投稿焦点资产大分化
本年部门茅指数观念股表示有多差？
数据宝统计显示，金龙鱼、双汇成长、牧原股份、三一重工等多只个股最新价较年内高点跌去40%以上，恒瑞医药、美的团体、立讯紧密、泸州老窖、伊利股份等个股跌去30%以上。与此同时，科沃斯、爱美客、北方华创等个股年内涨幅翻倍。
阐明发明，表示较差的多为传统蓝筹，而表示较好的则是以宁德时代为首的科技股。一时间，包罗部门机构在内，市场专门提出了一个“宁德时代组合”，对应此前的“茅指数”。
从“茅指数”到“宁组合”，焦点资产大分化，背后有何逻辑？
安信证券认为，茅指数为代表的焦点资产分化成了三种形态，高生长性长赛道龙头、业绩表示尚可的不变生长长赛道龙头以及处于下行周期的偏周期性长赛道龙头。
第一种龙头公司生长性不证伪、高景气仍一连，则对高估值的容忍度较高；
第二种公司估值约束较强，可贵到大幅超额收益；
第三种估值约束更强，即便不存在高估值问题，也难有较好的股价表示，或许率需期待业绩周期回复。
而比拟发明，本年以来估值较高的行业板块，普遍表示较好，而估值较低的行业板块，反而表示较差。像年内涨幅居前的有色金属、电气设备、电子等，市盈率也位居前列。而跌幅居前的非银金融、房地产等板块，市盈率位居倒数前列。
“宁组合”名单来了除了行业景气度的原因，政策也在方向硬科技规模。
天风证券在2021年A股市场中期计策指出，宏观政策主线为反把持、反糜烂、压制地产和处所当局的杠杆、提高住民可支配收入（低落教诲、医疗、住房等糊口必需本钱）；同时大力大举支持高端制造业（成长计谋新兴财富）以上政策脉络，均指向一类资产，即高端制造业（新能源、半导体、军工等板块）。天风证券直言，新一轮周期是属于硬科技的盛宴。
东吴证券在A股“硬科技”公司榜单计策专题中则指出，从“十四五”筹划强调的焦点技能所涉行业来看，包罗先进制造、能源、质料科学、生物技能、呆板人、洁净科技、农业科技等等，并不只限于我们日常所领略的“硬件科技”。
据此，数据宝梳理出A股今朝行业处于高景气度、研发投入以及将来净利高增长的科技规模细分龙头，筛选条件如下：
1. 已往三年每年研发支出占比均在4%以上；
2. 10家以上机构评级且本年、来岁及2023年一致预测净利增速均超20%；
3. 最新市值在200亿元以上。
按照上述筛选，合计共有100多只个股进入榜单。同时，为了使得组合间的细分行业越发平衡，每个细分规模只入选一只龙头股。好比锂电池板块，宁德时代进入榜单，亿纬锂能未进入榜单；再好比新能源汽车，比亚迪入榜，长城汽车等汽车股未进入榜单等。
颠末筛选后，合计共有43只个股入选宁组合。从市值角度看，既有市值过万亿的锂电龙头宁德时代，也有市值不外几百亿的芯片细分龙头。从行业来看，主要包罗电子行业、电气设备行业、计较机、医药生物等行业，充实浮现了科技性。
研发支出环境也能浮现榜单的硬科技属性。数据显示，快要半数个股已往三年研发支出占比高出10%，包罗广联达、北方华创、深信服等个股，平均值均高出20%，中科创达、紫光国微、圣邦股份等10多只个股研发支出占比平均值高出10%。
可以说，榜单个股是研发投入最大方的A股公司群体。将来生长性则从另一个角度，验证了行业景气度。
从本年、来岁及2023年机构一致预测净利增速均值来看，天赐质料、埃斯顿、通富微电等个股增速均高出60%，三安光电、康泰生物、广联达等9股增速均值高出40%。
榜单个股也是北上资金心头之爱。数据显示，北上资金合计持股硬科技龙头靠近4800亿元。详细看，北上资金持有宁德时代1.48亿股，最新持股市值超811亿元居首；持有隆基股份5.89亿股，最新持股市值超543亿元。另外，持有恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、立讯紧密、汇川技能均超200亿元。