7月下旬开始，好莱坞巨头连续披露第二季度财报。在线下突遭停摆整一年之后，影视公司尚未走出冷热不均的分化排场。而在流媒体和院线两个疆场上，竞争名堂正在经验迭代变革：流媒体继承奋力向前，而院线则得到了一丝喘气。

以迪士尼和Netflix为首的流媒体巨头财政表示稳健，但订户增速一连放缓令股价上行乏力；从北美到外洋，从影戏、剧集到其他的内容规模，两边的竞争还在全面铺开。处于第二梯队的流媒体，则需要期待更多时机呈现。

AMC院线则成为影戏票房苏醒的代表公司，在营收飙升的同时，也成为投资者竞相争夺的热门标的。对院线来说，当务之急是保持营业影院数的稳步上升，以及回覆传统的窗口期模式，但这都需要对疫情的节制。

这些问题的办理，也许需要回到这个要害问题：缩短或打消院线窗口期的刊行模式，到底是大风行时期的短暂发现，照旧会永久改变这个行业。

迪士尼紧追Netflix

8月12日，迪士尼发布停止7月3日的最新季报。

迪士尼当季营收飙升45%至170.2亿美元，高于阐明师的平均预测值167.6亿美元。净利润则为9.18亿美元（每股50美分），扭转去年同期47.2亿美元（每股2.61美元）的巨额吃亏。在财报宣布后，迪士尼股价在盘后生意业务中一度上涨2.6%。

扭亏为盈主要来自线下苏醒的孝敬，跟着全球各地社交限制的放松和接种率的稳步晋升，主题公园的收入增长至43.4亿美元，是五个季度以来首度上涨。同时，这一板块录得3.56亿美元的净利润，大幅扭转去年同期巨亏18.78亿美元的困境。

不外，迪士尼的线下业务仍面对变异毒株一连扩散的威胁，将来可否维持正向收益值得调查。

而在流媒体业务上，本季度Disney+的订阅用户数到达1.16亿，对比上个季度末晋升1240万。这段时间内漫威剧集《洛基》的播映成为要害催化剂，而影戏《利害魔女库依拉》和《夏日友好天》也孝敬颇丰。

《夏日友好天》

再加上Hulu的4280万（含Live TV）和ESPN+的1490万，迪士尼旗下的流媒体总订阅数已靠近1.74亿，继承紧追超过2亿大关的Netflix。

与此相对，流媒体龙头Netflix则呈放缓态势。7月22日，Netflix宣布停止6月30日的季度财报，当季营收为73.4亿美元，同比去年同期的61.5亿美元上涨19%；净利润则由7.2亿美元翻倍至13.53亿美元，显示Netflix在本钱节制上卓有成效。

不外，Netflix的用户增速降至一年半以来的新低。停止二季度末，Netflix的累积订阅用户数为2.09亿，当季新增数仅为154万；这一数字不单远低于去年同期的1009万，也逊于2020年第三季度的220万。

在迪士尼紧追不舍和用户增长放缓的环境下，Netflix首度实验在影视外开辟新收入。在投资者信中，Netflix暗示正实验进军游戏规模，将来将加大这方面内容的投资。

Netflix还在内地时间上周一公布，将通过向美国、加拿大、英国和爱尔兰18岁以上的人开放将来节目标演员阵容，来将真人秀节目标局限扩大两倍。对比此前放荡投入的剧集和影戏，真人秀的投入本钱更低，对比电视网则有着无告白的优势。

若将迪士尼和Netflix的财政数据并置，可以发明两者已往一年半的走势变革。在疫情的催化下，迪士尼和Netflix提前进入了同一牌桌。

去年伸张全球的“封闭令”令迪士尼的线下业务备受冲击，曾持续两个季度录得吃亏，股价也一度跌入低谷；直到去年尾，迪士尼终于在团体层面扭亏为盈，并向流媒体作全面计谋转型，总市值更是打破3千亿美元。

与此相对，Netflix则充实享受到“宅经济”红利，订户暴涨驱动营收稳步晋升，股价年内涨幅到达64%；但进入2021年，跟着各地经济慢慢解封，Netflix的新增用户数屡创新低，即便降本增效成就显著，投资者对其股票却热情不再。