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盛景之下，暗潮涌动。
2021年，快手继承快速飞跃，豪掷营销用度442亿元，年度月活从4.81亿增至5.44亿，告白收入翻倍，直播电商GMV到达6800亿元。
可是，烧钱力度高出美团、京东，与拼多多相当，让快手迎来了创建以来最大局限的一次业务吃亏。
短期，公司现金储蓄不足丰盛，已在逐渐低落销售及营销用度的投入力度，用户增速下滑的排场已经到来；恒久，在低用户增长的情况中，公司告白、直播、电商三大业务可否扛起流量变现大旗？
昨日，恒生科技指数微涨，腾讯控股、阿里巴巴、美团等公司股价飘红。但快手在宣布业绩后，股价大跌6.24%。
业务吃亏创汗青
3月29日晚间，快手-W（01024.HK）披露2021年业绩，公司收入810.82亿元，同比增长37.9%，净利润-780.77亿元，吃亏额较上年淘汰33.1%。
剔除以股份为基本的薪酬开支、可转换可赎回优先股公允代价变换及投资公允代价变换净额后，经调解吃亏净额为188.52亿元。
更能反应公司业务盈利环境的策划利润为-277.01亿元，较上年增加了1.7倍。
业务吃亏加剧的主要原因为，公司去年销售及营销开支高达441.76亿元，较2020年的266.15亿元，增长了66.0%。
从2011年创建的一个供用户建造与分享GIF动图的东西类移动应用措施，到2013年推出短视频社交平台，快手生长为第二大短视频平台、第二大直播电商平台、最大的直播平台之一。
同时，快手的流量变现也稳扎稳打，2016年上直播，2017年开启贸易化摸索，2018年进军电商。
早期，直播业务是公司的业绩焦点，2020年上半年，该板块收入占公司总收入的比例到达68.5%。
成长到此刻，这一最直接简朴的变现模式，在竞争和禁锢的双重夹击下，已然式微。
2020年全年，快手直播平均月付用度户为5760万，到2021年呈现较大幅度下滑，，Q4为4850万。固然单个用户的打赏值有所晋升，仍然挡不住该业务收入下滑。
去年，公司直播板块收入309.95亿元，同比下降6.7%，在总收入中的占比从56.5%下降至38.2%。
这几年直播电商鼓起，快手也借助天然的平台优势深入个中，成长迅猛。2021年，公司电商GMV到达6800.36亿元，同比增长78.4%。
不外，因为快手的直播电商钱币化率（营业收入/GMV）偏低，对业绩的拉动很有限。
去年，公司其他处事（主要为电贸易务）收入74.21亿元，在总收入中的占比不到10%。
快手的收入局限，照旧要靠告白来拉动。
当你在快手APP看一个厨师教徒弟做菜，休息间隙，他们交换起最近很火的一款游戏，点击链接进入还能领取福利。这样的植入式告白还算是“高级”一点的，更多的“硬广”，在你刷视频的时候切换进来，夸克欣赏器、360借单的推广到处可见，尚有那句“不开心你就来Soul啊”。
去年，公司线上营销处事板块收入426.65亿元，同比增长95.2%，在公司大盘中的占比从上年的37.2%晋升至52.6%。
钱不足烧了吗？
固然快手去年的业务吃亏创汗青，但在第四季度的吃亏，已经较前几个季度明明收窄。主要原因也很直接，烧钱节拍踩下刹车。
2021年Q1-Q4，公司策划业绩别离为-72.92亿元、-72.15亿元、-74.04亿元、-57.90亿元。同期，销售及营销开支别离为116.60亿元、112.70亿元、110.17亿元、102.30亿元。
其实，生长型互联网巨头的烦恼都差不多，用户增长到顶，在海内市场继承烧钱，意义不大。
以拼多多为例，该公司年活泼买家数量靠近9个亿，而中国网民数量为10.32亿，已经相差不远了。
阿里巴巴、京东、美团去年还在通过加大投放力度晋升用户增速，主要也是针对拼多多的根基盘，在下沉市场补齐短板。
相对付成果性的电商平台，娱乐性的短视频平台，竞品之间的重叠性较低，替代性加强，烧钱争夺用户更难。