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　　受去年同期收入基数较低影响，本年前三季度通化金马业绩增长较好。不外，该公司部门股权拍卖希望并不顺利，月内两遭流拍

　　《投资时报》研究员  卓玛

　　再次流拍！11月23日，知名医药上市公司通化金马药业团体股份有限公司（下称通化金马，000766.SZ）宣布了公司部门股份被司法拍卖的希望通告。竞拍功效显示，该公司控股股东及其一致行感人合计持有的8000万股股份均已流拍。

　　《投资时报》研究员留意到，此前11月2日，通化金马就已宣布过上述股份的流拍通告。即这已是本月内第二次流拍。

　　据通化金马宣布的三季报显示，该公司本年前三季度实现营业收入10.83亿元，同比增长40.58%；实现归母净利润0.16亿元，同比增长109.97%。通化金马将营收的增长归结为去年同期受疫情影响收入基数较低，本期销售已开始规复。

　　不外既往财报显示，2014年—2020年，通化金马别离实现归母净利润0.05亿元、0.07亿元、2.13亿元、2.58亿元、3.31亿元、-20.42亿元和-3.59亿元，不单已经连亏两年，个中2019年的吃亏更是相当于已往多年净利润的总和。

　　《投资时报》研究员曾就公司业绩表示等问题电邮至通化金马，停止发稿尚未收到回覆。

　　停止11月26日收盘，通化金马报收于4.16元/股，较该公司于2016年7月21日盘中触达的24.99元/股的汗青最高点缩水83.15%，当前总市值为40.21亿元。

　　通化金顿时市以来股价走势（元）

　　数据来历：Wind

　　合计8000万股股份月内两次流拍

　　11月23日，通化金马宣布了公司部门股份被司法拍卖的希望通告。

　　通告显示，因通化金马控股股东北京晋商同盟投资打点有限公司（下称北京晋商），及其一致行感人苏州晋商同盟陆号投资中心（有限合资）（下称晋商陆号）、苏州晋商同盟柒号投资中心（有限合资）（下称晋商柒号）与恒丰银行股份有限公司成都分行存在金融借钱条约纠纷，11月22日14时至11月23日14时，四川省成都会中级人民法院对北京晋商及其一致行感人晋商陆号、晋商柒号持有的4100万股、2027万股和1873万股共计8000万股通化金马股份别离举办果真拍卖。

　　据淘宝网司法拍卖网络平台公示的竞拍功效显示，上述合计8000万股股份均已流拍。

　　《投资时报》研究员留意到，在本月初的11月2日，通化金马就曾宣布过一份公司部门股份被司法拍卖的希望通告。11月1日10时至2021年11月2日14时，上述合计8000万股股份经果真拍卖后，均已流拍。

　　不外稍后11月12日，通化金马暗示这8000万股股份将别离举办第二次果真拍卖，直至此次再次流拍。也即本月内，通化金马部门股份两次遭遇流拍。

　　事实上，这不是通化金马本年内首次被果真拍卖股份。

　　9月7日14时至2021年9月8日14时，因北京晋商及其他相关方与恒丰银行股份有限公司成都分行存在金融借钱条约纠纷，四川省成都会中级人民法院在京东网司法拍卖网络平台上，对北京晋商所持有的1040万股通化金马股份举办果真拍卖，最终竞买人林玉仙以4461.6万元得到上述股份。

　　最新通告显示，停止通告日，北京晋商及其一致行感人合计持有通化金马28.80%的股份，本次拍卖的股份大概被再次拍卖，如拍卖最终部门或全部成交并完成过户，北京晋商及一致行感人的持股比例将降至20.52%（以全部成交并完成过户计较），但北京晋商仍为公司第一大股东。

　　通化金马同时强调，该事项未对公司的正常出产策划发生重大影响，不外除本次司法拍卖外，北京晋商及其一致行感人的债务纠纷尚未全部清除。

　　持续两年吃亏

　　果真资料显示，通化金马是1993年2月由通化市生物化学制药厂、通化市特产团体总公司和通化市制药厂配合提倡组建的股份有限公司。1997年4月，该公司登岸深交所上市，是海内最早上市的一批医药企业之一。

　　通化金马主营医药产物的研发、出产与销售，公司及子公司的产物涵盖抗肿瘤、微生物、心脑血管、清热解毒等多个规模。本年半年报显示，通化金马的收入全部来历于医药行业，化学药和中成药是公司的主要产物，别离实现营业收入4.66亿元和3.17亿元，对营收的孝敬率别离为59.37%和40.34%，别的尚有原料药实现营收139.63万元，但对总收入的孝敬只有0.18%。

　　本年前三季度，通化金马实现营业收入10.83亿元，同比增长40.58%；实现归母净利润0.16亿元，同比增长109.97%。该公司将营收的增长归结为去年同期受疫情影响收入基数较低，本期销售已开始规复。

　　2020年年报显示，通化金马全年实现营业收入11.12亿元，同比淘汰43.77%；实现归母净利润-3.59亿元，同比增长82.39%。而在没有疫情的2019年，该公司的营收仍较上年同比淘汰5.60%至19.77亿元，归母净利润则同比锐减717.15%至-20.42亿元。通化金马不只已连亏两年，更是将多年积攒的利润吃亏殆尽。

　　事实上，通化金马2019年的巨额吃亏，主要由于该公司按照国度医药相关政策变革当年计提了高达20.56亿元的商誉减值。

　　不外《投资时报》研究员留意到，在2020年年报宣布后，通化金马收到了深交所上市公司打点二部下发的问询函，要求该公司表明说明2020年营收下滑的原因，以及剔除2019年商誉减值影响公司净利润的颠簸环境及原因等在内的共8个问题。

　　通化金马则在回覆中暗示，若剔除商誉减值影响，2019年全年实现归母净利润1442.99万元。也就是说，剔除商誉减值影响，，通化金马2020年的归母净利润较上年淘汰3.74亿元，同比变换幅度高达-2591.3%，该公司则在问询函回覆中将之归结为疫情原因及国度医药政策的调解与变革对产物销售发生较大影响。

　　通化金马本年前三季度业绩表示

　　数据来历：公司2021年三季报

　　多年放荡并购

　　《投资时报》研究员留意到，通化金马2019年业绩暴雷或与其多年来的大举收购行为有关。

　　2017年11月，通化金马因操持重大事项而停牌，此次停牌一直一连到2018年6月21日才复牌。通告显示，该公司拟通过刊行股份及付出现金的方法，作价21.91亿元收购5家医院各84.14%的股权。同时，还制定增募资6.90亿元，用于付出现金对价和本次生意业务相关的中介机构用度及相关生意业务税费。

　　不外上述方案在2018年12月并未得到证监会审核通过。

　　其时，通化金马的控股股东就为北京晋商，不外公司实控工钱刘成文家属。果真信息显示，刘成文家属于2013年5月通过北京晋商取得通化金马节制权。2019年8月，通化金马再次完成实控人改观，张玉富通过持有北京晋商及其一致行感人共节制29.88%的上市公司股权。从此，通化金马继承推进重组相关事宜。

　　2019年11月，通化金马暗示拟回收付出现金的方法，作价15.3亿元购置鸡矿医院和双矿医院这2家医院各85%的股权。不外到了2020年12月，该公司通告称，因新冠肺炎疫情对本次生意业务及标的公司策划发生较大影响，抉择终止本次重组。

　　即便经验两次失败，通化金马仍未放弃。2020年2月，通化金马在黑龙江联交所以4.86亿元乐成摘牌包罗鸡矿医院和双矿医院在内的6家医院各15%的股权。

　　值得留意的是，此次生意业务利用现金付出，而2019年年报显示，停止年尾，通化金马持有的钱币资金仅有2.83亿元。

　　《投资时报》研究员留意到，11月24日，通化金马在投资者互动平台上暗示，张玉富在实控人产生改观前后，已按协议向北京晋商提供大量资金，用于送还金融机构部门股票质押债务和北京晋商并购基金中已到期的中间层份额，淘汰了北京晋商被诉官司项，也制止了上市公司因并购基金中间层退失事项而导致的诉讼。

　　不外停止今朝，北京晋商及其一致行感人合计持有2.7836亿股的通化金马股份，累计质押2.7804亿股，占其所持公司股份的99.88%，占公司总股本的28.77%；累计被冻结2.7006亿股，占其所持公司股份的97.02%，占公司总股本的27.94%。显然还需要张玉富的更多支持。

　　三季报数据显示，通化金马钱币资金为3.40亿元，资产总计47.28亿元，欠债合计24.08亿元，资产欠债率为50.93%。

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