在大数据、人工智能以及物联网的加持下，医疗大数据行业迎来了新的成长机会，业内公司也在加速上市步骤。

克日，康健打点及医疗处事平台思派康健向联交所递交IPO申请，拟主板挂牌上市，个中，摩根士丹利、中金公司和海通国际接受联席保荐人。

从2014年切入大康健赛道，以医疗大数据起家，思派康健致力于买通中国医疗康健系统的患者、大夫、医疗机构、制药公司及付出方之间的壁垒，构建医药健保的处事闭环。

历经8轮融资共计超30亿人民币，但思派康健依然未能实现盈利。此时闯关香港IPO，思派康健的胜算又有几许？

值得参考的是，身处行业同一赛道的医渡科技乐成登岸港股半年后，市值却遭遇腰斩；近期欲赴美IPO的零氪科技，也在禁锢风暴下紧张刹车。

深耕医疗大数据赛道，“三驾马车”构建业务主线

在外企肿瘤特药规模沉淀了二十多年的马旭广，怀着“让肿瘤不再是生命的拘束”的愿景，于2014年开办思派康健，创立至今，思派康健共完成了8轮融资，总金额超30亿人民币，，背后的投资方包罗IDG成本、平安创投、腾讯投资、时代成本等知名机构。

IPO前，马旭广通过LuckySeven行使公司约7.54%投票权，李继通过Spire-succession行使公司约5.29%投票权，而雇员鼓励平台能行使9.16%投票权。个中，马旭广、李继、WiseApproach、CreativePioneer及SailFar订立一致行感人士协议，共计行使公司约21.99%的投票权。

招股书显示IPO前，腾讯持股27.67%，为思派康健的最大股东。

招股书显示，今朝，思派康健策划三条业务线，包罗大夫研究办理方案（PRS）、药品福利打点（PBM）及供给商与付出方办理方案（PPS）。

在PRS业务线中，思派康健从事SMO（临床试验现场打点组织）业务，以支持制药公司从I期到IV期临床试验的药物研发进程，也为上市后创新药物提供真实世界研究处事。

PBM业务线包罗特药药房及以患者为中心的增值药师处事，专注于治疗肿瘤及其他危重疾病的特药。PPS策划的主要业务为贸易康健保险打算。

这三大业务的底层逻辑可以领略为：从SMO构建的医疗网络起步，接着打造特药药房，随后进一步买通商保付出，最终形成多条理的医疗保障网络。

在三大业务中，药房业务可谓是“厥后居上”，对公司营收的孝敬逐年增加。

思派康健的招股书显示，在2018年、2019年、2020年及停止2021年3月31日止三个月，公司来自PBM处事的收入别离占总收入的40.9%、83.1%、91.9%及92.1%。

思派康健的PBM处事，主要包罗特药药房及以患者为中心的增值配药师处事，特药药房业务成为思派康健的主要收入来历，换句话说，思派康健的主要收入是“卖药”所得。

从特药药房到保险处事

专注于治疗肿瘤及其他危重疾病的特药，2017年，思派康健成立了一家全国性的特药打点平台，思派大药房的每个门店都设置了执业药师，环绕购药指导、药事随访和眷注支持，向患者提供全病程处事支持。

特药药房的鼓起，与医药零售行业日渐剧烈的竞争情况有关，产物的特应机能让医药零售走出一条差别化竞争的蹊径；另外，加之医药分居等政策的奉行，特药药房有效的毗连了大夫、医药企业和患者。

早在2014年创立之初，思派康健就定位于专注肿瘤规模的数据平台，以肿瘤大数据处事起家，积聚了全面化、持续化的肿瘤真实世界数据，以PRS业务起家，思派康健在2017年顺利切入PBM业务。换言之，思派康健的特药药房与自身业务有着强关联。

从2017年7月第一家旗舰店开始运营到此刻，思派大药房将专业处事作为运营的焦点，停止2021年6月30日，思派康健在中国除西藏及青海以外的所有省级行政区，策划了81家特药药房，专门提供治疗癌症及其他危重疾病的处方药。