宁德时代过于优秀了，好到让人看不出马脚。

这家创立仅10年，上市仅3年的公司，被成本市场捧上高岗。

2021年以来，抱团股杀跌，宁德时代成为独一巨幅增长的权重白马股。在与特斯拉官宣续签供货协议后，宁德时代站上1万亿元关隘。停止今朝，宁德时代市值迫近1.3万亿，位居A股第四，是中国石油的1.5倍。风物无限。

我们不得不面对一个问题，宁德时代是否被高估了？

当宁德时代市值汗青性地逾越中石油时，中国新能源汽车渗透率还未高出10%，而宁德时代在这之间只占了50%的市场份额。2020年，宁德时代营收为503.19亿元，仅为中国石油2020年营收的四十分之一。

宁德时代的高估值，既来历于碳中和的风口，也源自于其自身业务的高增长。但从今朝的业绩局限出发，其市值已严重离开实际环境。宁德时代需要向成本市场兑现本身的高生长性。

宁德时代市盈率变换曲线 来历:万得股票

从现有情况来看,宁德时代保持高增速是或许率事件。今朝全球新能源汽车渗透率较低，而西欧等区域市场及多家头部车企已公布禁售燃油车时间表。动力电池市场的发作，险些是一个确定性的事件。

在这样的财富配景下，宁德时代作为持续四年连任全球动力电池装机量第一的企业，是最大的受益者。

但这也不料味着宁德时代可以安枕无忧。当一个企业强大到足以撼动行业时，行业的危机也将是企业的致命弱点。

电池技能瓶颈、津贴慢慢退坡、原质料价值上涨、车企逃离等因素都将对宁德时代的业绩增速发生影响。另外，固然占据海内市场半壁山河，但宁德时代的国际化算不上乐成。在外洋，LG化学、松下等巨头依然虎视眈眈。

动力电池规模的终局之战远未到来，变数仍未可知。宁德时代能做的，是取得尽大概多的筹码并分手风险。

2020年尾，宁德时代首创人曾毓群提出了三大计谋偏向，个中“以可再生能源和储能为焦点的牢靠式化石能源替代”将宁德时代的定位从汽车供给商酿成了能源公司。

若宁德时代朝着曾毓群的设想成长，宁德时代值得更高的估值。

但从眼下出发，继承保持业绩高增长是宁德时代的第一要务。

动力电池根基盘是否稳固？

"从市盈率的角度来看，宁德时代的估值已无法通过常理来判定，此刻宁德时代的动态市盈率高出180倍,宁德时代上市之初市盈率只有50倍"，一位券商阐明师对虎嗅暗示。

前述阐明师认为，与往年市盈率对比，宁德时代的估值已偏高。但从锂电池整体板块来看，宁德时代的市盈率仍处于公道范畴内。今朝,国轩高科,亿纬锂能等锂电池板块股票的市盈率均高出宁德时代，个中国轩高科的动态市盈率高出370倍。

"在碳中和配景下，市场对付锂电池板块的成长一连看好。所以锂电板块估值偏高属于正常的市场调解"。

但宁德时代若想维持现有的市值，仍需向市场证明其赚钱本领。

按照国信证券预测，在股价和市值稳定的环境下，宁德时代2021年-2023年的净利润需要维持104%/56%/25%的增速。凭据国信证券的预测，宁德时代在2023年的市盈率将回归至60倍阁下，估值回到公道区间。

国信证券对宁德时代相关数据的预测

这同时也意味着，若宁德时代的净利润增速高出预期，其股价就尚有打破的空间。

万物皆周期。假如把一个公司的成长阶段看作一棵树的发展周期，虎嗅认为当下的宁德时代正处于发展速度最快的时间段。

从营收组成来看，动力电池业务仍是宁德时代的根基盘。据宁德时代2020年年报显示，动力电池销售业务为宁德时代孝敬了78.35%的营收。

要预测宁德时代将来的生长性，动力电池业务是焦点。先说判定，虎嗅认为宁德时代的动力电池业务短期内可否保持高增速取决于中国新能源车市的增速。

动力电池市场，险些是当下所有硬科技赛道中最具确定性的一个。在可见的预期内，跟着新能源汽车渗透率的增长，动力电池市场将恒久维持较高的增速。

2020年，全球新能源汽车销量达324万辆，而多个第三方阐明机构均认为，停止2025年，这个数字会增长到1600万辆。基于这个预测计较，动力电池市场在将来数年内每年仍将保持30%以上的增速。