长江商报动静 ●长江商报记者 魏度 安徽森泰木塑团体股份有限公司（简称森泰股份）正在冲刺科创板。 这家地处安徽宣城的家属企业，专注于木塑复合质料及其成品的研发及推广，至今已有15年。今朝，其已经成

　　长江商报动静 ●长江商报记者 魏度

　　安徽森泰木塑团体股份有限公司（简称森泰股份）正在冲刺科创板。

　　这家地处安徽宣城的家属企业，专注于木塑复合质料及其成品的研发及推广，至今已有15年。今朝，其已经成为海内专业化的龙头企业。

　　森泰股份的产物主要销往西欧等发家国度市场，外销收入占公司主营业务收入的90%以上，连年来，策划业绩也实现了快速增长。遗憾的是，公司产物在国际市场上销售的，并非公司自身品牌，而是贴牌，也就是为国际知名品牌代工。毫无疑问，这一模式，缺乏议价本领，能走多远要看“别人表情”。

　　森泰股份是一家高新技能企业，公司称其焦点技能产物收入占主营业收入的九成以上，发现专利高出50项。然而，2017年至2019年，公司持续三年存在因产物质量问题而被退货现象。

　　本次IPO，森泰股份拟募资3.65亿元，所募资金主要用于扩产。假如募投项目到达预期，产能将增加近两倍。已往几年，公司产能操作率并不高，只有2020年到达饱和状态。

　　ODM销售模式无议价本领

　　一家在国际市场上竞争的企业假如缺乏自主品牌，意味着什么？这样的企业能走多远？森泰股份就是这样一家企业。

　　森泰股份创立于2006年，主要产物有两类，即高机能木塑复合质料、新型石木塑复合质料。产物主要应用于户外设施、修建装饰、室内家居、市政园林、旅游设施等规模。公司称，在国度政策勉励和科技创新大情况下，其产物作为代木代塑新质料，将来可遍及应用于农业、环保、包装物流、高速公路/铁路、汽车、玩具、船舶制造、军工等其他规模。

　　据披露，在海内，森泰股份的产物曾应用于北京奥运鸟巢户外平台、上海世博会中国馆户外平台、广州亚运会主场馆户外平台、大连夏季达沃斯论坛海边栈道等重大国度工程。在海外，远销至欧洲、美洲、非洲、澳洲、亚洲等全球六十多个国度或地域。

　　连年来，森泰股份策划业绩总体上并未实现明明增长。2017年至2020年上半年（简称陈诉期），公司实现的营业收入别离为4.08亿元、4.41亿元、5.34亿元、2.82亿元。同期，公司实现的归属于母公司股东的净利润（简称净利润）为0.26亿元、0.21亿元、0.51亿元、0.42亿元。2018年，净利润同比呈现下降，主要是受汇率颠簸影响，2019年大幅增长，除了受益于汇率颠簸影响外，还与原质料价值下降、增值税和出口退税率调解、所得税率低落等因素直接相关。这意味着，剔除这些非自身主营业务因素，公司的销售收入和净利润根基上处于原地踏步状态。

　　虽然，让人有些意外的是，2020年上半年，公司净利润呈现了大幅增长。

　　招股书显示，森泰股份的收入主要来自境外。陈诉期，公司来自境外的营业收入别离为3.62亿元、3.86亿元、4.88亿元、2.70亿元，占公司主营业收入的比重别离为88.71%、87.71%、91.55%、95.88%。

　　个中，西欧市场孝敬了高出七成营业收入。

　　森泰股份的销售模式为经销。境外销售主要回收ODM销售模式，均为买断式销售，即公司直接与境外品牌商签订销售条约或订单，公司按照品牌商的订单要求布置发货。

　　显然，ODM销售模式，森泰股份按客户要求举办出产发货，且在财富链中部把握话语权。

　　在森泰股份的ODM客户中，同行业境外可比公司存在集研发、出产和销售一体的公司，主要产物和销售区域与森泰股份ODM客户存在交错环境，存在必然的竞争干系。

　　按照森泰股份回覆问询函显示，同业境外公司以自主品牌销售为主，森泰股份ODM客户未选择同业境外公司为供给商，主要是基于销售价值、销售处事及供货速度等因素。

　　从这一表述看，森泰股份是在“打价值战”。假如森泰股份想提价，就面对着丧失客户及市场的风险。由此可见，森泰股份不具备议价本领，在财富链中处于弱势。

　　森泰股份的毛利率也不太不变。陈诉期，其毛利率别离为25.08%、22.13%、29.30%、35.97%，2018年呈现下降。这个中，与公司付出的居间用度及居间费率差别较大有关。

　　香港新意科技有限公司是森泰股份的居间方，曾推荐日本建材市场中局限较大的公司给森泰股份，融易资讯网（）动静 ，并因此收取了10%居间费。另外，居间方中山市居祖传奇商贸咨询处事中心等获取的居间费费率在1%阁下。

　　“买专利”出产收入占比约14%

　　攻击科创板、声称高新技能企业的森泰股份却需要“买专利”举办出产。