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2021年7月大盘全线收跌，半导体指数逆市大涨14.62%，半导体基金月回报最高达29%。缺芯潮一连叠加业绩增长，估值高位的半导体可否一连加仓，21世纪成本研究院带来硬核4问：
1、半导体行业可否延续高景气度？
2、供不该求的配景下，，半导体细分赛道哪家强？
3、机构对板块后市如何研判？
4、半导体基金如何设置？
7月半导体指数逆市上涨
半导体基金月回报最高达29%
7月海内市场大幅走弱，恒生指数、沪深300跌幅较大别离收跌为-9.94%、-7.90%，科创50飘红收涨0.19%，半导体指数(886063.WI)逆市大幅上涨14.62%。
半导体主体基金7月月回报最高为29%，涨幅前20名的半导体主体基金平均大涨24.54%，平均创立3.75年，创立以来平均回报为176.03%。
半导体恒久增长趋势确定，
芯片供不该求行业高景气度延续
1、中美半导体成长差别庞大，政策强势助推“卡脖子”成长，恒久增长趋势确定
全球半导体领先企业主要会合在美国。2017-2021年第一季度，全球前十泰半导体企业榜单均有6家美国企业的身影，而中国今朝并未有任何一家企业上榜。但从需求端看，中国大陆是全球第一大需求地：2020年中国大陆半导体市场局限高达1509.7亿美元，占据全球半导体市场局限的34%。美国半导体市场局限仅为941亿美元，占全球半导体市场局限的21%。
细分规模看，美国事在半导体财富链的最前端EDA/IP、芯片设计等规模领先，这类企业大大都会合在美国。我国优势主要会合在后端制造规模。光大证券长周期看好半导体设计财富的生长空间，“设计为纲，宝百花齐放”将是局面所趋。
国度政策强势助推“卡脖子”成长。“十四五”最新筹划提出“强化国度计谋科技气力”的目的，重点强调要从“卡脖子”问题清单和国度重大需求中找出科学问题。集成电路的财富成长一直是我国的“卡脖子”问题之一，部门规模存在有明明的 “受制于人”的问题，而打破这些“卡脖子”的质料、装备、工艺制造技能必将成为践行“强化国度计谋科技气力”这一宏观计谋的重点之一，半导体行业将来也必将有着恒久生长空间。
2、上游原质料价值上涨，芯片一连紧缺、供不该求，半导体高景气度延续
硅片作为芯片财富的焦点原质料，硅片贯串半导体制造业的始终，90%以上的半导体产物制造进程需要用到硅质料，上游原质料短缺和价值上涨是导致芯片供给不敷的重要原因之一。2021年以来，融易资讯网（）动静 ，硅料的价值猖獗上涨，6月已涨至每吨20.6万元，是去年底的2.4倍，价值创2012年2月份以来的新高，继而激发原质料抢购、囤积和投机，原质料价值上涨的压力不绝向下传导，从而影响芯片财富的产能释放。
以英飞凌为代表的芯片半导体厂商、整车厂为代表的下游需求方，均在7月下旬暗示了将来芯片短缺仍然会一连较长的时间。晶圆代工方面，龙头台积电据报道也将部门8寸和12寸制程价值上涨一到两成，显示出这一轮的半导体缺货一时之间难以缓解，半导体高景气延续。半导体市场研究机构IC Insights认为芯片紧缺的状况大概一连到2022年。
3、细分赛道：看好受益于“需求发作+产物进级+国产替代”逻辑的功率半导体
华安证券看好功率半导体板块，主要基于三点恒久逻辑：
需求景气：新能源车、光伏、充电桩等对功率半导体需求增大，行业不绝扩容；
产物进级：二三极管、晶闸管向Mosfet/IGBT进级、Mosfet/IGBT产物自己也在进级(平面->沟槽型等)，且有第三代半导体的质料创新，海内公司收入和利润不绝生长的同时，业务壁垒和附加值也在不绝晋升。
国产替代：海内厂商市占率不绝晋升，疫情下份额向海内优质厂商会合；海内功率厂商在销售局限上已有明明进步，但从体量上来说照旧与海外厂商有着绝对的差距，国产替代空间辽阔。
除了上面三大恒久投资逻辑外，功率半导体公司由于海内需求一连景气，从去年下半年开始呈现供不该求，2020Q4和本年1月产物涨价会在一季度报表中有所浮现，因此功率半导体的龙头公司一季度业绩确定性相对较高。
功率下游需求保持较高景气度，两轮电动车、新能源EV/PHEV、5G手机换机周期这些因素都不是短期因素，功率半导体行业可以保持稳步增长。
机构看好半导体板块投资机会，
半导体主体基金选择需多因素综合思量
1、机构看好半导体板块的投资机会
2、半导体行业估值较高，短期需防御风险