投稿本日来聊聊投资中最重要的要领论，授人以鱼不如授人以渔。
证星研究院以晓荣老师为首在内的研究人员，客观来说确实是一群有富厚二级市场履历的投资者。由于一路实践过来，也走过不少弯路，但我们发明真正能辅佐我们乐成的只有代价投资，只有坚信代价缔造道理才气穿越牛熊，像本日这样的调解我们见过许多次，而每次危机光降都给以我们更好的时机。
我们任何时候都要强调：分明代价投资的要领论远比知道几个财产代码重要得多。假如你不具备相应的思维方法，最好的公司，那种能涨十倍百倍的公司，摆在眼前也必然无法掌握。
最近有许多新读者插手进来，有一部门新读者表示得很浮躁，造成这一差此外原因在于这部门新伴侣不相识代价缔造道理。而我们有许多老伴侣是去年底部拿着隆基股份一路跟从而来。经验过翻倍之后，做投资的名堂根基城市晋升许多。老读者们应该会充实相识代价缔造道理，懂和真懂之间大大都人差就是亲身经验。
我们必需认可，新出场想着快速致富的新读者对比在成本市场艰巨时刻机关的老读者，其将来的路会难一些，，因为已往一段时间的丰盛回报是给以那些在别人惊骇之时还依然恪守的代价投资者的奖赏。他们有着巴菲特沟通的特质，“永远不要做空（看空）本身的国度”，在疫情时候，在x港危机的时候，还依然看多本身的国度，自家的企业。
春播秋收是知识，在估值低的时候没上心播种，看着市场上涨就想着赚钱的人，从心态上就已经坏了。将来估值抬升的钱必定难赚，但我们依然可以分享优秀企业每年月价缔造的收益。优秀公司每年缔造的收益大抵在20%这个级别。
笔者有幸重仓持有过几个翻倍公司，隆基股份算较量典范的。在下文笔者将分享本身投资路上的心得即：什么样的企业能恒久持有？
我认为可恒久持有的公司分为两大类：
1、拥有强大护城河，可以不被世界改变的公司；
2、拥有优秀的企业文化和管理布局的公司，可以适应和引领世界的变革。
第一类公司巴菲特就持有许多，这类公司的产物唯一无二却拥有大量不变的需求。
像适口可乐，亨氏，茅台这类的公司都有本身独家的配方，出产出来的产物却被宽大群众所热爱。饮食习惯和饮食文化是很难被改变的，大概百年之后依然如此。虽然，某些民族品牌也属于这个领域，只要不出错，恒久积聚下的名声会一连构建这类企业的护城河。虽然，假如买贵了，短期也大概套住，好比卡夫亨氏，巴菲特就支付了不小的价钱。不外老巴固然嘴上认错，但卡夫亨氏依然是老巴第五持仓。
第一类公司突出一个稳字，恒久缔造不变较高的利润为股东缔造回报。这是第一类代价缔造。
假如第一类公司的特点是稳定，那么第二类公司的特点就是变，不绝地变得更好。投资这类公司的集大成者是张磊。假如你要一句话轮廓这类公司，我们以为张磊的原话就很精辟。
上图是我们在张磊的《代价》一书还没刊行前，我们揣摩根基宗旨，事实上发售后我们发明宗旨确实如此：
“真正的投资，有且只有一条尺度，那就是是否在缔造真正的代价，这个代价是否有益于社会的整体繁荣。僵持了这个尺度，时间和社会必然会给以嘉奖，并且往往是一连的、庞大的嘉奖。”
这是张磊的归纳综合，笔者本身对这类企业有必然的归纳，这类企业具备以下特点：
1、公司主要业务是利他的，有利于社会蛋糕的做大，有着遍及的需求基本，且不能与民争利损害大大都人的好处。
2、公司拥有优秀的企业文化，企业内部凝结力强，都是拥有沟通抱负的同事，同事拥有利润之上的追求。（鉴戒那些财政成为率领人的企业，率领人的学过程度和国际视野程度也是重要考查尺度）
3、有一个完美处事于远大追求的组织和架构，哪怕率领人改换，其组织照旧能担保纯洁性运作。假如有为追求抱负而配置的内部大学或培训进修组织更好。
4、重视人才，重视创新，重视技能。这类企业永远在研发对人类有益的技能。假如要做到这点，这企业必需有着优秀的管理布局，可以或许担保人才与公司的好处一致。许多公司嘴上说着重视技能人才，但对付研发投入和技能人才回报不给足的公司是不行信的。
5、敢于直面远大的方针，正面迎上庞大的坚苦。