港股上市之后，快手的表示并不尽人意。25日更是低开低走，股价大跌超11%，自汗青最高点跌超50%，创上市以来新低。 而就在前一日，快手方才发布的财报显示，第一季度营收170亿元，同比增长36%；第一季度净吃亏

　　港股上市之后，快手的表示并不尽人意。25日更是低开低走，股价大跌超11%，自汗青最高点跌超50%，创上市以来新低。

　　而就在前一日，快手方才发布的财报显示，第一季度营收170亿元，同比增长36%；第一季度净吃亏577.5亿元，调解后净吃亏49.2亿元。第一季度平均月活泼用户为5.2亿，2020年底为4.95亿；平均日活泼用户到达3.792亿，同比增长26.4%，环比增长20%。第一季度的直播业务收入为73亿元，2020年第四季度为79亿元。

　　业内对这份财报的解读却截然不同。消极者认为快手已到瓶颈，看不到海内DAU继承增长的但愿、收入下滑而营销用度增加、新兴业务又前路漫漫；而努力者却更注重久远成长因素，如全平台DAU、外洋市场、电商GMV等。

　　投行唱衰 纷纷下调方针价值

　　撤除优劣参半的财报后果之外，多家投行下调快手方针价值更是导致股价重挫的一大原因。

　　美林证券陈诉指出，快手本季度收入切合市场预期，业绩优劣参半，直播业务收入跌20%，毛利率低于市场原预期，基于其进取的投资，抉择下调对其方针价值由353港元至303港元。

　　中金的研究陈诉基调相似，暗示快手首季度收入根基切合预期，经调解净吃亏49.2亿元人民币，比中金预期少吃亏约10亿元人民币，主要由于较高的其他收入和较高股权鼓励支出占比，但思量到板块估值中枢下移，下调快手方针价10%至316港元。

　　另外，快手的用户增长方面也表示平平。Q1一向是快手新用户增长的重要时期，不外本年2400万的用户增量却远远比不上去年的4700万。

　　而QuestMobile等监测机构数据也显示，快手的日活曲线在春节事后下滑，且无明明回升迹象。快手对此回应，用户局限回落是春节后正常的季候性表示，二季度DAU已泛起回升趋势。

　　用户生态仍具潜力？

　　方正证券杨仁文25日宣布研报暗示，基于以下三个方面，，依旧看好快手成长：

　　线上营销处事方面，Q1快手告白技能晋升，业务增长强劲，电商告白仍具潜力；直播业务方面，融易资讯网（）动静 ，Q1直播主播及用户日活量双双实现环比双位数增长；其他处事方面，电商闭环本领、游戏联运职位、外洋用户均获得提高。

　　值得一提的是，前国金证券传媒与互联网首席阐明师、怪盗团首创人裴培也站出来为快手撑腰。

　　裴培指出，快手在用户生态方面仍具较大潜力。

　　1. 快手海内全平台DAU到达3.79亿，同比增长26%，环比增长20%，生态系统规复强劲增长。由于微信小措施及A站等APP也是快手流量的重要来历，因此全平台DAU比快手APP DAU更具指导意义；

　　2. 用户粘性乐成保持，即DAU/MAU比值一连走高达56.8%、用户时长增加、内容创作者比例上升；

　　3. 外洋市场成长势头精采。快手在拉美、东南亚等新兴市场表示精彩，快手在海内下沉市场已取得乐成履历，有望借此快速占领第三世界国度市场。

　　除此之外，快手自身也在为日后久远成长夯实基本。

　　一方面，快手电商GMV增速很快，且电贸易务钱币化率今朝较低，有利于成立电贸易务闭环，恒久机关。

　　另一方面，快手研发用度同比增长199%，而营销用度增速仅为44%，前者增速明明高于后者。裴培认为，互联网平台的恒久竞争力仍驻足于研发。他估量快手的研发重点不只包罗技能和算法，也包罗自研游戏等内容品类，而自研内容恒久则有望发挥庞大代价。