投稿
“陕西老字号”西安冰峰饮料股份有限公司（简称“冰峰饮料”）克日正式向证监会递交IPO招股书，拟冲刺深交所主板。《经济参考报》记者研读招股书发明，冰峰饮料存在业绩依赖单一产物、销售区域较为会合等风险。业内人士阐明指出，冰峰饮料本次冲刺IPO，欲借成本气力加快全国化计谋机关，但具有明明地区特征的国产老字号汽水，可否借助成本气力走出陕西、走向全国，仍是未知数。
业绩依赖橙味汽水多元成长尚待调查
据招股书先容，冰峰饮料发源于1948年，主营业务为橙味汽水、酸梅汤等饮料的研发、出产和销售，主要产物为“冰峰”玻璃瓶橙味汽水、罐装橙味汽水等。作为我国碳酸饮料的先行者，冰峰饮料一直以“传承陕味文化，振兴民族品牌”为己任，先后得到“西安老字号”“陕西老字号”“陕西食品行业最尤物气品牌”等荣誉。
数据显示，陈诉期（指2018年、2019年和2020年，下同）内，冰峰饮料实现营业收入别离为28623.50万元、30210.17万元和33253.81万元，复合增长率为7.79％；实现归母净利润别离为6969.09万元、7767.08万元和6525.15万元，个中2020年较上一年同比下降15.99%。记者发明，，冰峰饮料2020年归母净利润呈现下降，主要系受很是常性损益影响。陈诉期内，冰峰饮料很是常性损益别离为138.60万元、263.94万元和-2618.31万元。个中2020年，冰峰饮料对焦点主干人员举办股权鼓励列支了3554.64万元股份付出用度。扣除很是常性损益后，冰峰饮料归母净利润别离为6830.49万元、7503.14万元和9143.46万元，复合增长率为15.70%。
《经济参考报》记者进一步研读招股书发明，冰峰饮料业绩主要依赖于橙味汽水。陈诉期内，冰峰饮料主营业务收入别离为28511.83万元、30023.80万元和33093.98万元，融易资讯网（）动静 ，占总营业收入比例别离为99.61%、99.38%和99.52%，主营业务突出。个中，来自橙味汽水（罐装和玻璃瓶装）的销售收入别离为24629.18万元、25333.67万元和26965.37万元，占主营业务收入比例别离为86.38%、84.38%和81.48%，占比超八成。
值得一提的是，冰峰饮料多年前即开始机关多元化成长，产物从碳酸饮料延伸至植物饮品、风味饮料和茶饮料等，如2015年推出“冰峰”牌酸梅汤，2016年推出“冰峰果果”果汁汽水，2019年推出“冰峰一把”牌花生露等。
不外，冰峰饮料多元化成长之路尚未取得十理解显的成效。《经济参考报》记者留意到，陈诉期内，作为冰峰饮料第二大营收产物的酸梅汤（罐装和玻璃瓶装）销售收入别离3539.23万元、3951.97万元和4892.30万元，占主营业务收入比例别离仅为12.41%、13.16%和14.78%，占比不到两成。另外，停止2020年尾，冰峰饮料其他产物销售收入合计占主营业务收入比例仅为3.74%。
冰峰饮料招股书坦言，玻璃瓶酸梅汤和其他产物尚处于市场开辟阶段，销售局限仍然较小。
九成收入来自经销商第三方回款存风险
招股书显示，冰峰饮料销售模式包罗经销模式和直销模式。记者留意到，冰峰饮料销售模式主要为经销模式，直销收入金额占较量小。陈诉期内，冰峰饮料经销收入别离为27147.41万元、28181.09万元和30122.57万元，占主营业务收入比例高达95.21%、93.86%和91.02%，占比超九成。
不外，冰峰饮料的经销商整体泛起局限较小、采购本领较弱的特征。冰峰饮料把经销商品级分为四个品级，别离对应年采购局限1000万元以上、500万元以上、200万元以上和200万元以下，个中陈诉期内年采购局限200万元以下经销商别离为220家、245家和329家，占经销商总数比例别离高达87.30%、86.88%和89.16%。另外，冰峰饮料陈诉期内对经销商的平均销售额别离为107.72万元、99.93万元和81.63万元，而同期可比公司对应均值别离为258.63万元、267.86万元和192.98万元。
《经济参考报》记者进一法式查发明，冰峰饮料经销商多为自然人独资企业或个别工商户。以2020年为例，冰峰饮料前十大经销客户中自然人独资企业5家、个别工商户3家。由于客户多为私营个别性质或自然人，策划局限普遍较小，资金实力相对有限，冰峰饮料频发客户现金付出或第三方付款的环境。财政数据显示，冰峰饮料陈诉期内第三方回款金额别离为4374.16万元、4727.91万元、4523.02万元，占当期主营业务收入的比例别离为15.28%、15.65%、13.60%。冰峰饮料对此暗示，固然公司对此严格限制，包罗采纳对第三方回款限制发货等法子。但该等环境的呈现，客观上大概导致刊行人面对相关内部节制风险。
地区特征明明全国机关迟钝