攻击IPO的叮当快药仍有硬仗要打配图来自Canva可画 一直以来互联网医疗赛道都备受成本看好，跟着国度医疗体系改良的不绝推进，医疗赛道在容量扩大的同时也迎来了洗牌期。为制止落于人后，丁香园、微医等独角兽也开始纷纷经营融资上市的事宜，吃亏

配图来自Canva可画

一直以来互联网医疗赛道都备受成本看好，跟着国度医疗体系改良的不绝推进，医疗赛道在容量扩大的同时也迎来了洗牌期。为制止落于人后，丁香园、微医等独角兽也开始纷纷经营融资上市的事宜，吃亏扩大的叮当快药也动了上市的动机。

6月23日，互联网康健抵家处事平台“叮当快药”所属公司叮当康健科技有限公司，正式向港交所递交了招股书。从果真资料来看，叮当快药是今朝海内最大的数字药房零售处事提供商，数字医药零售收入为其主要收入，此次募资上市或是为了应对日益剧烈的行业竞争。

最大数字药房处事商崛起的法门

按照招股书显示，叮当快药是一家即时药品零售以及医疗诊疗方案处事商，其主要对外提供包罗快药、在线大夫诊疗及慢病与康健打点。沙利文数据显示，截至2020年，叮当快药已经是即时抵家数字药房行业最大的产物及领先的处事供给商，也是数字零售药房行业收入最高的处事供给商。

叮当快药可以或许在医药配送O2O规模做大，与其首创人自己的医药配景分不开。叮当快药是由老牌OTC药企仁和药业董事长杨文龙二次创业的互联网医药项目，它以O2O送药业务起家，起初其与美团骑手干的活差不多，所差异的是美团强在地推，而叮当快药则强在有仁和药业的渠道、销售资源支持。

作为一家以中西药销售起家的医药公司，仁和药业在恒久的成长进程中，成立了复杂的线下销售团队和销售渠道。据悉，今朝仁和团体拥有1.8万名销售员工和32万家直供药店，以及深入到市、县、乡镇的复杂终端药店资源。凭借其强大的渠道终端本领和销售步队，叮当快药迅速在医药O2O的风潮之中异军突起。

除了借助仁和药业的资源之外，叮当快药还在药品配送速度上先人一步成立了优势。差异于其他物品配送，人们对药品的配送要求显然要高许多，某些急性病用药晚几分钟大概会影响到病人的生命康健。基于这一认识，叮当快药在其他O2O药企普遍提出“1小时送达”的环境下，率先提出了“28分钟送达”。由于戳中了用户痛点，叮当快药获得了迅速成长。

招股书显示，截至今朝其已于中国成立由14个都市的302家伶俐药房构成的网络。用户可以在叮当快药移动措施、微信小措施和第三方线上平台、线上分销商中购置，，药品可于28分钟内派送至患者。叮当快药也提供按期送货、预订单送货、线下提货等送货方法。平台还提供24小时配药师购置指导。这种全通路的网络，使其具备多终端多场景触达用户的本领，这为其成为线上第一数字药房处事商奠基了基本。

高增长难抵巨额吃亏

事实上，叮当快药的业务及营收增长很快。招股书显示，2018年至2020年以及停止2021年3月31日止三个月，公司的快药处事供给别离录得合共1.41亿笔、2.64亿笔、4.05亿笔及1.29亿笔销售订单。同期平台的在线大夫诊疗处事，别离录得共10万、220万、440万及130万次在线咨询。

业绩方面， 2020年叮当快药的收入为22.29亿元，2019年收入为12.76亿元，2018年收入为5.846亿元，2021年第一季度收入为7.80亿元。2018年至2020年复合增长率为95.2%，2021年一季度收入同比增长55.9%。其增长速度之快，由此可见一斑。

不外，高速增长的营收仍难掩其一连扩大的吃亏。数据显示，2019年叮当快药的吃亏为2.74亿元，2020年吃亏达9.20亿元，2021年第一季度吃亏为7.64亿元。从数据来看，叮当快药的吃亏正在跟着营收的快速增长而迅速攀升，跟着其营收的进一步增长，其吃亏带来的“失血过多”问题也将日益凸显。

吃亏的扩大，主要跟其毛利下滑有极大干系。据招股书显示，2018年、2019年、2020年以及截至2021年3月31日止三个月，叮当快药的毛利别离为2.402亿元、4.7亿元、7.66亿元和1.77亿元。别离对应的毛利率在41.1%、36.8%、34.4%、35.6%以及30.4%。毛利率下降主要是由于其本钱的增长率高出了收入的增长率。

护城河并不安稳

不外，局限越大吃亏越锋利，说到底照旧其自身壁垒不足坚硬。对比其他医疗康健企业来说，起家于医药配送的叮咚快药业务较为单一，且由于其主营业务与海内诸多互联网巨头之间存在交错，其在医药O2O规模的护城河好像并不稳固。