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　　医雅观念红火的当下，A股再迎新入局者，这次是主营面膜产物的敷尔佳。9月7日，创业板受理哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（简称“敷尔佳”）IPO申请，公司拟募资近19亿元。

　　敷尔佳从事专业皮肤照顾护士产物的研发、出产和销售的公司。2020年，公司贴片类产物销售额为贴片类专业皮肤照顾护士产物市场第一，占比21.3%；个中医疗器械类敷料产物占比25.9%，市场排名第一；扮装品类产物占比16.6%，市场排名第二。

　　贴片类专业皮肤照顾护士产物市场第一

　　招股书显示，敷尔佳是一家具有遍及市场认知度和品牌影响力，从事专业皮肤照顾护士产物的研发、出产和销售的公司。公司在售产物包围医疗器械类敷料产物和成果性护肤品，主打敷料和贴、膜类产物，并推出了水、英华及乳液、喷雾、冻干粉等其他形态产物。

　　业绩方面，，2018年到2021年一季度，敷尔佳营业收入别离为3.73亿元、13.42亿元、15.85亿元及3.47亿元，销售额逐年上升；净利润别离为2亿元、6.61亿元、6.48亿元和1.73亿元。

　　按照弗若斯特沙利文的阐明陈诉，2020年，敷尔佳贴片类产物销售额为贴片类专业皮肤照顾护士产物市场第一，占比21.3%；个中医疗器械类敷料产物占比25.9%，市场排名第一；扮装品类产物占比16.6%，市场排名第二。

　　本次IPO，敷尔佳拟募资18.97亿元，别离投入到出产基地建树项目、研发及质量检测中心建树项目、品牌营销推广项目和增补活动资金。

　　值得留意的是，敷尔佳销售用度逐年增加，招股书也提示了相关风险。陈诉期内，敷尔佳销售用度别离为2137.03万元、1.15亿元、2.65亿元和3368.84万元，销售用度率别离为5.72%、8.60%、16.75%及9.71%，销售用度金额增长较快。

　　敷尔佳暗示，由于今朝公司仍处于市场开辟阶段，市场推广投入一连增加，尤其是告白宣传推广用度投入增长较快，将来公司销售用度大概一连增长。

　　除了电商平台和互联网社交平台推广产物外，敷尔佳在影视节目和明星代言上也投入不少。招股书显示，敷尔佳通过影视剧和综艺节目标告白植入举办品牌宣传。已植入的影视剧主要包罗金鹰剧场剧目，以及《老婆的浪漫观光4》《花花万物2&3》《谁是宝藏歌手》等综艺节目。

　　同时，敷尔佳通过寻求明星为公司产物代言，以获取更高的知名度及销售推广结果。个中，袁姗姗及邓伦曾作为公司敷尔佳面膜的代言人举办了代言，通过产物宣传片、节日祝福视频、平面告白、产物种草视频的拍摄举办宣传推广。另外，代言人还会通过微博、小红书及抖音等社交平台宣布推广文案。

　　通过电商平台推广，敷尔佳线上销售额逐年攀升。陈诉期内，公司线上渠道销售收入别离为4424.54万元、3.1亿元、4.61亿元和8910.74万元，占整体销售收入的比例别离为11.85%、23.07%、29.08%和25.67%。

　　获哈三联增资重组

　　股权布局方面，招股书显示，张立国直接持有敷尔佳93.8111%的股份，系控股股东及实际节制人；哈三联（002900）持有公司5%股份。

　　哈三联与敷尔佳渊源颇深。敷尔佳有限设立之初，公司作为“敷尔佳”产物的全国总署理与哈三联相助，个中哈三联认真产物的独家出产，公司认真产物的独家销售、推广及品牌运营维护等。

　　2021年2月，哈三联以其持有的北星药业100%股权对敷尔佳举办增资，增资完成后，哈三联持有敷尔佳5%股权，不再持有北星药业股权。而敷尔佳通过对付北星药业的重组，完成了财富链的垂直整合。重组完成后，敷尔佳成为一家研发、出产和销售专业皮肤照顾护士产物的公司。

　　对付此次增资敷尔佳，哈三联暗示，连年来，凭借公司产物质量及敷尔佳科技营销本领及线上线下并举的营销计策，公司医美板块产物销量不绝攀升。2020年，受国度重点监控公道用药目次政策及新冠肺炎疫情的影响，公司医药板块受到较大攻击，净利润呈现了较大幅度下滑。与此相反，疫情期间医疗器械及扮装品板块线上销售快速增长，销售收入较上年同期增长9.35%，占公司营业收入和净利润的比例别离为26.81%和255.58%。鉴于公司与敷尔佳科技在产物管线和销售渠道的高度协同及连年来敷尔佳科技精采的业绩表示，为钻营协调互补的配合好处，哈三联与敷尔佳科技告竣了本次投资的相助意向。

　　今朝，敷尔佳、巨子生物、安德普泰、创尔生物、贝泰妮占据了中国贴片类医疗器械类敷料产物的主要市场份额；贝泰妮、敷尔佳、华熙生物、巨子生物、创尔生物占据了中国贴片类成果性护肤品的主要市场份额。

　　值得留意的是，海内的皮肤照顾护士产物行业会合度较低，中小型出产企业数量浩瀚且大多机关于三四线都市。相较于海外大型企业的梯度市场渗透计策与定位，海内企业的行业市场渗透较分手，品牌/产物市场定位亦较为恍惚；因此，很多中小型企业面对着恶性竞争困局。敷尔佳指出，企业要想实现突围，在品牌塑造、技能研发、贸易模式创新以及市场营销渠道厘革等方面仍存在较多挑战。

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