克日，总部位于广东的慕思康健睡眠股份有限公司（简称“慕思股份”）在证监会官网宣布了招股说明书（申报稿），欲在深交所主板上市。《经济参考报》记者观测发明，在递交申报质料前，慕思股份大客户欧派家居（股票代码“603833”）全资子公司悄然入股慕思股份并成为其第八大股东。记者还发明，陈诉期（指2018年、2019年和2020年，下同）内，慕思股份多起纳贿案和职务侵占案，但慕思股份招股书对此并未披露。业内人士认为，员工频发刑事案件，其内控风险值得投资者留意。

　　IPO申报前大客户悄然入股

　　招股书显示，慕思股份的前身为东莞市慕思寝室用品有限公司（简称“慕思有限”）。2020年8月，慕思有限整体改观为股份公司。2020年12月，慕思股份举办了改制后的第一次增资。红星美凯龙、红杉璟瑜、华联综艺、欧派投资、龙袖咨询，以及吴业添、张志安等7名自然人均进入了慕思股份的股东名单，合计出资5.8亿元认购4000万股作为慕思股份新增注册成本，每股注册成本14.5元。

　　记者留意到，在本次增资进程中，欧派家居全资子公司欧派投资认购了540万股，占慕思股份总股本的1.5%，欧派投资因此成为慕思股份第八大股东。也就是说，欧派家居通过欧派投资间接持有慕思股份1.5%的股份。而慕思股份和欧派家居自2019年起开始相助，慕思股份2019年和2020年对欧派家居的营业收入别离为0.63亿元和2.88亿元，占其当期营收的1.63%和6.47%。个中2020年，欧派家居一举成为慕思股份的第一大客户。

　　证监会网站显示，慕思股份招股书申报稿披露日期为6月22日，申报稿签署日期为6月17日。业内人士指出，欧派家居作为慕思股份的大客户，融易资讯网（）动静 ，又在其递交招股书前不敷1年内入股，两边有了更深度地绑定，不解除在日后生意业务进程中存在好处输送的大概。并且跟着慕思股份对欧派家居销售收入的增加，欧派家居日后对慕思股份的采购，或拥有更高的话语权。

　　《经济参考报》记者研读招股书发明，在实际销售进程中，慕思股份对欧派家居的销售收入得到的毛利率，对比其他客户存在明明的差距。如在直供方面，2019年和2020年慕思股份从欧派家寓所得到的毛利率别离为37.71%和23.35%，从其他客户所得到的毛利率则别离为60.61%和59.98%。而整个陈诉期内，慕思股份直供方面的毛利率呈直线下滑趋势，别离为59.50%、51.84%和32.64%。对此，慕思股份在招股书中坦言，直供方面的毛利率一连下滑，主要是因为对欧派家居的优惠。

　　值得留意的是，面临欧派家居的结款期限，慕思股份还给了一个月的信用期，，这导致慕思股份的应收账款从2018年的3614.96万元增长至2019年的5031.02万元，同比增长39.17%。在慕思股份应收账款余额前五名客户中，2019年和2020年欧派家居均位居第一，别离为1273.89万元和1506.98万元，占当期应收账款余额的23.84%和42.66%。

　　鉴于此，在招股书中，慕思股份亦重点提示了“欧派家居业务局限和占比一连提高的风险”：跟着欧派家居对公司销售收入局限和占比的进一步提高，大概存在其凭借渠道局限优势和持股职位压低公司产物销售价值或耽误货款结算和付出周期等景象，将大概对公司毛利率和运营资金造成倒霉影响。

　　陈诉期内两名员工涉及纳贿案

　　《经济参考报》记者留意到，慕思股份在招股书中共提示了19条风险，在内控与法令风险一栏，慕思股份仅提示了实际节制人不妥节制的风险和部门房产租赁瑕疵风险两项。但记者深入观测发明，慕思股份陈诉期内呈现了两名员工纳贿的案件，涉案金额高出100万元。不外，慕思股份在招股书中并未披露相关案件信息。

　　据中国裁判文书网显示，2015年1月至2019年10月，慕思股份员工尹玉荣多次操作职务上的便利，为慕思股份的供给商东莞市亿宣紧密五金科技有限公司（简称“亿宣公司”）、东莞市亘钰金属成品有限公司（简称“亘钰公司”）、广州铭捷家居用品有限公司（简称“铭捷公司”）、中山市常兴五金有限公司（简称“常兴公司”）等4家公司，在新产物打样、增加订单等方面提供辅佐，并收受供给商给以的背工归其小我私家所有，共计收受行贿金额约105.23万元。

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