东莞证券宣布研究陈诉称，万华化学(600309,股吧)(600309.SH)第二季度归母净利润同比增长365%-379%，好于市场预期。公司通过横向和纵向财富链扩张，成长聚氨酯业务、石化业务、风雅化学及新质料业务

智通财经APP获悉，东莞证券宣布研究陈诉称，万华化学(600309,股吧)(600309.SH)第二季度归母净利润同比增长365%-379%，好于市场预期。公司通过横向和纵向财富链扩张，，成长聚氨酯业务、石化业务、风雅化学及新质料业务三大业务，打造玉成球化工龙头企业。该行估量公司2021-22年EPS别离7.24/7.41元，对应PE别离为17/16倍，维持“推荐”评级。

公司通告，2021年上半年，估量实现归属于上市公司股东的净利润134-136亿元，同比增长373%-380%；实现每股收益4.27-4.33元。经测算，公司第二季度实现归属于上市公司股东的净利润67.79-69.79亿元，同比增长365%-379%，环比增长2.4%-5.4%。

东莞证券主要概念如下：

主营业务产物量价齐升敦促公司业绩高增长。2021年上半年，公司主要从品产销量同比大幅增长。2020年11月9日万华化学100万吨/年乙烯装置一次开车乐成；通过技能改革，2月份烟台家产园MDI装置已经实现了从60万吨/年至110万吨/年的技改扩能。别的，四川眉山基地颠末近两年时间的建树，一期改性塑料项目在2020年年底顺利投产并产出及格产物。2021年1季度，主营业务产物聚氨酯产物产量95.80万吨，同比增长56.63%；销量92.44万吨，同比增长53.8%。石化产物产量86.32万吨，同比增长92.32%；销量235万吨，同比增长83.6%。风雅化学品及新质料产物产量17.47万吨，同比增长43.57%；销量16.45万吨，同比增长76.06%。别的，公司主要从品价值同较量大幅度增长。公司纯MDI1-6月份挂牌价别离为2.4万元/吨、2.4万元/吨、2.8万元/吨、2.8万元/吨、2.3万元/吨、2.18万元/吨，别离同比增长28.34%、28.34%、49.73%、67.66%、45.57%、32.12%；聚合MDI（直销）挂牌价别离为2.05万元/吨、2.05万元/吨、2.8万元/吨、2.55万元/吨、2.2万元/吨、1.96万元/吨，别离同比增长46.43%、46.43%、100%、88.89%、62.96%、40%。

MDI出口较好。部门外洋地域化工装置受极度天气等因素影响，MDI外洋供应受限。受美国房地产等行业一连向好，MDI外洋需求一连好转，外洋MDI供不该求，促使了我国MDI的出口。2021年1-5月，我国纯MDI出口5.37万吨，同比增长41.13%；聚合MDI出口45.67万吨，同比增长92.61%，个中5月份聚合MDI出口11.28万吨，同比大幅增长3.09倍，出口量创单月汗青新高。

风险提示：产物需求低于预期，产物价值下跌，项目投产不及预期。