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　　[ 蔚来汽车、小鹏汽车、抱负汽车交出了一份营收大幅上涨的“后果单”。但在特斯拉已经实现持续两年盈利之后，“蔚小理”作为海内三家头部造车新势力车企，今朝仍旧未到达盈亏均衡。 ]

　　在2021年年均实现近10万辆的交付后果之后，蔚来汽车、小鹏汽车、抱负汽车交出了一份营收大幅上涨的“后果单”。

　　财报数据显示，2021年，蔚来（09866.HK）营收为361.36亿元，同比增长122.3%；小鹏汽车（09868.HK）营收为209.88亿元，同比增长259.1%；抱负汽车（02015.HK）营收为270.10亿元，同比增长185.6%。

　　但在特斯拉已经实现持续两年盈利之后，“蔚小理”作为海内三家头部造车新势力车企，今朝仍旧未到达盈亏均衡。

　　营收、毛利率均大幅上涨

　　在交付量上，小鹏汽车在2021年尾实现对蔚来汽车的反超，其9.82万辆的年交付量间隔10万辆仅有一步之遥，车辆销售收入亦到达200亿元，同比增长261.3%。蔚来汽车则以9.14万辆的交付量位居第二，但得益于更高的单车售价，其车辆销售收入到达了331.7亿元，同比增加118.5%；僵持大单品计谋的抱负汽车则是告竣了新势力车企中单一车型交付量最高的后果，，2021年抱负ONE共交付9.04万辆，车辆销售收入到达261.3亿元，同比增加181.5%。

　　得益于交付量的晋升和车辆销售收入的晋升，2021年三家造车新势力不只实现了营收增长，毛利率也创下新高。

　　财报数据显示，蔚来汽车2021年整车毛利率到达20.1%，同比上涨7.4个百分点；小鹏汽车整车毛利率为11.5%，同比上涨8个百分点；抱负汽车毛利率到达20.6%，同比上涨4.9个百分点。

　　蔚来汽车董事长、CEO李斌暗示，该公司2021年四季度开始利用三元铁锂电池，电池本钱优势对汽车毛利晋升有所辅佐，另外销量晋升也起到分摊本钱的浸染。抱负汽车方面则暗示，毛利率晋升主要由于供给链本钱打点晋升以及2021款抱负ONE上市后平均售价的晋升。

　　尽量从销售模式、产物界说等方面实现了庞大的创新，“蔚小理”还未跳脱出“产物越贵，利润率越好”的传统汽车家产逻辑。有资料显示，蔚来的平均售价为43万元，抱负ONE改款的售价为33.8万元，而小鹏的平均售价约为21.2万元。尽量在交付量实现反超，但其较低的产物平均成交价值使得小鹏汽车在营收和毛利率上落伍于蔚来和抱负。

　　将来两年，这种差别或将缩小。小鹏汽车董事长何小鹏克日在媒体采访时暗示：“小鹏会按照整个市场环境调解主力价值区间，今朝并没有思量往15万以下做，也没有思量在更高端的品牌上做。”小鹏方面暗示该公司中恒久的方针为将整体的毛利率晋升到25%以上。值得留意的是，2022年小鹏将宣布旗舰轿SUV小鹏G9，有业内人士阐明称，该车的售价将高出35万元。

　　蔚来汽车则将在2022年开始交付指导售价为32.8万元起的ET5车型，该车是蔚来品牌下价值最低的产物；抱负汽车则将于2022年交付L9车型，抱负汽车方面暗示，该车的售价区间为45万元~50万元。

　　继齐聚美股后，2021年小鹏、抱负先后登岸港股，2022年3月蔚来已通过先容上市的方法登岸港股，三家车企均实现了在港股的二次上市。财报显示，截至到2021年12月31日，蔚来汽车拥有的现金储蓄为554亿元，抱负汽车现金及现金等价物、受限制现金、按期存款及短期投资总额为501.6亿元，小鹏汽车的现金及现金等价物、受限制现金、短期存款、短期投资及恒久存款为人民币435.4亿元。

　　盈亏均衡将见曙光？

　　在销量、营收、毛利率等指标均向好的环境下，三家公司吃亏合计高出91亿元，仅有蔚来汽车实现了净吃亏的同比收窄，但净吃亏金额仍旧到达40.2亿元，同比收窄24.3%。抱负汽车净吃亏到达3.21亿元，同比增加112%，间隔实现盈亏均衡最为靠近。小鹏汽车净吃亏到达48.61亿元，同比扩大78%。

　　研发投入的大幅增加，是抱负汽车和小鹏汽车净吃亏扩大的重要原因。2022年，抱负汽车一改已往两年的常态，在研发规模大幅投入32.9亿元，同比大幅上涨198%；小鹏汽车研发投入到达41.1亿元，同比增长亦到达138%。即即是吃亏收窄的蔚来，2021年在研发上的投入也到达45.92亿元，同比增加84.6%。

　　蔚来方面向记者暗示，蔚来吃亏的主要原因是恒久研发的投入。但2022年，“蔚小理”并不会为了更快实现盈利而暂停在研发上的“军备比赛”。李斌在2021年财报电话会上暗示，蔚来的研发投入将会进一步晋升。而何小鹏亦暗示，小鹏汽车累计研发投入高出90亿元，2022年单年的研发投入将高出已往两年之和。