克日，由深交所网站获悉，陕西昱琛航空设备股份有限公司（下称“昱琛航空”）的IPO进度再次更新，酿成“已问询”状态。

克日，由深交所网站获悉，陕西昱琛航空设备股份有限公司（下称“昱琛航空”）的IPO进度再次更新，酿成“已问询”状态。

据悉，昱琛航空专业从事航空机载设备和航清闲面设备的设计、研发、出产、销售以及飞机加改装和维修处事，产物遍及应用于我国现役或新一代战斗机、轰炸机和运输机，是一家典范的军工企业。

昱琛航空于2021年6月28日首次披露招股书并获受理，7月25日被第一次问询。

2020年营收飙涨3倍 到达创业板申报尺度

据招股书，昱琛航空选择上市审核法则划定的第二套上市尺度，即：估量市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

市值方面，昱琛航空暗示，同行业可比公司如航新科技(300424,股吧)、晨曦航空(300581,股吧)、安达维尔(300719,股吧)等市值均超10亿，因此昱琛航空市值估量高出10亿。

可是数据显示，昱琛航空2020年营收与净利润均远小于行业平均程度。招股书显示，行业营收平均值为5.53亿元，昱琛航空则为2.23亿元，且是经验过业绩暴涨之后的。

另外，2020年昱琛航空产生过三次股权改观，每一次改观的转让股东与受让人、转让股数均差异，时间上最晚的一次产生在8月28日，但股权转让价值却保持一致，均为10元/股。

2020年10月15日，昱琛航空召开股东大会并作出决策，同意以公司当前总股本3819.6万股为基数，以成本公积金向全体股东每 1 股转增 0.963555 股，共计转增 3680.4万股。成本公积金转增股本后，公司总股本增加至7500万股。

股东转让股权与转增股数的事件相差不外2个月，纵然股权被稀释之后，依然凭据10元/股的价值计较，好像也不及10亿。招股书披露时间距转增股时间也不外9个月，公司好像也没有产生很是重大的业务变革。

那么，昱琛航空2020年三次股权转让的价值是否公允？转增股本的意图为何？转增股本之后，公司是否满意第二套尺度的市值条件？

业绩方面，招股书显示，昱琛航空2020年度营业收入为 2.23亿元，净利润为4343.52万元，归属于母公司所有者的净利润为4369.08万元。净利润为正，营收高于1亿，公司确实切合尺度。

但值得存眷的是，2018-2020年三年陈诉期内，前两年昱琛航空的营收局限不变在8000万阁下，2020年营收溘然暴涨近3倍达2.23亿元。与之相对应的是，2020年公司应收账款达1.24亿元，对比2019年的4308.59万元，同比暴涨近3倍，与营收的涨幅根基保持一致。

与丰年成本签对赌协议 三年上市不成实控人将回购股份

据招股书，2018年3月30日，昱琛航空与丰年君和别离签署了《增资扩股协议》，就丰年君和向公司增资有关事宜举办了约定。同日，丰年君和与公司签署了《增资扩股协议的增补协议》（下称“增补协议”），就退出约定、出格条款的效力等事项举办了约定。

个中，增补协议划定，除非丰年君和另以书面形式同意耽误，本次增资完成后，假如昱琛航空2021年6月30日前未提交A股刊行上市申报质料并获受理；可能2021年12月31日前没有完成A股挂牌上市；可能昱琛航空与在公司内部任职的其他股东呈现任何对A股上市造成实质性障碍的变革，致使2021年6月30日前提交刊行上市申报质料并获受理或2021年12月31日前完成挂牌上市的目标无法实现，丰年君和有权选择在上述任何一种环境呈现后要求昱琛航空实控人郭峥购置丰年君和持有的全部或部门公司股权。

郭峥受让价款取以下二者之高者：（1）受让价款＝丰年君和要求郭峥购置的股权数÷丰年君和持有的所有股权数×投资款伍仟万元(50,000,000.00元)×（1+8%×n）；（2）受让价款＝丰年君和要求郭峥购置的股权数×受让时点之上月底昱琛航空的每股净资产。

从增补协议的约定条款来看，丰年君和对昱琛航空的5000万元股权投资，更像是债券投资，年利率或许在8%，同时对比昱琛航空的股权，丰年君和洽像更喜欢对公司的债权。

丰年君和对昱琛航空的投资有着明晰的趋向性：以上市为主要目标。详细可以参考：丰年成本在3年多前就规定了昱琛航空的上市日期，甚至是提交招股书的日期。

同样极为凑巧的是，昱琛航空正式递交招股书的时间为2021年6月28日，间隔增补协议6月30日的约定只差2天。