新冠病毒变异似已常态化，且有与人类恒久共存之势。一波三折，海内防控再度进级。疫情如此重复，是否意味着其对宏观经济的短期攻击再度加剧？可能，预示着其对微观主体将发生更恒久的不确定性影响？ 疫

　　新冠病毒变异似已常态化，且有与人类恒久共存之势。一波三折，海内防控再度进级。疫情如此重复，，是否意味着其对宏观经济的短期攻击再度加剧？可能，预示着其对微观主体将发生更恒久的不确定性影响？

　　疫情重复：短期攻击再度加剧？

　　疫情反攻之下经济势必受损。然而，从已往几轮疫情重复的过程来看，其对经济的攻击水平泛起边际递减态势。究其原因，或与各界对病毒的认知水平晋升及越发有效的应对有关。疫情所催生的新需求(如宅经济)以及新供应(如线上办公)等也为经济提供了新的成长动能。

　　疫情复发对金融市场的影响也在慢慢趋弱。去年年头第一轮疫情暴发后，强烈的避险情绪使得股票价值大跌、债券利率大幅下滑。然而，随后的几轮疫情复发后，融易资讯网（）动静 ，股票和债券市场的颠簸性明明削弱，股价和利率有时甚至反而上升，反应出疫情复发未必都是驱动市场的焦点抵牾。

　　疫情重复：回归正常何时到头？

　　疫情重复更为巨大和恒久的效果是，对微观主体带来预期的不不变性。多次重复之下住民就业、收入等不确定性加大，防范性储备念头随之上升。除了住民收入因素以外，储备意愿依然掣肘消费的规复速度。每一波疫情扰动边际消退之后，消费虽有回升但幅度渐弱。

　　在疫情“联贯不停”而处事业首当其冲遭“间断”的预期之下，处事业企业扩大成本开支的意愿势必受到攻击。与家产差异，疫情复发对处事业投资的影响未必越来越小。跟着每一波疫情边际削弱，处事业投资反弹的幅度越来越弱，甚至不升反降，从而对整体投资形成拖累。

　　根基结论

　　一是疫情反攻，经济势必受损。然而，从已往几轮疫情的重复过程来看，其对经济增长的攻击水平已泛起边际递减，其对金融市场的影响也在慢慢趋弱。究其原因，或与各界对病毒的认知水平晋升及纯熟应对有关。

　　二是疫情重复更为巨大和恒久的效果是，引致微观主体预期不不变性。一方面，多次重复之下住民防范性储备难降，消费；另一方面，处事业时常遭迫间断使得相关投资难以一连，对整体投资形成拖累。

　　三是展望将来，快速阻断使得本轮疫情扩散近期有望得以节制。短期攻击后，经济仍将回到由更多“非疫情”变量抉择的逻辑运行轨道。不外，疫情重复之下严防死守或为常态，预示经济回归正常将是一个拉长的进程。