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近期，玄武云科技控股有限公司（下称“玄武云”）提交了招股说明书，拟港股上市。
《国际金融报》记者发明，玄武云的毛利率一连下降，且对焦点客户的依赖较为明明。
毛利率下降
据相识，玄武云是一家伶俐CRM（客户干系打点）处事的供给商，主要是通过CRM处事辅佐企业实现以客户为中心的数字化及智能化转型。
2018年-2020年和2021年1-5月（下称“陈诉期”），玄武云别离实现营业收入51883.5万元、60020.1万元、79676.2万元、31560.8万元。
可以看出，在上述时间段内，玄武云的营收泛起一连上升的趋势。
按照弗若斯特沙利文陈诉，按收入计，在中国伶俐CRM处事行业中，玄武云2020年的市场份额为15.9%，排名第一。
今朝，玄武云已成为了中国最大的伶俐CRM处事供给商。
从业务上看，玄武云主要拥有CRM PaaS处事（平台即处事）和CRM SaaS（软件即处事）处事。陈诉期内，CRM PaaS发生的销售收入别离为20143.6万元、30151.8万元、46084.7万元、17724.5万元，别离占当期营业收入的38.8%、50.2%、57.8%、56.2%；CRM SaaS发生的销售收入别离为31739.9万元、29868.3万元、33591.5万元、13836.3万元，别离占当期营业收入的61.2%、49.8%、42.2%、43.8%。
也就是说，自2019年起，玄武云的CRM PaaS处事发生的销售收入已逐渐高出了CRM SaaS处事发生的销售收入，成为了玄武云的第一大业务。
固然玄武云的CRM PaaS处事的创收本领越来越强，但其毛利率却在一连下降。
招股说明书显示，陈诉期内，融易资讯网（）动静 ，玄武云CRM PaaS处事的毛利率别离为29.5%、24.9%、13.9%、13.85%。2020年，玄武云CRM PaaS处事的毛利率较2018年已下降了15.6个百分点。
或者是由于主业毛利率的下滑，陈诉期内，玄武云整体的毛利率别离为35.8%、32.8%、24.3%、22.7%，也泛起一连下降的趋势。
焦点客户“孝敬”多
记者还留意到，或者是得益于产物的成长，玄武云今朝拥有浩瀚客户。
招股说明书显示，陈诉期内，玄武云的客户数量别离为2598名、2809名、2690名、2073名。个中，焦点客户别离为199名、231名、266名、241名。
在上述时间段内，玄武云对每名客户发生的销售收入别离为19.97万元、21.37万元、29.62万元、15.22万元；对每个焦点客户发生的销售收入别离为232.5万元、236.62万元、278.07万元、123.01万元。
可以看出，玄武云的每名焦点客户每年至少要孝敬200万元的收入。
从细分规模看，陈诉期内，玄武云CRM PaaS处事的客户数量别离为1933名、1871名、1632名、1190名，焦点客户数量别离为94名、110名、130名、116名；玄武云CRM SaaS处事的客户数量别离为959名、1258名、1379名、1125名，焦点客户数量别离为110名、128名、147名、133名。
在上述时间段内，玄武云在CRM PaaS规模对每名客户发生的销售收入别离为10.42万元、16.12万元、28.24万元、14.89万元，对每名焦点客户发生的销售收入别离为181.11万元、249.67万元、334.37万元、145.04万元；在CRM SaaS规模对每名客户发生的销售收入别离为33.1万元、23.74万元、24.36万元、12.3万元，，对每名焦点客户发生的销售收入别离为262.3万元、209.1万元、203.88万元、95.11万元。
也就是说，无论是CRM PaaS处事照旧CRM SaaS处事，玄武云的焦点客户的平均孝敬每年均高出了100万元。
需要指出的是，陈诉期内，玄武云向焦点客户发生的销售收入别离占其当期营业收入的89.2%、91.1%、92.8%、93.9%。
换言之，固然玄武云的焦点客户数量占其客户总数的比例仅10%阁下，但对公司收入却可谓“孝敬庞大”。且无论是CRM PaaS可能CRM SaaS规模的焦点客户，每年每名客户均至少要孝敬100万元的营收。
若将上述细分规模CRM PaaS以及CRM SaaS处事的客户数量相加，玄武云的客户数量别离为2892名、3129名、3011名、2315名，焦点客户数量别离为204名、238名、277名、249名。而该种方法计较出的客户数量，远高于玄武云在招股说明书中披露的相关数据。
那么，玄武云的客户名单中，有的客户是否既是CRM PaaS的客户又是CRM SaaS的客户？