周二，计策师们指出，在7月份政策集会会议上，美联储大概会较预期更倾向于保持其超宽松的钱币政策。

智通财经APP获悉，周二，计策师们指出，在7月份政策集会会议上，美联储大概会较预期更倾向于保持其超宽松的钱币政策。

官员们大概会对新冠病毒Delta变体暗示担心。市场一直在期待美联储关于缩减债券购置打算的动静，这是宽松政策的第一个重要步调。

美国银行美国短期利率计策主管Mark Cabana暗示：“这本该是他们真正存眷缩减的集会会议，我们认为，市场最终会听到鲍威尔方向中性到鸽派的声音，至少从利率市场的角度来看是这样，主要是因为他将继承谈论下行风险。”

美联储调查人士估量，官员们将接头缩减其每月至少1200亿美元的国债和抵押贷款支持证券的购置。他们还估量，美联储将在本年年底或来岁年头开始着手缩减。

估量鲍威尔也会僵持这样的概念，即最近的通胀飙升是临时的，在被压抑的需求支出发作后，跟着供给链问题的办理，通胀将逐渐消失。

Cabana称：“在FOMC声明中，他们谈到了经济的成长路径取决于疫情的成长路径，正因为如此，他们自然会发出审慎的声音。官员交涉论缩减政策，但鉴于他们将不得不留意到下行风险越来越大的事实，这种谈论好像只是一种形式。”

缩减的机缘

人们普遍估量，美联储将在8月底的杰克逊霍尔经济研讨会或9月份的集会会议上开始当真接头缩减债券购置的问题。一些人估量，购置速度的放缓将在年底前开始。

但Cabana则但愿美联储在来岁年头开始缩减，在10个月内匀称地削减抵押贷款和国债的购置。他暗示：“我想我们都同意，假如我们与新冠病毒共存的时间比想象的要长，那么通货膨胀就大概变得不那么令人担心，因为需求会削弱。在这种环境下，我认为病毒的路径就至关重要。”

Cabana估量美联储将在9月份的集会会议上发出信号，表白它将放慢债券购置的速度。他还等候鲍威尔会指出，购置债券不必然是机器性的，假如美联储愿意，它可以放慢或加速购置速度。

人们普遍估量，美联储将用长达一年的时间来竣事债券购置，到当时，该行大概会对加息持开放立场。在美联储的预测中，在2023年有两次加息。

Grant Thornton的首席经济学家Diane Swonk暗示：“鲍威尔将不得不认可，，Delta变体使前景的不确定性大大增加，他必需很是审慎地看待用词。经济学家们指出，Delta变体的影响还没有在经济数据中显示出来，但它大概会呈现。问题是此刻更难办理供给链问题了，这大概会抑制需求。”

美国疾病节制与防范中心(CDC)周二从头发起，在新冠疫情播率高的处所，完全接种疫苗的人应该在室内戴上口罩。而在五月份时CDC一度公布已经完成接种新冠肺炎疫苗的人在大都场所都不再需要戴口罩，也不再需要与他人保持社交间隔。

Swonk称，美联储正在谈论缩减，一些成员勉励尽早开始着手缩减。但假如Delta变体开始影响经济，这大概会影响这种接头，大概会改变他们的缩减时间表。

摩根士丹利投资打点公司(Morgan Stanley Investment Management)全球宏观计谋主管Jim Caron则估量鲍威尔的语气将与他最近在国会就经济问题作证时的差不多。“就像他在半年一次的证词中所说的那样，环境正在好转，但我们离取得实质性的进一步希望大概尚有一段间隔，我认为他会说他们谈到了缩表，然后再指出他们还没有做出抉择。”