“免税之王”中国中免(601888)披露半年报。2021年上半年，中国中免实现营业总收入355.26亿元，同比增长83.98%；归母净利润53.59亿元，同比增长475.92%。

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证券时报记者 李曼宁

8月27日晚间，“免税之王”中国中免(601888)披露半年报。2021年上半年，中国中免实现营业总收入355.26亿元，同比增长83.98%；归母净利润53.59亿元，同比增长475.92%。别的，因公司商品销售业务开展系列折扣促销勾当，期内主营业务毛利率为37.75%，较去年同期下降4.85个百分点。

龙头企业赚得“盆满钵满”，免税行业也渐成大消费规模的明星板块，浩瀚海内企业纷纷机关占道。同日晚间，王府井(600859,股吧)(600859)在半年报中暗示，今朝正在全力推进港口免税、市内免税、离岛免税和岛内免税项目落地。王府井上半年实现营收46.88亿元，同比增长36.88%；归母净利润4.81亿元，同比增长10121.86%。

离岛免税业务高增长

中国中免暗示，业绩增长主要是因为陈诉期内，海内新冠肺炎疫情获得有效防控，离岛免税新政效应一连凸显，公司离岛免税业务同比实现大幅增长，同时受新冠肺炎疫情影响，去年同期基数较低。

上海机场等租金协议发动公司销售用度大减。上半年，中国中免销售用度为32.97亿元，较去年同期的60.18亿元，同比下降45.21%。公司称主要是应付机场租金大幅低落所致。

对比传统机场免税业务，快速成长的离岛免税业务更受市场存眷。半年报显示，中国中免已一连享受到海南离岛免税新政的政策红利。

2020年7月1日，海南离岛免税新政正式实施。离岛游客（包罗岛内住民游客）每人每年累计免税限额提至10万元，打消单件商品8000元免税限额划定；新增天然蜂蜜、茶及茶成品、酒类、手机等七大类免税商品；除扮装品单次限购 30 件、手机4 件、酒类合计不超1500毫升以外，其他不限件数，所购商品需一次性随身携带离岛。陪伴海南离岛免税政策的进一步放宽，海南离岛免税市场泛起出高增长态势。

据海口海关宣布统计数据显示，自2020年7月1日离岛免税新政实施至2021年6月30日，海关禁锢离岛免税购物金额468亿元、同比增长226%，件数6072万件、同比增长211%，购物游客628万人次、同比增长102%。

而自去年第三季度开始，中国中免离岛免税业务即快速增长。本年上半年，在海南离岛免税业务方面，公司三亚市内免税店实现净利润25.58亿元，同比增长330.22%；海免公司实现净利润5.11亿元，同比增长253.43%。

本年上半年，中国中免一连加码离岛免税业务。公司在海南省拥有5家离岛免税店、3家免税体验店，并拥有今朝全球最大的免税贸易综合体三亚国际免税城。今朝公司正在建树更大局限的海口市国际免税城项目。

二季度净利环比下降

本年二季度，中国中免实现营业收入173.92亿元，同比增长53.4%；实现归母净利润25.1亿元，同比增长163.57%。

此前一季度，公司实现营业总收入181.34亿元，较上年同期增长127.48%；实现归母净利润28.49亿元，同比增加28.71亿元。上年同期吃亏为2186万元。

分季度来看，二季度中国中免延续了高增长态势，但公司二季度净利环比一季度低落约12%。

从往年业绩来看，一季度为海南旅游旺季，二季度则相对平淡，公司一季度凡是创出全年最高的单季度业绩。

德邦证券此前在研报中指出，从客流角度看，往年6月海南旅客流均对应全年最低点，而7-8月在传统暑期游发动下略有晋升，进入10月后海南真正的旺季到来，会迎来明明的放量增长。从销售额来看，分季度，往年三季度与二季度销售额根基持平，或三季度略超二季度，但思量到本年二季度广东疫情的影响，估量在疫情可控的环境下，本年三季度销售额环比二季度会有较明明的晋升。

二级市场上，自一季度2月18日股价高点（402.35元/股）以来，中国中免股价已呈现较大回落。停止8月27日收盘，中国中免现价240.23元/股，期间跌幅达40%。该股最新市值为4690亿元。

景顺长城继承加仓

从股东榜单来看，停止上半年尾，景顺长城基金是重仓中国中免的第一大机构。Wind数据显示，景顺长城合计35只基金，合计持有3933.55万股，占畅通A股比例为2.01%。

这个中，知名基金司理刘彦春打点的景顺长城新兴生长(260108)持有中国中免1860万股，是单只持股数量最多的公募基金。一季度，景顺长城新兴生长持有中国中免1569万股，二季度继承加仓约291万股。中国中免也是景顺长城新兴生长基金半年报中的第一大重仓股。

与此同时，刘彦春旗下景顺长城鼎益新进中国中免前十大股东之列，持股数为820万股。

另外，陆股通账户二季度增持中国中免503万股。

对比机构对中国中免的青睐，二季度，知名牛散陈发树则继承减仓该公司。停止上半年尾，陈发树持有公司约950万股，在二季度减仓50万股。

王府井推进免税项目

在海内经济“双轮回”以及消费回流的配景下，免税行业被认为是恒久增长空间可观的赛道，由此也吸引了浩瀚海内企业纷纷入局。