在小家电越走越热的市场行情下，不少小家电代工、贴牌企业纷纷走入成本市场，比依电器即是个中之一。 克日，江比依电器股份有限公司(下称“比依电器”)预披露招股说明书，公司拟在上交所主板上市。据相识

　　在小家电越走越热的市场行情下，不少小家电代工、贴牌企业纷纷走入成本市场，比依电器即是个中之一。

　　克日，江比依电器股份有限公司(下称“比依电器”)预披露招股说明书，公司拟在上交所主板上市。据相识，比依电器主要为飞利浦、小熊、苏泊尔等小家电提供代工、贴牌业务，旗下的明星单品氛围炸锅为公司孝敬高出55%的收入。

　　连年来，由于小家电市场市场需求快速增加，公司的策划业绩也随之增长。2018-2020年，其营收、净利润年均复合增速别离到达37%和53%。不外，应收账款增长更快，期间增长3.4倍。

　　在订单、收入一连增加，回款却越发艰巨的环境下，比依电器的资产欠债率一直居高不下。近三年间，融易资讯网（）动静 ，公司的资产欠债率均高出70%，而2020年，同行上市公司的资产欠债率均值约为32%。

　　氛围炸锅单品孝敬55%收入

　　比依电器创立于2001年，主要从事加热类厨房电器产物的设计、制造和销售等。与今朝A股上市的九阳等小家电企业有所差异，比依电器的产物多以“贴牌”、“代工”为主，处事客户包罗飞利浦、NEWELL、小熊电器、苏泊尔等，产物主要包罗氛围炸锅、氛围烤箱、油炸锅等。同时，公司还拥有一个自主品牌“BIYI 比依”。

　　本次IPO，比依电器拟果真刊行4666.50万股新股，召募资金7.18亿元。个中约4.73亿元用于厨房小家电扩产及技改项目，1亿元用于增补活动资金，别的7176.87万元和7290.35万元，别离用于研发中心建树与公司系统化进级建树项目。

　　连年来，跟着创意小家电的市场需求一连扩大，加上疫情带来的宅经济影响，比依电器等代工企业的策划业绩同样水涨船高。数据显示，2018-2020年，比依电器的营业收入别离为6.18亿元、7.40亿元、11.63亿元，期间年均复合增速为37.16%。个中，焦点产物氛围炸锅的收入别离为3.05亿元、4.81亿元、6.42亿元，在公司总营收中占比达49.39%、65.06%、55.23%。

　　与其他上市小家电企业一样，比依电器的净利润局限与营业收入局限也相差较多。同期，其净利润别离为4513.34万元、6318.06万元和1.06亿元，复合增长速度为53.20%。与此同时，公司的净利率别离为7.30%、8.54%、9.11%，与其他小家电上市企业相差不大。

　　不外，与收入一起快速增长的尚有应收账款。同期，比依电器的应收账款余额一连增加且增幅高于营业收入增幅，别离为6848.07万元、1.35亿元和2.99亿元，，两年间累计增3.4倍，在当期营业收入中的占比由11.07%晋升至25.74%。

　　对付应收账款为何增长如此之快，比依电器暗示：“主要系客户布局调解、新冠疫情影响导致第四季度销售占比晋升及部门大客户信用政策调解等。”

　　偿债压力下仍向关联方拆借资金

　　在应收账款增长更快的环境下，比依电器想要趁小家电行业热度拿到更多订单，举债运营成为其无可制止的选择。

　　受此影响，比依电器欠债高企。数据显示，2018-2020年，公司资产欠债率别离为75.78%、74.71%、72.68%，一直保持在70%以上。据其招股书数据，同行业可比公司近三年资产欠债率的均值别离为74.43%、47.75%、32.23%，2020年比依电器欠债率为同行两倍。

　　比依电器暗示，公司的资产欠债率高于同行主要是由于公司股权融资渠道有限所致。

　　从债务布局看，以短期借钱、应付单据、应付账款为主的活动欠债居高不下，是比依电器资产欠债率远超同行的重要原因。2018-2020年，公司上述三项指标在当期活动欠债中的占比别离为92.55%、91.60%、92.57%。

　　因此，公司的短期偿债本领较差，活动比率、速动比率一连下降，低于行业均值且差距逐渐拉大。陈诉期内，比依电器的活动比率别离为1.05、1.04、0.98，同行业可比公司均值别离为1.55、2.14、3.66；速动比率别离为0.82、0.81、0.68，同行业可比公司均值别离为1.15、1.73、3.12。

　　长江商报记者留意到，纵然在自己偿债本领不算优秀的环境下，比依电器仍多次向关联方拆借资金。

　　数据显示，仅2018年和2019年，比依电器别离向控股股东比依团体、中易致远、宁波鲸鱼、公司总司理胡东升等关联方别离拆出资金2.67亿元和1.73亿元。据相识，比依团体为比依电器控股股东，直接持有其75%股权；中易致远为公司财政总监任职监事的关联公司；宁波鲸鱼曾为比依团体控股60%的公司。