克日，荣昌生物制药（烟台）股份有限公司（下称“荣昌生物”）提交了招股说明书，拟科创板上市，欲募资40亿元，刊行股数不高出5442.6301万股，占刊行后总股本比例不低于10%。

　　而这间隔荣昌生物2020年11月在港股上市仅已往8个月，彼时荣昌生物以5.9亿美元的募资额，缔造了2020年全球生物技能名目IPO募资最高记载。

　　IPO日报发明，荣昌生物拥有研发新药技能，并有2款新药处于市场化阶段，但由于新药研发周期性长、资金需求量大等特点，该公司处于比年吃亏状态，这或者也是其钻营A股上市的一大动力。

　　H股上市创募资记录

　　荣昌生物是一家创新型生物制药企业，自2008年创立以来专注于抗体药物偶联物（ADC）、抗体融合卵白、单抗及双抗等治疗性抗体药物规模的研发。

　　今朝，该公司已研发了20余款候选生物药产物，个中10余款候选生物药产物处于IND筹备阶段（一般是指尚未颠末上市审批，正在举办各阶段临床试验），6款产物已进入临床试验阶段，2款产物已进入贸易化阶段。

　　而且，荣昌生物拥有全球首款、同类创始的B淋巴细胞刺激因子（BlyS）/增殖诱导配体（APRIL）双靶点的创新融合卵白产物泰它西普（RC18），以及中国首款自主研发的ADC创新药、今朝独一一款得到美国FDA授予打破性疗法认定的中国ADC产物维迪西妥单抗（RC48）。

　　2020年11月9日，荣昌生物在港交所挂牌上市，共刊行7650万股，每股刊行价52.1港元，可谓是“贵价新股”，刊行所得总召募金额为39.87亿港元，即5.15亿美元，并超额配售1148.05万股，特别所得净额约5.74亿港元，荣昌生物总募资约5.9亿美元，这是当年全球生物技能IPO的最高记录，荣昌生物-B成为港股极为刺眼的创新药股票。

　　上市后，荣昌生物H股的股价表示也确实不错，开盘首日涨幅近34%，上市以来最高涨至149.8港元。停止7月22日，其港股收盘价为98.65港元，与刊行价值对比涨幅约89.3%，总市值为483.22亿港元，约为401.89亿元人民币，险些翻倍。

　　而以荣昌生物此次科创板募资40亿元，占刊行后总股本比例不低于10%来简朴计较，荣昌生物刊行估值约为400亿元，险些和港股总市值持平。

　　来历于股权说明书

　　来A股“补血”

　　据悉，药品进入市场畅通需完成从药物早期发明、临床前研究、临床开拓、禁锢注册、局限化出产及贸易化推广等多个环节，这样才气产出产物销售收入，而各项环节均需要较大的资金投入。

　　招股说明书显示，荣昌生物研发的泰它西普（RC18）及维迪西妥单抗（RC48）两款产物处于贸易化初始阶段，获国度药监局附条件核准上市。但因贸易化的时间较短，销售收入较小、产物发生的收入和利润尚不能支持公司在候选药物的研发及其他策划性支出等方面的投入，公司尚未盈利，策划性现金流为负。

　　那么，荣昌生物平时靠什么维持策划？

　　陈诉期内，荣昌生物策划收入主要的偶发性的研发处事收入、租赁收入，各期金额别离为1327.53万元、482.48万元及304.43万元，但这些收入远不能支持药品的研发及运营。

　　来历于招股说明书

　　记者发明，2018年-2020年，荣昌生物一连吃亏，净利润别离为-26994.88万元、-43027.98万元及-69782.07万元，三年合计吃亏13.98亿，同期欠债率别离为193.8%、133.65%、12.7%，停止2020年12月31日，公司累计未补充吃亏为6.2亿元。

　　来历于招股说明书

　　而且，荣昌生物2018年-2020年策划性勾当现金流量净额别离2647.92万元、-28071.21万元及-65802.26万元。由此可见，该公司现金流出总量远远大于现金流入，2020年现金流净额比2019年低134.4%，纵然H股上市，也未能补充荣昌生物的紧缺现金流问题。

　　资料显示，荣昌生物2019年底仅有钱币资金7541.08万元，颠末港股上市募资5.9亿美元（约合38.14亿人民币）后资金大增，但到了2020年底，钱币资金又已减至28亿元多。