昨日，国债期货全线收高，三大主力合约均创逾一年新高，“债牛”势头再现。  

　　个中，10年期主力合约涨0.47%，收报100.355元；5年期主力合约涨0.25%，收报101.26元；2年期主力合约涨0.10%，收报100.925元。 

　　同时，银行间主要利率债收益率下行幅度扩大。10年期国债现券210009的收益率下行4.78BP报2.835%，跌破3%重要关隘，10年期国开活泼券210205的收益率下行4.25BP，报3.26%。 

　　业内人士认为，月末效应后资金面转宽裕、央行果真市场操纵持续加量、降准效应延续等因素是国债期货大涨的敦促力。 

　　债市可否一连走牛？尽量10年期国债收益率跌破3%重要关隘，可是对付后市资金利率下滑的可一连性，市场存在分歧。 

　　国元证券宏观固收首席阐明师杨为敩认为，受月末效应影响，资金面此前一度告急。而当前月末效应已经已往，资金面也已转向宽裕，国债期货大涨的可一连性存疑。 

　　邻近7月末，央行持续两日开展300亿元7天期逆回购操纵，维护市场活动性平稳。资金面明明宽裕起来——从钱币市场利率来看，DR007加权利率在此前持续3日上涨后，昨日下行10.13BP，报2.2898%。 

　　中信证券显着团队认为，资产设置难和避险逻辑主导了降准后的债券市场。中恒久看，利率走势取决于降准后是否尚有有利于资金面、活动性的相关政策出台。驻足于当前债市，财务政策短期仍然难以有较大发力诉求，活动性担心缓解和资产设置难会敦促利率下行。 

　　关于将来的宏观政策取向，杨为敩方向于“偏紧”的预期。他认为，将来一段时间，通胀压力大概会加码。“尽量7月实施降准，但8月央行果真市场操纵或者会回笼大量资金，，叠加财务投放，资金净投放量并不多。”杨为敩说。 

　　江海证券首席经济学家屈庆暗示，在经济增速承压的配景下，稳健的钱币政策、保持活动性公道丰裕是对实体经济的很好支持。 

　　业内人士向上海证券报记者透露，8月起，处所债刊行节拍或将加速，资金面大概偏紧。届时央行是否会补充这部门活动性，还将取决于经济根基面的表示。