投稿昨日早盘，创业板指点位短暂地逾越上证综指，骤然激发市场热议，部门媒体将其称为“汗青性时刻”。但投资者应该明白，上证综指与创业板指在体例法则上存在极大差异，两者并不具备可比性，所谓的“汗青性时刻”不外是“数字现象”。
资料显示，上证综指以1990年12月19日上交所开业当天作为基日，基点为100点。指数样本由在上交所上市的股票和红筹企业刊行的存托凭证构成，ST、*ST证券除外。当前上证综指身分股数量为1599只，指数计较方法以样本总市值加权。
创业板指的降生则晚了近20年。按照法则，创业板指以2010年5月31日作为基日，基点为1000点。指数由创业板中市值大、活动性好的100只股票构成，计较方法以样本自由畅通市值加权。
显然，上证综指与创业板指在宣布时间、基日基点、样本选取、计较方法等诸多方面都存在差别，所以不能简朴地将两者点位举办较量。我们也不妨抛开点位，从资金布局、市场气势气魄等更深条理维度探究连年来埋没在指数表象下的投资逻辑之变。
首先，固然上证综指连年来整体涨幅不大，但努力拥抱沪市各行业焦点资产的投资者依然能充实享受到企业成长的红利。“轻指数、重个股”成为当下市场常态，背后是A股投资者布局日趋成熟。
业内普遍认为，金融市场对外开放程度不绝晋升与境内机构投资者占比不绝提高，这两大趋势对连年来A股市场估值体系、投资者资产设置布局都发生了深远影响。
停止去年年尾，沪深股通百大重仓股与境内基金百大重仓股有51只重合。个中，药明康德、韦尔股份、中国中免等沪市焦点资产已往3年均取得高出300%的庞大涨幅，大幅跑赢同期上证综指。
其次，创业板指与同样富有科技色彩的科创50指数近期持续打破，双双迫近汗青高点，与相关硬科技企业半年报业绩齐超预期有关。从已披露的业绩预告看，创业板公司半年报预增比例高达七成，个中半导体、新能源等生长主线高景气兑现。
“朱格拉周期”是本年浩瀚阐明师口中的高频词，其大抵是指企业举办设备更替及成本开支带来的为期约10年的投资周期。兴业证券全球首席计策阐明师张忆东认为，本轮全球朱格拉周期越发强调科技，是信息设备和信息技能驱动的设备更新海潮。基于此，岂论是以新能源车为代表的先进制造业，照旧生物医药为代表的高技能含量规模，，均具有恒久增长逻辑。
最后，创业板、科创板试点注册制落地，发动板块进一步拓展广度深度。在我国经济转型进级的配景下，拥有焦点技能的科技类企业在上市后更容易得到投资者承认。
中泰证券首席经济学家李迅雷暗示，A股市场此前以金融、房地产等传统行业为主，拥有焦点技能的科技类企业偏少。跟着注册制落地，可选择的科技类优秀企业数量增加，投资者可以或许通过股权投资的方法分享这些企业成长带来的红利。
必需提醒的是，固然近期创业板个股涨势喜人，不少品种甚至屡创汗青新高，但跟着股价快速上涨，部门个股已由业绩驱动转为资金驱动，由此激发的股价颠簸风险值得鉴戒。一方面，创业板指最新转动市盈率已升至63倍，处在83%的较高汗青分位程度；另一方面，创业板融资余额近期快速增长，已往3个月扩张靠近20%，显示大量杠杆资金在一连买入。