跟着国潮热浪之风流行，波司登国际控股有限公司（以下简称“波司登”；3998.HK）的业绩也随之水涨船高。

　　按照6月23日波司登宣布的2020/2021财年（停止2021年3月31日）的年度业绩陈诉，在2020/2021财年，波司登实现收入135.2亿元，同比增长10.9%；公司权益股东应占溢利17.1亿元，同比增长42.1%。

　　然而在波司登业绩高增长的背后，除了羽绒服产物营收呈现大幅增长外，贴牌加工打点、女装等业务均呈现下滑，其零售网络一年关店超700余家，商品库存周转天数晋升、开支上涨等诸多问题存在，定位高端的波司登业绩？《投资者网》就相关问题接洽波司登，可是一直未获回覆。

　　营收依赖单一产物

　　波司登官网信息显示，波司登首创于1976年，于2007年10月11日登岸港交所，专注于羽绒服研发、设计、建造，如今波司登羽绒服在全球累计销售超2亿件，脱销美国、法国、意大利等72个国度。不外，按照财报信息，融易资讯网（）动静 ，波司登的销售网络均在境内，其业务主要产生在境内。

　　按照最新财报信息，2020/2021财年，波司登实现收入收入135.2亿元，较去年同期上升约10.9%，营收增速较2019/2020财年的17.62%呈现下降。

　　在波司登的收入布局中，品牌羽绒服业务、贴牌加工打点业务、女装业务及多元化业务为公司的主营业务，个中品牌羽绒服业务是波司登的最大收入来历。财报数据显示，2020/2021财年，品牌羽绒服业务录得收入约为108.89亿元，在总收入中占比约80.5%，同比上升14.5%。

　　除羽绒服业务外，波司登的贴牌加工打点业务、女装业务收入均呈现了下降。财报数据显示，2020/2021财年，贴牌加工打点业务录得收入约15.36亿元，占比11.4%，同比下降4.7%；女装业务录得收入9.46亿元，占比7.0%，同比下降3.7%。

　　波司登的多元化业务主要是指公司多元化打扮分部从事采购及分销四季化打扮业务，包罗品牌男装、校服及童装，2020/2021财年，该业务录得收入约1.45亿元，虽同比上升72.7%，但其在总营收中仅占比1.1%。

　　连年来，波司登明晰“聚焦主航道、聚焦主品牌”的计谋偏向，公司收入的增长，主要源于品牌羽绒服业务的增长，其他业务机关孝敬有限。由此可见，波司登对羽绒服销售具有较高的依赖性。

　　高端定位能走多远

　　今朝，我国羽绒服市场整体向好，按照中国打扮协会数据，我国2020年中国羽绒服的市场局限达1316亿元。

　　除了波司登外，优衣库、ZARA、MONCLER、加拿大鹅等羽绒品牌，均是人们选购羽绒服的品牌工具，对应差异的消费水准，市场竞争剧烈。

　　羽绒服的消费对季候、天气环境具有较高的关联性。本年一月份，全国多地气象站数据显示，内地气温已打破汗青极值，这极大的刺激了羽绒服产物的需求。

　　而波司登业绩增长的背后，，还源于产物的大幅提价。港股研究社数据显示，在产物单价方面，波司登1200元及以上的产物收入占比持续晋升，2020年双11期间，波司登旗舰店平均销售单价大增68.68%至1034元。

　　按照财报数据，在2020/2021财年，波司登品牌羽绒服在线销售收入中，件单价高出人民币1800元的销售收入占比到达31.8%，同比晋升4.3个百分点。

　　波司登CFO朱岑岭在本年业绩说明会上暗示：“波司登今朝的主要价值段会合在1500元至1800元。”而按照羽绒服产物价值定位，不丢脸出波司登正逐渐向高端品牌靠拢。

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