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　　华声网：4年10倍奈何炼成？这家公司复制“腾讯+阿里”，称霸东南亚丨股事会（21）　　

　　成本市场从来不缺各类传奇。在这里，人们追逐空想、渴求财产。有人以梦为马、量力而行；也有人玩弄财技、甚至违规违法。我们但愿，通过复盘一个个鲜活的案例，来记录成本市场的故事，虽然、也可以是变乱。近期，证券时报出格推出专栏“股事会”，以飨读者。

　　本日的故事，是关于东南亚市值第一的上市公司——SEA。

　　2017年10月，一家叫SEA的新加坡网络公司在美国纽约证券生意业务所上市。4年时间，这家公司股价上涨了10倍，市值到达了1889亿美元，成为东南亚市值第一的上市公司。公司首创人李小东，也逾越了立邦团体首创人吴清亮、海底捞首创人张勇佳偶，成为新加坡的新首富。

　　创立

　　1978年，李小东出生在天津。

　　在18岁的时候，他考上上海交通大学。在大学上英语课的时候，美国讲师要求每个学生都取一个英文名。

　　那一年，影戏《阿甘正传》在全世界激发了观影高潮，而且在奥斯卡颁奖仪式上，得到了最佳影片奖、最佳男主角奖、最佳导演奖等6项大奖。影戏中，汤姆·汉克斯主演的Forrest Gump厚道、守信、勇敢、豪迈和坦荡，得到了无数观众的喜爱。

　　李小东也不破例。他给本身起的英文名，就叫Forrest。

　　结业后，他在摩托罗拉和康宁两家外资企业事情了几年，就去了美国斯坦福大学读MBA。

　　在斯坦福，他赶上了小他五岁的陈欧。其时的陈欧，还只是一个在新加坡念书的学生。但他已经创立一家叫GGgame的游戏公司，主要为对战游戏提供平台。其时的GGgame，固然用户增长迅速，但却在剧烈的竞争中挣扎保留。

　　陈欧申请斯坦福的MBA，不外是为了交友更多投资界的伴侣，让本身创建的GGgame融资能更容易一点。

　　对游戏的配合喜好让二人在聊到创业时一拍即合。很快，李小冬以连系首创人的身份插手了GGgame团队，并接受公司CEO，认真商务与团队搭建，持股30%。而陈欧作为首创人，仍然持股35%。

　　李小东的插手，并没有让GGgame走上快车道。2008年，陈欧以70万美元将本身的所有股份卖给了李小冬，分开了公司。

　　但关于陈欧为什么会分开本身一手创建的公司，成了一个最大的迷。

　　曾有人说陈欧卖掉公司，是因为公司支撑不下去，才抉择去名校学习。但GGgame的别的一位首创人刘辉则否定了这个说法。在他果真宣布的《陈欧和我奈何从Garena被迫出局——我和“Forrest Li”不得不说的故事》的文章里，他认为是李小东操作陈欧不懂成本运作，把陈欧在公司的股份一步一步地稀释，并最终收归己有。

　　但不管怎么样，，李小东最终成为了公司的实际节制人和大股东。他清算了GGgame的游戏对战平台业务，将公司更名为Garena，开始转型互联网游戏业务。他表明说，这个名字是他一次从德国飞回新加坡的飞机上想出来的，灵感来历于global arena，他以为出格酷，所以就一直用了这个名字。

　　而陈欧，则在结业后返国创建了聚美优品。

　　扩张

　　在2010年，互联网游戏已经是一片蓝海。纵然在东南亚，种种网络游戏公司也层出不穷。

　　但李小东凭借着本身在东南亚深耕多年的资源，拿到了多个热门游戏的刊行署理。2010年，Garena更是拿到了游戏巨头腾讯的投资。除了钱，腾讯还给了Garena最好的游戏资源。Garena先是拿到了《英雄同盟》的东南亚独家署理权，随后连续拿下了《鹿鼎记》《火瀑》《地下城与勇士》等知名游戏，并将国界重新加坡不绝拓展到台湾、马来西亚、越南、菲律宾、泰国和印尼。

　　Garena迅速成为了一家游戏独角兽企业。思量到背靠腾讯这颗大树，Garena也被称为“东南亚小腾讯”。

　　但每个互联网公司都有一个电商梦。腾讯不破例，Garena也不破例。在中国，腾讯拍拍没能成气候，最终只能卖身京东。但凭借着入股京东，以及随后入股拼多多，腾讯终究实现了半个电商梦。

　　李小东的野心同样不止游戏。他不只要做“东南亚小腾讯”，还要做“东南亚小阿里”。

　　2015年，李小东推出了“东南亚版淘宝App”——Shopee（中文名“虾皮”）。

　　在Shopee刚推出的时候，东南亚的电商老大是印尼电商Lazada。2016年，阿里巴巴曾斥资10亿美元收购Lazada51%的股份，第二年又增资10亿美元将控股比例增加到83%，形成了绝对控股。

　　但李小东教育Shopee再次实现了逆袭。

　　按照移动数据阐明平台 App Annie的数据，2020年Shopee连任东南亚购物类App年度总下载量、平均月活数、安卓用户利用总时长三项冠军；2021年第二季度，Shopee跻身全球购物类App下载量第二及用户利用总时长第三，并获谷歌应用商店下载量第一。

　　有了游戏，有了电商，李小东尚有一样奥秘兵器：互联网金融。

　　2014 年 4 月，SEA公司在越南推出了一款雷同付出宝的数字金融处事应用AirPay（此刻已改名为 SeaMoney），同年 6 月在泰国推出。此刻SeaMoney 应用措施开始推广到泰国、越南、印尼和菲律宾等国度。

　　SeaMoney 的处事与产物主要分两大类，别离是付出和金融。付出处事别离为移动钱包与场下付出。金融处事分三大类，别离为消费者贷款、现金贷款和卖家融资。而主要盈利模式是通过向第三方商户收取电子钱包揽事的佣金，以及通过消费信贷业务从借钱人处赚取利钱，而SeaMoney 产物和处事的营销是通过线下告白和 Shopee 应用措施内告白来实现。

　　险些就是一个翻版的付出宝。

　　就这样，李小东把中国两大互联网巨头花了20年才积聚出来的履历，迅速复制到了东南亚，而且按照东南亚各个国度做了当地化的改造，易用水平有过之而不及。

　　上市

　　2017年10月，李小东选择将公司在美国纽约上市。

　　上市前夕，李小冬把公司名字从Garena改为了“SEA”，中文名“冬海团体”，取自South East Asia的三个首字母，乃至敬整个东南亚市场。

　　尽量头顶着“游戏”“电商”“互联网金融”等各类热门观念，但冬海团体上市后股价表示并不显眼，业绩增长也只是过得去。

　　但一场疫情改变了一切。美股的互联网企业受到了各路资金的追捧，亚马逊、谷歌、Facebook等互联网巨头的股价纷纷创出汗青新高。作为东南亚最大的互联网上市公司，冬海的股价同样坐上了火箭：从2020年4月的40美元，一路涨到了近360美元，市值一度高出1900亿美元。停止9月24日收盘，股价报340.41美元/股，总市值1874亿美元。

　　SEA方才发布的二季度业绩，也有力支撑了公司的股价上涨。

　　二季报显示，公司营收到达22.8亿美元，同比增长158.6%，比华尔街预测（19.4亿美元 ）跨越了约18%。

　　分业务部分看，数字娱乐部分收入同比增长167%，至10亿美元，活泼用户到达7.252亿，同比增长45.1%，付用度户为9220万，同比增长84.8%，该部分调解后息税前收益（EBITDA）为7.41亿美元。公司估量数字娱乐全年的预订量为45-47 亿美元，以中值计同比增长44%。

　　电子商务部分收入增长 161%，至12亿美元，网站成交金额（GMV）同比增长88%至150亿美元，该部分调解后息税前收益（EBITDA）为-5.8亿美元。公司估量全年电子商务收入为47-49亿美元，以中值计同比增长122%

　　局限较小的数字金融处事部分增长率略微放慢，TPV同比增长150%至41亿美元，季度付用度户增加至3270万。

　　以市值计较，SEA已远超京东和拼多多。固然间隔阿里巴巴和腾讯仍然有不小的差距，但SEA在东南亚各国受到的禁锢因素影响小于阿里巴巴和腾讯，短期内仍然有庞大的成长空间。截至二季度末，腾讯仍然持有SEA22%的股份，持股市值高出400亿美元。对比11年前的初始投资，盈利以百倍计较。

　　末了

　　8月31日，彭博及时富豪榜上，李小东高出立邦团体首创人吴清亮、海底捞首创人张勇佳偶，以198亿美元的身家登顶新加坡富豪榜。但李小东又极为低调。他没有接管过内陆媒体的采访，甚至连英文媒体都少少能采访到他。

　　许多年前，李小东去斯坦福大学介入老婆结业仪式。那一年，苹果公司首创人史蒂夫·乔布斯作为精巧企业家，向斯坦福的结业生们颁发了一个发言。

　　他说，被乔布斯讲的三个故事深深冲动了，也牢紧记着了那一句足以写入世界贸易史的话：Stay hungry， stay foolish。