克日，卫龙鲜味全球控股有限公司（简称“卫龙”或“公司”）在香港连系生意业务所申请上市。作为一家广受年青人喜爱的辣味休闲食品品牌，卫龙试图冲刺“辣条第一股”。 按照港交所5月12日披露的信息显示，卫

　　克日，卫龙鲜味全球控股有限公司（简称“卫龙”或“公司”）在香港连系生意业务所申请上市。作为一家广受年青人喜爱的辣味休闲食品品牌，卫龙试图冲刺“辣条第一股”。

　　按照港交所5月12日披露的信息显示，卫龙的联席保荐人阵容豪华，融易资讯网（）动静 ，包罗了摩根士丹利、中金公司、瑞士银行等知名机构。另外，IPO前的2021年3月，包罗中信财富基金、高瓴成本、腾讯、云锋基金、红杉成本、厚生投资、海松成本等多家机构纷纷投资卫龙。IPO前上述投资者合计持有卫龙1.22亿股普通股，合计投资额约5.49亿美元。

　　据此计较，卫龙估值约93.85亿美元，约合人民币逾600亿元。一般而言，上市后公司估值会进一步推高。不外，就算以600亿元的估值来看，已经远在A股“零食三巨头”三只松鼠、良品铺子、洽洽食品任何一家市值之上。停止5月14日A股收盘，Wind数据显示，三只松鼠、良品铺子和好洽食品的市值别离为198.1亿元、199.9亿元和268.0亿元。

　　弗若斯特沙利文陈诉显示，中国辣味休闲食品的市场名堂较为分手。按零售额计，2020年中国前五大辣味休闲食品公司的市场占有率合计为10.7%。2020年，尽量卫龙在中国辣味休闲食品行业中市场份额排名第一，可是市场占有率仅为5.7%。从整其中国休闲食品行业来看，2020年卫龙的市占率只有1.2%。

　　招股书披露，近几年卫龙收入增长迅速。2018年、2019年及2020年，公司的总收入别离到达27.52亿元、33.85亿元及41.20亿元，2018年至2020年的年复合增长率到达22.4%。该增速高出海内休闲食品行业同期4.1%的年复合增长率。公司的净利润率在2020年到达19.9%，，同样远高于2020年中国休闲食品行业约10%的平均净利润率。

　　营收增长、利润走高的背后，卫龙的存货也在逐渐攀高。招股书披露，公司“面对库存逾期的风险”。陈诉期内，公司存货别离为3.06亿元、4.00亿元及5.41亿元，泛起逐年增长势头。对应同期存货周转天数别离为51天、60天、67天，也在逐渐攀升。

　　在销售方面，卫龙主要依赖第三方经销商销售产物，经销商采购额占据卫龙销售额的绝大部门。停止2020年12月31日，公司在中国的经销及销售网络包罗1950名线下经销商。陈诉期内，公司向线下经销商的销售别离占公司收入的91.6%、92.6%及90.7%。为了增补线下渠道，卫龙也在一连增强线上渠道销售产物，不外见效甚微。同陈诉期，公司向线上经销商的销售别离占收入的4.5%、4.2%及5.6%。