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实体经济在政策支持和引导下持续实现升级和转型。PPI下行和利率成为当前最重要的投资主线，对股票市场将有积极支撑作用。
进入6月后，我们关注制造业的持续景气和原材料成本下降，优先增配军工为代表的高端制造行业，半导体为代表的科技成长行业，增配光伏、新能源汽车、家电等板块。市场会继续呈现出反弹的格局。
推荐逻辑
01
中远海控
(1)强基本面：集运运价全线走高，主干航线运价再创历史新高，驱动公司业绩持续爆炸！以一季度业绩为锚，叠加运价上涨态势，美线长协底仓价格几近翻倍，二季度业绩200亿+确定性事件。
(2)强催化剂：美线天花板彻底打开。全球集运跨航线套利开始抹平，美线运价将进入主升浪。
(3)强确定性：全年业绩超过我们430亿已经是确定性事件。根据各班轮公司的业绩展望来看，目前行情有望延续至21年年底，叠加2021/2022年供给端无特大压力，疫情后全球经济的修复性是确定的。格局优化带来的红利也是确定的。我们迎来一个强确定性的投资环境。
(4)维持原有“买入”评级不变，上调目标价至28元。我们预计公司2021/2022年营业收入分别为2366亿、2188亿元，净利润分别为433亿、283亿元。当前集运行业处于盈利高度景气状态，我们给予2021年8倍估值(较原有10倍估值打八折)，对应市值约3500亿，我们继续维持公司“买入”评级不变，目标价28元。
02
宏盛科技
公司资产重组后转型为新能源环卫设备制造商，我们认为新能源环卫设备板块将是公司未来业绩增长的主要来源。首先从行业层面来看，目前我国环卫服务领域机械化率仍有一定提升空间，再加上部分存量设备的替代需求，我们判断环卫设备整体销量每年将维持7%-12%的增速水平。
另外，从政策角度上看，政府要求2035年新增环卫设备中新能源化占比达到100%，而当前全国新能源环卫车渗透率仅有2-3%，未来提升空间巨大。宇通重工依靠持续不断的高研发投入，目前在环卫设备领域已拥有多项专利技术，使得公司的新能源环卫车在行业竞争中排名靠前，2017-2019年公司累计销售新能源环卫车超过1500台，市占率达到23.9%，行业排名第二，市场地位稳固。同时，公司依托宇通集团底盘制造以及动力电池采购方面的优势，在新能源环卫车业务上具有相比于同业更为优秀的成本管控能力从，从而为公司带来更高的利润率。
除环卫设备业务以外，公司的环卫服务业务目前也处于快速增长阶段。由于近年来政府在环卫服务项目招标过程中愈发看重企业在设备端的布局，我们判断公司未来将依托其在环卫设备领域的优势地位，加速向全国布局环卫服务业务，该业务也将成为公司利润增量的又一主要来源。
03
和尔泰
智能控制器行业景气度高，芯片短缺影响总体可控。公司是家电控制器龙头，汽车控制器进展超预期，打开全新成长空间，卫星射频芯片进展顺利，长期确定性高。
04
西部超导
1、航空产业链景气度高位，独家供应标号增速显著；2、积极研发高温合金等新产品，后续持续增长可期。
05
东方财富
1、公司以“东方财富网”为核心的互联网社区聚集了海量高粘性、投资经验丰富的用户，，2021M3月活数1515万人，较2019M12的1210万人进一步提升，未来导流到旗下金融机构的潜力依然巨大。
2、基金代销业务拥抱行业发展红利，2020年末上线基金产品数较年初+21%，基金销售额同比+96%；2021Q1基金保有量位居所有机构第5。未来，随着“房住不炒+资管新规+资本市场改革”等政策组合拳的实施，公募基金市场持续扩容(2021Q1新基金发行份额同比+121%)，公司将持续受益。
3、证券业务市占率提升趋势明确，据我们测算，2019/2020/2021Q1公司经纪业务市占率约为2.7%/3.2%/3.5%，公司两融融出资金市占率约为1.6%/2.0%/2.1%。即便2021年股市交易情绪低迷，公司依然能够通过市占率的提升，实现证券业务收入的逆势增长。