投入 200 多亿美元，让数万人前仆后继、加班加点事情九年，可以完成很多人类壮举。好比把高铁轨道从北京铺到南京、在 40 万米的太空搭建两座国际空间站，可能成绩三个阿里巴巴。

也大概是，把一个滴滴从零做到上市，再看着它掀起一场风暴。

滴滴是全球在私募市场融资最多的公司，9 年高出 210 亿美元。直至上市前，投资能拿到它一半的公司也屈指可数。从中国到全球，从人民币到美元，从私募到国资，全世界的钱弃捐争议、超过国境和代价体系走到一起。

险些所有能想到的成本根基都来了：一二线的美元和人民币风投机构；腾讯、阿里、百度三个老仇家的计谋投资；人寿保险、交银、招商等中国国资；中投以及阿联酋、新加坡的主权基金。它们辅佐滴滴在几年时间里走完中国互联网公司经典的 “津贴-扩张-吞并-把持” 路径，生长为一个天天接送高出 2500 万人的超等出行平台。

然而，这个超等工程在吞噬巨额成本后，成绩的不是一个超等 IPO，而是膨胀为一个吞噬了更多成本的吞金兽。

滴滴上市附近，境外上市的中国互联网公司市值暴跌高出 9800 亿美元，相当于一个阿里团体凭空消失。个中 4500 亿美元的损失产生在滴滴上市后，中国义务教诲 “双减” 政策发布前。

按照《晚点 LatePost》此前的报道，本年 4、5 月，禁锢部分已经和滴滴等数家正在筹办赴美 IPO 的公司相同。个中的大大都抉择暂缓上市，但局限最大的滴滴继承推进。一系列剧烈的禁锢法子随后到来。

上市后两周，滴滴新用户注册被叫停，26 个相关应用被下架。多部委进驻滴滴，对这家公司的数据安详打点举办观测，今朝观测还在举办中。

滴滴损失庞大，市值较高点跌去一半多，回到 2016 年程度。

7 月 10 日，关于增强中概股禁锢、完善海外上市相关安详打点的新政策出台：把握高出 100 万用户小我私家书息的运营者赴海外上市，必需要申报网络安详审查。

能上市的互联网公司，注册用户都不太大概少于百万。新规之下，互联网公司再去外洋上市，谋面对更严格的禁锢和更巨大的流程。外洋成本继承投资中国互联网公司，会增添新的踌躇。

中美经济相助最细密的那些年，禁锢机构、互联网企业以及外洋成本恒久维持着微妙的默契。中国互联网公司搭起 VIE 架构引入外洋投资，壮大后直接去境外 IPO，避开境内严格的上市要求和外汇管束。

期间，中国建成了全球唯一无二的信息基本设施，促进了种种消费的繁荣。互联网巨头和它们的投资者也都得到了巨额回报。

但这个默契已经跟着近两年的中美分歧、中国当地的成本膨胀而变得稀薄。

滴滴大概是看到了将来几年最好的上市窗口

想打车的人在陌头日晒雨淋地等上半小时，这样的 “悲凉故事” 曾是中国多半会的日常。

网约车改变了这一切。它的呈现，为公共提供了出租车时代无法想象的便利和安详。在中国，这主要是滴滴的功勋。人们出门前很少说 “打网约车”，他们会说，“打滴滴”，自 2016 年开始，滴滴独有中国市场。

按照《晚点 LatePost》相识，2020 年 10 月阁下开始筹办这一轮的上市打算，或许是已往两年来，滴滴看到的最佳机缘。

按照招股书，滴滴的订单数量已经持续三年大幅高出 Uber 在全球的订单量。但由于海内打车太自制，滴滴经手的订单总额以及从中抽取的收入都只有 Uber 的六成阁下。

因为主营业务与 Uber 很是靠近，成本市场会比较 Uber 评估滴滴的代价。

Uber 曾期望以 1200 亿美元市值上市，但 2019 年上市即破发，一直在 400 亿 - 700 亿美元之间彷徨，一度甚至低于 350 亿美元。假如凭据同样的估值逻辑，滴滴的代价大概只有 200 亿 - 400 亿美元——大大都投资人城市亏钱。

但全球疫情大发作给了滴滴上市时机。美联储放水，无处可去的现金涌入股市，将科技公司股价全都奉上了月球。