记者 | 惠凯

　　恒久以来以平价暖锅形象示人的呷哺呷哺，去年业绩呈现大跌，两位高管也接连去职，融易资讯网（）动静 ，这一环境激发了港股投资人的担心，进而导致股价在近三个月内跌去了2/3。旗下的呷哺和凑凑门店的扩张速度也呈现了明明减缓。

　　呷哺呷哺也在不绝通过进级改革、新设子品牌等方法，力求改变形象并提高人均消费，但打消吧台就餐、打消双人锅等改良之举却存在争议，翻台率有明明下滑，已从2018年的2.8次/天降到2020年的2.3次/天。

　　高管去职，品牌规复乏力

　　呷哺呷哺股价大跌

　　作为平价连锁暖锅的代表，呷哺呷哺一直受到年青消费者，出格是北方地域消费者的喜爱。2015年上市以来一直备受成本市场看好，本年2月份时，股价甚至还攀上了27港元(前复权)的顶峰。但风云突变，其后呷哺呷哺股价快速下跌，一度跌至9港元。

　　4月初，呷哺呷哺宣布了2020年报：公司去年营收54.6亿元(呷哺呷哺营收为35亿元，凑凑营收为17亿元)，同比下滑9.5%；归属于股东的利润从29亿元跌至不敷200万元，延续了2019年以来的下跌趋势。或是业绩的不及预期，让机构资金选择加快撤离，导致股价一连下行。

　　图1 呷哺呷哺2020年以来的股价走势（前复权）

　　人事上，呷哺呷哺重点打造的副牌“凑凑”CEO张振纬称因小我私家原因去职。此前呷哺呷哺恒久以平价形象示人，在张振纬团队的尽力下，凑凑大踏步扩张店面数量，还实现了开业以来的首次盈利：去年凑凑实现了2.2亿的净利润。张振纬的去职引起了投资者的担心。别的，公司打点层还清除了行政总裁赵怡的职务。

　　对付呷哺呷哺的近况，中金公司（601995）阐明师林思婕、郭海燕在研报中暗示，品牌规复乏力、开店空间存在不确定性，因此下调评级。本年2~3月，呷哺呷哺的同店销售额仅规复至2019年同期的8成，深层原因和竞争加剧、鼓励不敷有关。至于凑凑，本年1~5月新开店仅4家，思量到其单价较高、2020年报显示人均消费金额为127元，因此需求前景尚需调查，并且“凑凑查核和鼓励机制尚待完善，可否在快速拓店的同时维持精采的运营表示尚存必然不确定性”。

　　意图扭转“平价”形象？

　　门店分层化拉高人均消费

　　据《红周刊》记者相识，呷哺呷哺在运营、尺度化等方面，仍远不足完美。“好比北京向阳门四周，呷哺呷哺前后开了4、5家门店，十字路口每个角落都有一家，但到此刻仅剩下悠唐和昆泰两家。”有北京食客暗示，昆泰一层的呷哺门店，，在处事、配料上就逊于悠唐的门店，“好比悠唐门店的配料是自选，但昆泰门店常常只有几种料包”。

　　据《红周刊》记者现场调查，昆泰门店在人流量方面明明少于悠唐负一层的门店。并且两家门店的处事也纷歧致。悠唐门店去年在颠末一次装修后，就打消了双人锅套餐、仅保存单人锅，而昆泰门店则保存有鸳鸯锅的双人套餐。

　　图2 呷哺呷哺北京市悠唐门店

　　图片来历：《红周刊》记者拍摄

　　为何会呈现这种差别？记者以食客身份向呷哺呷哺门伙计工电话相识到，今朝呷哺呷哺在奉行高级版门店，好比悠唐门店装修改革后就进级成了高级门店，“高级门店只有单人锅，一个大桌上有4个小暖锅，确实没有鸳鸯锅。” 上述呷哺呷哺员工认为，高级门店普遍区位更好、菜品更富厚，但单人锅模式缺乏家人、挚友、同学会餐时的温馨感。“所以有些顾主需要会餐时，甘愿选择普通门店。”

　　整体来看，呷哺呷哺旗下颠末改革的高级门店仍是少数。记者调查到，高级门店中的单人锅，最低消费套餐价是60~70元，高于普通门店中利用鸳鸯锅时的人均消费。这一变革也获得了果真数据的佐证：2018~2020年，呷哺呷哺人均消费金额从53.3元增长到62.3元。

　　除了改革高级门店，呷哺呷哺还在2019年10月底推出了主打年青消费者的另一个高端子品牌“in xiabuxiabu”，但开店速度较慢。其标榜小暖锅+茶饮+小食+关东煮+串串的创新融合，试图摸索包围从早午餐、下午茶、晚餐到深夜食堂的全时段消费场景，客单价较高，方针价为105元。主导该项目标就是赵怡，其遭清除行政总裁的职务大概也与此相关。

　　翻台率下降，扩张速度放缓