投稿被称为“口腔正畸第一股”的时代天使6月16日在港交所上市。当日公司股价涨幅为131.8%，收于401.00港元/股，总市值超664.9亿港元，市场表示“出彩”。
时代天使备受成本市场存眷的背后，是我国消费不绝进级、社会康健意识提高的大趋势下，消费者对付口腔正畸的需求稳步增长，作为细分赛道的隐形正畸市场局限仍将一连扩大。
圆石医药首席研究员李益峰在接管《证券日报》记者采访时暗示：“因为隐形正畸具医美+消费+非医保等多重属性，我们认为其是将来十年黄金赛道之一，我们判定该行业仍有10倍-20倍晋升空间。”
牙科正畸渗透率较低
传统的正畸矫治器包罗金属牙套、舌侧牙套和陶瓷牙套，这类牙套的配合特点是：较为明明可见，不太雅观；在凡是长达1年-2年的治疗进程中需要牢靠在口腔内，不行摘取。而隐形牙套回收透明质料建造、随时可摘取，更切合正畸人士的爱美需求。
国盛证券宣布的研报先容，中国大部门牙颌畸形产生在恒牙列，抱病率高达72.97%，正畸用户涵盖5岁-34岁群体。对标外洋，美国正畸渗透率高达1.8%，每年治疗案例数440万例，市场局限214亿美元位居全球首位，个中隐形正畸案例占比31.9%，市场局限57亿美元。
对比之下，2020年，全国约有4亿错颌畸形患者，个中接管治疗的病例为310万，渗透率仅为0.78%，个中隐形正畸案例占比仅为11.0%。隐形正畸市场局限为100亿元，正畸渗透率不及美国1/5，，隐形正畸渗透率仅为美国1/3。
私募排排网研究主管刘有华向记者暗示，隐形正畸是一个具有极具生长潜力的行业。一方面，中国隐形正畸市场已往5年复合增长率高达49%，将来跟着住民消费程度的晋升、对口腔保健意识的增强以及口腔医院数量的增长，隐形正畸市场增长空间辽阔；另一方面，我国隐形正畸治疗率和渗透率都处于较低程度，跟着隐形正畸器质料的创新和大夫程度的提高，隐形正畸根基可包围全部病症的优势会获得凸显，隐形正畸渗透率有望大幅晋升。
牙科正畸行业在外界看来可谓是下一个“玻尿酸”赛道。招股书显示，2018年-2020年，时代天使实现营收别离为4.88亿元、6.46亿元、8.17亿元，净利润别离为0.58亿元、0.68亿元、1.51亿元，毛利率别离为63.8%、64.6%及70.4%。
行业壁垒较高
业内人士称难现价值战
在中国隐形牙套市场上，爱齐科技与时代天使占据着较大的市场份额。
果真资料显示，美国医疗器械设备公司爱齐科技创立于1997年。1999年，爱齐科技推出了隐形牙套品牌“隐适美(Invisalign)”。而时代天使创立于2003年，是中国首家得到国度食药监总局核准(现称为国度药监局)的隐形矫治办理方案提供商，开拓了中国首例隐形矫治器治疗办理方案，2006年得到首项隐形矫治器治疗技能专利。
时代天使招股书先容，2020年，就告竣案例而言，包罗公司在内的两大市场参加者的占总市场份额约82.4%，个中时代天使占据着41%的份额，在海内竞争敌手中排名第一。位于第三位的竞争者市场份额约为8.6%。其他竞争者市场份额约为9%。
在牙科正畸行业一连增长的背后，觊觎该市场的企业也越来越多。行业的护城河在那边？企业的竞争壁垒是什么？行业是否会跟着进入者增多呈现价值战？
《证券日报》记者接洽时代天使客服相识到，公司的产物种类较多，详细的价值要按照地址医疗机构的大夫给出方案后确定。
一位正在接管隐形正畸治疗的刘密斯向《证券日报》记者先容，在牙科正畸治疗进程中，融易资讯网（）动静 ，大夫的话语权较量重要。牙科隐形正畸一般是由大夫推荐产物，拟定方案，治疗周期较量长，患者的依从性较量强。
李益峰向《证券日报》记者暗示，由于隐形正畸涉及临床口腔医学、生物力学、质料科学、计较机科学和智能制造技能等多学科，跨学科本领要求高，对新玩家组成了很强的技能壁垒。因此就隐形正畸企业而言，产物力、技能处事、研发程度、智能制造、品牌力等要素缺一不行。将来隐形正畸行业成长取决于“正畸矫治率+隐形正畸渗透率”的晋升。“今朝一二线都市隐形正畸认知度和渗透率已到达必然程度，隐适美和时代天使两大龙头齐头并进，将来市占率的晋升主要看三四线都市的拓展力，我们估量三至五年不会存在价值战。”