”同样在为投资机构提供SaaS处事的鲸准CEO柴源说。

这样的模式下，Carta对比其它SaaS产物，拥有很大优势——通过网络化所带来的更低营销本钱和更高迁移本钱。