期待了10个生意业务日，凯撒旅业与众信旅游的投资者终于等来了复牌。6月29日复牌当天，2只股票开盘双双涨停，停止收盘，凯撒旅业报收9.58元/股，众信旅游报收6.38元/股。当日，众信转债亦大涨30%。 6月28日晚间，凯

　　期待了10个生意业务日，凯撒旅业与众信旅游的投资者终于等来了复牌。6月29日复牌当天，2只股票开盘双双涨停，停止收盘，凯撒旅业报收9.58元/股，众信旅游报收6.38元/股。当日，众信转债亦大涨30%。

　　6月28日晚间，凯撒旅业、众信旅游双双披露通告称，凯撒旅业拟以刊行A股方法换股接收归并众信旅游，接收归并的订价基准日为2021年6月29日，每1股众信旅游股票约可以换得0.7716股凯撒旅业股票。

　　“凯撒旅业和众信旅游股价双双涨停，一方面是因2020年业绩衰退，这两只个股都经验了下跌，当前筹码较量会合，融易资讯网（）动静 ，为涨停缔造了条件；另一方面，成本市场也看好两家企业的整合，认为并购会带来新的业务活力。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林暗示，另外，跟着疫情防控常态化，2家企业盈利状况有望改进，客观上敦促了股价的上涨。

　　成本的博弈

　　然而，部门投资者不敢兴奋得太早。在2家公司的股吧里，有投资者暗示担心，认为旅游业今朝还处于调解阶段，后续股价表示难以预判。也有投资者暗示，2家公司业绩均大幅吃亏，在主营业务没有呈现明明变革、市场没能真正回暖的环境下，抱团亦难取暖。

　　投资者的担心不无原理。疫情产生以来，旅游业被受重击，凯撒旅业以及众信旅游亦深陷吃亏。本年以来，尽量海内旅游业有所回暖，但出境游形势仍不清朗。作为深耕出境游的凯撒旅业、众信旅游，呈现了主营业务停摆的现象。

　　海航的阻挡票好像为两边的重组增加了不确定性。据凯撒旅业方面暗示，11位董事中有3位海航旅游团体有限公司推荐的董事，别离是刘志强、陈明、徐伟，对全部议案投了阻挡票，阻挡来由为“本次换股接收归并尚处于预案阶段，需随方案的慢慢推进，进一步论证研究”。

　　值得一提的是，在2家企业重组的背后，亦有来自阿里及京东的资金加持。2020年4月，凯撒旅业宣布通告称，拟非果真刊行股票不高出1.88亿股，引入京东、中原人寿、文远基金等五大计谋投资者，募资不高出11.6亿元用于增补活动资金。同年11月，凯撒旅业的股东凯撒团体受让京东持有的途牛股权，成为途牛第二大股东。

　　众信旅游亦曾高调牵手阿里。2020年9月，众信旅游宣布通告称，阿里巴巴(中国)网络技能有限公司与公司控股股东、实际节制人冯滨签署《股份转让协议》，通过协议转让方法受让冯滨所持有的众信旅游4547.03万股股份，占公司股份总数约5%。

　　“公司暂未收到两边计谋投资者增减持布置。”谈及阿里以及京东在此次重组中饰演的脚色，凯撒旅业方面相关认真人汇报《证券日报》记者，此次召募配套资金，刊行工具为不高出35名切合条件的特定投资者，需要在得到证监会核准后，按照届时投资者认购环境确定。

　　业务的考量

　　“此次归并，当然可以领略为旅游业的抱团取暖，但也可以视为旅游业相互扶持走出危机的一次自救。”中国社会科学院财经计谋研究院博士后龙飞对《证券日报》记者暗示。疫情产生以来，旅游业曾举办“花式”自救。深耕出境游的2家上市公司也曾努力转型，从机关海内业务、涉足电商财富，再到免税业务以及医养业务，多元化成长名堂俨然形成。

　　“但转型亦非易事。海内业务和出境业务的操纵模式有很大区别，加上海内业务的毛利率很低，很难支撑其成长要求和本钱要求。同时，疫情下出境游业务不能有效开展，许多关联业务也很受影响。”龙飞认为，，凯撒旅业以及众信旅游归并后，大概集中中更多资源在免税、康养旅游、航食等规模，但愿通过更多的旅游财富链上相关业务辅佐公司共渡难关。

　　上海济懋资产打点有限公司总司理、西安交通大学金融学博士丁炳中也认为，两边的归并有助于扩大免税业务国界。凯撒旅业与众信旅游固然都深耕出境游业务，但偏重点各有差异。凯撒旅业以传统出境旅游处事的零售业务为主，众信旅游以出境游中的批发业务为主。归并后，凯撒旅业及众信旅游可以或许在业务层面上形成互补优势。

　　“两边相助更多是谋定疫后市场。”凯撒旅业相关认真人对《证券日报》记者暗示，站在当下时点，疫情加快了旅游业整合，并购整合时机正在呈现。恒久来看，海内游客依然存在复杂的境外出行需求。