国货美妆龙头珀莱雅宣布2021年半年报。详细来看，珀莱雅营业收入同比增长38.53%至19.18亿元，归属母公司净利润同比增长26.48%至2.26亿元，营收、净利双涨，赚钱本领凸显。

在查阅珀莱雅的半年报中，美商社留意到珀莱雅身上反应出国货美妆行业现下行情，具有十分典范的案例研究意义。因此，我们试图从珀莱雅的半年中发明国货美妆当下的逆境与出路。

01盈利本领稳中求进，珀莱雅仍是赚钱支柱

2017年11月15日，珀莱雅登岸上交所。上市后珀莱雅股价一路攀升，停止今天收盘，珀莱雅最新股价为163元/股，较上市首日收盘价22.09元/股上涨了近八倍。

珀莱雅股价节节攀升背后，源于公司业绩比年不变增长。财报显示，2018-2020年，珀莱雅营收别离为23.61亿元、31.24亿元和37.52亿元，同期净利润为2.87亿元、3.66亿元、4.52亿元。

可以看出，珀莱雅的赚钱本领并非大起大落，而是陪伴国货崛起之路稳步增长。这种不变性自然给了股民信心，很多人对珀莱雅盈利本领的评价就是一个字“稳”。

事实上，近三年来珀莱雅净利润率都保持在12%阁下，在赚钱本领上显著高于一些老牌扮装品企业的净利润率。

从这次的半年报来看，珀莱雅主营业务收入 19.11 亿元，个中珀莱雅品牌营收共计14.87亿，占据主营收的近八成。而其他品牌合计营收为3.67亿，仅为珀莱雅的四分之一阁下。作为珀莱雅公司的当家品牌，珀莱雅显然挑起了为公司创收的大梁。

不外，这次半年报中，也显示出珀莱雅正在孵化新品牌，由单一向多面转型的刻意。

据相识，珀莱雅旗下今朝拥有珀莱雅、悦芙媞、 彩棠、INSBAHA、CORRECTORS等品牌，包围了护肤、彩妆、高功能护肤等规模。

美商社留意到，在珀莱雅打造的品牌矩阵中，护肤向包括针对年青白领女性群体的珀莱雅、针对学生和小镇青年女性群体的平价品牌悦芙媞，以及价位偏高的功能护肤品牌CORRECTORS；彩妆向则包括扮装师专业彩妆品牌彩棠和朋克风小众彩妆INSBAHA。

值得留意的是，珀莱雅从去年下半年开始主推的彩妆品牌彩棠在上半年取得了不错的效益，实现1.11亿元营收，这意味着在将来，珀莱雅有望实现多面着花。

另外，珀莱雅称，公司将继承奉行“大单品计策”，提高峻单品的推广效率，从消费者触达、引起乐趣、到成立信任和成交转化，举办全链路优化过问干与。

据珀莱雅先容，公司基于日益成熟的产物全生命周期数字化打点，对双抗英华和红宝石英华两大单品举办了进级。在此基本上，珀莱雅还完善了大单品矩阵，从英华品类延展至面霜、眼霜品类，从抗老功能延展至修护功能，打造了珀莱雅红宝石面霜、源力修护英华、红宝石眼霜等新护肤大单品。

珀莱雅认为这些“大单品”在辅佐公司抢占用户心智、晋升客单价和复购率、加强品牌粘性等方面起到了重要浸染。

实际上，近两年，不少国货美妆通过打造爆品计谋走近消费者，珀莱雅的“大单品”计策的乐成正是乐成的典型。

02线上渠道仍占主导职位，重营销依旧显著

不外，半年报中最值得存眷的，照旧珀莱雅此次线上渠道的突飞猛进。按照半年报，珀莱雅2021年H1线上渠道营收达15.45亿，同期增长了75.85%，个中线上直营增长135.28%至10.91亿元，分销增长9.41%至4.54亿元。

据珀莱雅先容，线上渠道主要通过直营、分销模式运营。直营以天猫、京东等平台为主，同时拓展抖音小店等新兴平台，分销包罗淘宝、京东、唯品会、拼多多等平台。

陈诉期内，珀莱雅在天猫旗舰店一连举办了品牌化+风雅化运营改良，调解品类布局，优化产物内容，依托于大数据营销计策，增强头部 KOL 相助，大幅度晋升投放效能；在抖音和快手渠道，珀莱雅则抓住直播风口，自播和达人播相团结。重视自播运营，提高自播占比，同时增强优质主播的年框相助，包围中腰部主播及非垂直类主播的相助，优化货物布局，提高毛利和净利。

在一连发力线上渠道的浸染下，珀莱雅线上渠道的主导职位越来越强。2018年-2020年，，珀莱雅线上渠道营收占比别离为43.57%、53.09%、70.01%。到了2021H1，这一比例来到80.82%，可见线上已经代替线下成为珀莱雅的销售大头。