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　　芯片龙头韦尔股份（603501.SH）上半年业绩显著低于市场预期。受此影响，8月12日公司股价收跌近6%。

　　韦尔股份上半年营收110.72亿元，同比下降11.06%；扣非后净利润14.51亿元，同比下降26.18%。假如单看第二季度则更不乐观，公司第二季度营收和扣非后净利润别离同比下滑11.27%和46.26%。

　　分业务看，2022年上半年韦尔股份半导体分销业务收入19.25亿元，较上年同期增长4.01%；半导体设计业务收入91.06亿元，较上年同期淘汰13.68%，个中，公司主要收入来历图像传感器办理方案营收72.98亿元，同比下降20.97%。韦尔股份在财报中还首次披露了图像传感器办理方案的下游收入布局，智妙手机占44%，汽车电子占22%，安防监控占17%，，新兴市场/物联网占7%，条记本电脑占6%，医疗占4%。智妙手机、新兴市场/物联网和条记本电脑可算作消费电子市场，这三者合计收入占图像传感器收入的57%，另外公司还出格指出，“来历于汽车市场销售收入较上年同期实现了较大局限增长”。思量到汽车电子业务增长较快的增速，韦尔股份来自消费电子的图像传感器收入下滑幅度或大于20.97%。

　　2022年上半年，由于受到全球疫情扩散、地缘政治形势以及通货膨胀等因素叠加影响，以智妙手机、计较机为代表的消费电子规模市场局限受到了较强攻击。按照CINNO Research数据，2022年上半年中国市场智能机的销量约为1.34亿部，同比下降16.9%；按照IDC数据，2022年第二季度全球主要计较机品牌出货量同比也下降了约15.3%。

　　同期，韦尔股份图像传感器收入下滑幅度大于行业，表白其市场份额有所下降。韦尔股份主要客户为安卓系厂商，按照市场研究机构Canalys宣布的陈诉数据，2022年第二季度安卓系手机全球市场份额下降了3%。

　　毛利率方面，2022年上半年公司半导体设计业务毛利率对比上年同期增加2.92个百分点，这必然水平上是由于剥离了毛利率较低的射频业务及通信芯片业务所致；而公司半导体分销业务毛利率则对下游行业“砍单”更为敏感，对比上年同期下降2.89个百分点。

　　对比于业绩下滑，存货的积存越发危险。停止6月30日，韦尔股份存货高达126.44亿元，对近年头时的87.81亿元上升了44%，而存货减价筹备仅为9489万元。公司要在三季度化解高库存仍存在较大挑战。

　　值得留意的是，韦尔股份在中报中也披露了增持北京君正（300223.SZ）的希望。停止6月30日，韦尔股份全资子公司绍兴韦豪企业打点咨询合资企业（有限合资）（以下简称“绍兴韦豪”）共持有北京君正总股份的5%。

　　5月22日，韦尔股份曾高调通告，拟由绍兴韦豪通过会合竞价或大宗生意业务方法增持北京君正股票，总投资金额不高出40亿元，停止5月19日持股比例为4.96%。也就是说，在5月20日到6月30日这段时间内，绍兴韦豪实际仅增持了0.04%的北京君正股票，可谓是雷声大，雨点小。

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