8月18日，打扮起家的“医雅观念股”朗姿股份宣布半年报，2021年上半年营业总收入为17.89亿元，同比增长45.60%；归母净利润为9331.69万元，同比扭亏增长9619.39万元。业绩高增长源于低基数，去年同期归母净利润吃亏287.70万元。

　　同期，公司应收单据同比增长247.85%，并有进一步增长趋势，应收单据资产占比远超同行业程度。

　　6月初，公司实控人父亲清仓减持公司4.49%股份引热议，或迫于股价下挫压力，出资5亿成长医美业务。半年报显示，医美业务对营收孝敬率的增长放缓，可否拯救公司业绩颓势，有待进一步认证。

　　业绩显颓势 本期高增长源于低基数

　　通过阐清朗姿股份近几年的中报业绩，我们可以看出，2018-2020年今后归属于母公司所有者的净利润一连走颓，更是在去年中报交出吃亏287.70万归母净利润的“答卷”。

　　2021年上半年，朗姿股份净利润转亏为盈共实现归母净利润9331.69万元，看似高增长，实则因为去年同期基数过低。若排撤除年疫情影响，企业净利润大幅下降不具参考性，对比2019年同期，归母净利润仅从8912.53万元增长至9331.69万元，仅实现4.70%的微增。

　　中报宣布后，停止发稿日公司股价下跌4.26个百分点，看来市场投资者并不为所谓“高增长”买账。今朝公司股价已跌破半年线，是继承下挫在年线四周寻找支撑，照旧触底反弹，还需交给时间给出代价的公道评估。

　　医美营收孝敬率增速放缓 大股东清仓减持出扶助力其成长

　　以打扮发财的“医雅观念股”朗姿股份，自2016年进军医美市场，作为医疗美容机构位于医美财富链中游。

　　从业务布局看，医美业务创收占公司营收比例逐年攀升，由2016年的6.25%增长至本陈诉期的29.67%，但近半年营收孝敬率仅晋升1.42%，有放缓趋势；传统焦点打扮业务营收孝敬率逐年低落，由2016年的71.44%下降至46.46%。

　　朗姿股份6月5日(周六)通告称，实际节制人之父清仓减持旗下4.49%股份。首个开盘周，公司股票收两个“一字跌停”。“减持风浪”后，停止8月18日收盘股价已下跌48.1%，近乎腰斩。

　　或者迫于股价一连下挫的压力，公司6月9日发出通告称减持股东以不低于5亿助力朗姿股份医美业务计谋实施。

　　然而，朗姿股份所处中游医美处事市场参加者浩瀚，竞争剧烈，存在大量的中小型机构和非正规机构，因此中游的竞争名堂高度分手，对上下游的议价本领较弱，融易资讯网（）动静 ，获客本钱较高。高度分手的竞争名堂和高企的推广销售用度，医美业务是否能改变朗姿股份业绩颓势，有待进一步认证。

应收单据局限同比增长247.85% 远跨越同行业程度

　　半年报披露，朗姿股份上半年应收单据局限为139.14万元，同比增长247.85%有，虽在资产中占比不大，但有进一步扩大的趋势。而且，这138.14万应收单据均为贸易承兑汇票。

　　贸易汇票虽以企业信用做背书，但也大概面对到期到期不兑付、带保函及伪钞等风险。既然有风险，为何尚有企业愿意吸收呢？笔者认为，，原因之一在于为促进商品销售无奈之举；原因之二在于，企业可以选择对应收单据不计提坏账筹备，从而提高企业净利润程度。

　　单据结算局限扩大是否为当前市场情况下的一种行业共性操纵呢？比拟同行业其他雷同企业，并未发明此趋势。

　　由上图可见，打扮衣饰行业并不偏好贸易单据/银行承兑汇票方法回款。近三年，森马衣饰、海澜之家、雅戈尔及太平鸟等企业近两年的应收票资产百分比慢慢低落至0，而朗姿股份占比却慢慢攀升，背后的原因，大概只有朗姿股份能给出表明。