6月17日，新城控股(601155,股吧)、格力地产(600185,股吧)和格式年控股等地产公司宣布融资打算，个中格式年控股利率高达14.5%的美元债激发了市场存眷。

本年4月，格式年中国团体副总裁肖杰针对外界担忧的外洋债问题，他没有否定格式年的外洋债的占比，，而是亮相：“关于各人接头的格式年境表里欠债比例问题，说我们外洋债比例占62%，相对偏高，其实完全不消担心。”

而5月，格式年控股旗下多只美元债却呈现了价值大幅下跌……

对付格式年控股的债务问题，到底是还能乐观，照旧需要担忧了？

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据通告称此次刊行于2024年到期的2亿美元14.5%优先单据，拟动用刊行单据的所得金钱净额为其若干现有境外债务再融资，简朴来说就是“借新还旧”。

据中国指数研究院监测数据显示，本年5月，房企融资行业平均利率为5.69%，外洋债累计平均利率为6.48%。

图片来历|中国指数研究院（特此感激！）

而格式年控股此次的美元债单据利率为14.5%，超行业平均利率两倍多，创下年内房企发债利率新高。何故至此？

蜜姐统计了下格式年控股2020年报中披露的部门公司债环境（如下），发明其发债利率简直不算自制。

个中超10%的达4笔，尤其是本年已披露的3笔美债利率别离为11.875%、10.875%及14.5%。

数据来历|格式年控股2020年报

本年5月，据界面新闻不完全统计，彼时格式年控股存续约11只美元债，其利率超10%的有6只，在10.88%-15%之间，存续局限约为40.17亿美元。个中，约有13.5亿美元债将于一年内到期。

格式年控股2020年的财报披露，全年融资本钱为29.03亿元，较2019年的18.32亿元同比大增58.5%，原因主要就是因为其有息欠债平均余额增加。

截至2020年底，格式年借钱方面，约有36.9亿元将于一年内送还，约有75.06亿元将于一年后送还；优先单据及债券方面，个中约有144.9亿元将于一年内送还，约有211.58亿元将于一年后送还。

而同期，格式年控股的银行结余及现金总额为286.31亿元。也就是说一年内要送还的借钱、优先单据及债券约为181.8亿元，压力不小，但其现金总额也能包围，按理说确实不消出格担忧。

但市场的观点却好像不太乐观。

本年5月，格式年控股将于2024年3月到期的美元债，每1美元跌至90.5美分；2023年7月到期美债，每1美元跌至89.7美分……

其多只美债价值下跌，市场对其债券立场并不友好。

为此，格式年控股在本年5-6月，频繁回购自家单据，以不变市场信心。

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格式年控股如今的排场，究其原因，在于其成长的步骤与行业大气候南辕北辙。

格式年团体应该说是画风挺纷歧样的一家房企。

旗下有两家上市公司，一是房企，2009年在我国香港联交所主板上市的格式年控股；二是物业公司，2014年在港股上市的彩糊口处事。

格式年起步于1998年，完全遇上了同年举办房改的步骤，成长10年后上市，抓住了房地产行业的大风口。

不外，转折点呈此刻2012年。

彼时，格式年控股在同年财报中称，拟定了将来10年的成长计谋，转型走轻资产之路，方针是生长为涵盖金融处事、社区处事、物业国际、地产开拓、贸易打点、旅馆打点、文化旅游、养生养老等八大增值处事规模的金融控股团体。

如今转头看，应该说作为老牌房企格式年控股相当具有前瞻性，惋惜看准了，节拍却差池。