双乐颜料股份有限公司（以下简称双乐颜料）于2021年7月29日正式登岸A股，颠末近30年的成长，这家以酞菁系列颜料和铬系颜料产物为主的龙头企业也正式开始进入成本市场。

官方资料显示，双乐颜料1994年创立于江苏，主要从事酞菁系列及铬系颜料的研发、出产、销售，产物用于油墨、涂料和塑料等规模的着色。

2018年-2020年，双乐颜料营收逐年上升的同时，产物的毛利率也在不绝地提高。按照招股书，欢悦颜料2018年、2019年和2020年的营收别离为9.92亿、11.36亿、13.54亿元，净利润别离为7020.01万、8516.78万、1.58亿元，毛利率为18.71%、22.07%、25.49%。

2021年一季度净利润翻倍

据相识，双乐颜料今朝主要产物为酞菁系列和铬系颜料，个中酞菁颜料属于有机颜料，铬系颜料属于无机颜料。

应用方面，酞菁颜料用途十分遍及。资料显示，酞菁系列颜料主要用于印刷、包装、修建、装饰、机器、家具、儿童玩具及其他塑料成品的着色。因此，双乐颜料在酞菁颜料规模的成长也驻足于颜料由通用型向专用型成长的趋势，环绕光电、喷墨、汽车涂料、化纤纺织等应用规模，专项研发出了成果性的专用型酞菁颜料，以满意多规模的专业化应用需求。

而无机的铬系颜料方面，双乐颜料出产的产物主要用于涂料和塑料规模。个中，涂料规模可以细分至阶梯涂料、防腐涂料、卷材涂料以及机器涂料等方面;塑料规模则包罗通用色母粒等着色以及告白色的制造等多方面的应用场景。

固然，颠末多年的成长，欢悦颜料在酞菁系列颜料和铬系颜料规模处于领先职位，但今朝海内颜料行业市场会合度整体上仍然不高，跟着国度对情况掩护等方面的要求一连进级，双乐颜料暗示，估量将来行业将进一步向会合化成长。

因此，双乐颜料基于在两种范例涂料方面的出产和技能优势，此次刊行拟募资6.52亿元，个中5.02亿元用于年产22600吨酞菁颜料项目，1.5亿元用于增补营运资金和送还银行贷款。

策划层面上，按照招股书，2018年、2019年及2020年，双乐颜料的客户数量别离为1788家、1770家、1682家，客户局限不变，近三年向每家客户的平均销售金额别离为55.48万元、64.16万元、80.51万元，业务局限一连扩张。

双乐颜料近三年来营收增长的原因也在于此，对外层面上，一方面，其不绝增加酞菁系列颜料产量，从2019年1.67万吨上升至2020年2万吨，而且，在产量上升的同时，销量也得到了同等增长。

另一方面，跟着情况掩护和安详出产要求的日趋严格，部门中小型颜料出产企业被要求停产整顿或关停产能，双乐颜料也抓住行业会合度不绝提高的成长机会，进一步加大市场拓展力度，实现了业务局限的扩张。

对内层面，双乐颜料进一步低落出产本钱，泰兴厂区出产线的一连扩张和各产物产能的慢慢释放敦促了双乐颜料酞菁系列产物产量的显著晋升。同时，单元产物分摊的出产车间折旧用度、动力帮助车间相关能源动力本钱等相应下降，出产本钱随之低落。2020年固体废弃物等处理惩罚价值也有所下降，单元产物分摊的制造用度-环保用度相应下降，2020年酞菁系列颜料、铬系颜料的主要原质料的价值也有所下降，进一步低落了公司的出产本钱。

市场局限的扩大，销量的晋升以及出产本钱的进一步下降，致使双乐颜料估量2021年一季度实现营业收入区间为3.40亿元至4亿元，同比增长42.99%至68.22%;实现归母净利润区间为4000万元至4500万元，同比增长219.61%至259.57%。

国际与海内市场将来可期

值得一提的是，按照财务部、国度税务总局宣布的《关于提高部门产物出口退税率的通告》，“颜料及以其为根基身分的成品”被列入了出口退税的商品清单。

基于上述影响，自2020年3月20日起，双乐颜料产物出口退税率由0%提高至13%，使酞菁系列颜料产物以免税价值进入国际市场，从而有利于出口局限的扩大，也将提高公双乐颜料酞菁系列颜料产物在国际市场的竞争力。

另外，还将提高双乐颜料的酞菁系列颜料的全球品牌知名度，形成良性轮回效应，进而增加公司销售收入、提高一连盈利本领。而此次召募资金投资项目“酞菁系列有机颜料扩建项目”，将扩大公司酞菁系列颜料产物产能，出口退税政策将促进酞菁系列颜料销售，进一步催化公司募投项目产能的消化。

另外，基于多年来的行业履历，双乐颜料在黄色着色颜料规模也一连举办研究开拓事情。双乐颜料持有发现专利“一种环保型复合颜料及其制备要领”，该产物由有机颜料、无机颜料复合构成，是一种新型环保颜料，将来在铬系颜料受限制规模的替代产物也将会以有机-无机复合黄朱颜料为主。