21世纪成本研究院研究员 董鹏 锂盐行业的高景气度，正在吸引越来越多的成本进入，譬如海南矿业(601969,股吧)便打算新建2万吨氢氧化锂产能。

21世纪成本研究院研究员 董鹏

锂盐行业的高景气度，正在吸引越来越多的成本进入，譬如海南矿业(601969,股吧)便打算新建2万吨氢氧化锂产能。

只是，钱并欠好赚。

比及海南矿业产能释放时，公司或将面对极为剧烈的竞争。

据21世纪成本研究院统计，包罗天齐锂业(002466,股吧)、中矿资源(002738,股吧)等上市公司在内，明晰本年三季度可能年底前打算投产的锂盐产能，合计高达16.4万吨。

这是什么观念？

百川盈孚锂行业阐明师冯颖给出的数据，2020年底海内碳酸锂产能46.9万吨、氢氧化锂产能23.95万吨，锂盐合计产能70.85万吨。相当于，仅本年下半年，海内新投产锂盐产能将呈现23.15%的增长。

与庞大产能相悖的是，锂盐企业产能操作率处于低位。2020年，海内碳酸锂产能操作率不敷4成，赣锋锂业(002460,股吧)碳酸锂近57%的产能操作率已处于行业前列。

21世纪成本研究院研究显示，固然在本年锂盐产物价值大幅上涨、终端需求发作的配景下，各家出产企业正在极力放量，可是焦点问题却在日益告急的原料端。

庞大产能与原料紧缺共舞

8月19日，中矿资源年产2.5万吨电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂出产线项目建树完毕，并乐成焚烧投料试出产运营。

这只是下半年海内锂盐新增产能的一部门。

仅从三季度的新增产能来看，还包罗了盐湖股份旗下蓝科锂业的2万吨电池级碳酸锂项目、天宜锂业一期2万吨电池级氢氧化锂技改项目，以及永兴质料(002756,股吧)和融捷锂业的电池级碳酸锂项目。

估量年内投产的天齐锂业、天宜锂业和盛新锂能三家，新增产能全部为氢氧化锂。

个中，天宜锂业为二期2.5万吨电池级项目，盛新锂能子公司遂宁盛新首期2万吨氢氧化锂项目，估量本年年底或来岁年头建成。

天齐锂业为澳洲奎纳纳一期2.4万吨项目，公司最新亮相为“力图2021年底实现项目全线意会并投入运行”。

上述新投产项目全部计较在内，合计产能高出16万吨。

虽然，产能不便是产量，产能释放需要一个爬坡的进程。锂盐差异于其他商品，投产后还需举办设备、技能调试以担保产物的一致性，完全达产往往需要12个月阁下的时间。

而跟着锂盐产能的慢慢释放，其对原料的需求也处于迟钝增长状态。

需要指出的是，上述新建产能中，除蓝科锂业利用盐湖股份的老卤、天齐锂业利用澳洲格林布什锂精矿外，部门企业所需原料仍需外购。

仅以中矿资源为例，公司旗下加拿大TANCO矿区正在规复开采，原矿出产局限12万吨/年，可是在上述2.5万吨锂盐产能投产后，加上扩建的6000吨氟化锂产能，公司锂盐总产能达3.1万吨。

对此公司人士近期亦暗示，“TANCO矿区只能提供部门原料，锂辉石仍然需要必然比例的外采，公司也已签订了相应的包销协议。”

反观原料供给布局，锂辉石占比最高，其次为盐湖、锂云母。即便盐湖、锂云母有所增量，下半年亦难以补充锂精矿的供应缺口。

锂辉石主产地和主要出口国为澳大利亚，品位、储量、产量排名靠前的锂资源已锁定完毕，如格林布什锂矿只供应天齐锂业、美国雅宝两家股东，马里昂山锂矿则由赣锋锂业包销。

由于主要矿山已通过控股、参股，可能签订包销协议的方法把握在锂业巨头手中，西澳真正进入市场畅通的锂精矿十分有限。

多重因素敦促下，锂精矿供应已经开始吃紧，价值持续上涨。

“即便年内新增产能顺利投产，可是从第一袋产物出来到大局限出产仍需时间，估量对年内锂盐供应名堂不会发生明明影响。”冯颖认为。

对比之下，短期主导行业运行趋势的焦点在原料端，而非产能端。

锂盐企业盈利弹性将分化

“有锂走遍天下”的说法，，更精确的说法应该是“有锂矿走遍天下”。

就锂盐产物来看，整个二季度碳酸锂价值维持高位震荡，可是自8月以来，该产物价值开始了新一轮的上涨。

生意社碳酸锂行业阐明师曲琳给出的价值显示，8月25日，家产级碳酸锂报价区间为10.3万—11万元/吨，电池级报价区间为10.8万-12.5万元/吨。

而在8月初，家产级碳酸锂市场成交价尚维持在8.9万元/吨。

锂盐价值二次上涨的原因，就包罗了原料锂精矿价值快速上行，对锂盐出产企业本钱端的抬升影响，这将直接影响锂盐出产企业的盈利本领。

SMM数据显示，8月18日，锂辉石精矿（6%品位中国到岸价）均价875美元/吨，较去年年底涨457.5美元/吨，年内暴涨109.6%。

本钱端快速抬升，锂盐出产企业盈利本领面对分化。

一种是，拥有上游锂矿、中游锂盐产能的“矿+盐”型企业，得益于全财富链的本钱优势，其利润率晋升幅度明明更强。

另一种是，只有锂盐产能，原料需外购可能少部门自给的企业，将直面锂精矿上涨后利润空间被压缩的困难。

作出上述判定的依据为，锂盐产物出产的本钱组成。

仅以锂辉石出产碳酸锂为例，本钱主要由锂精矿和加工本钱组成，每出产1吨碳酸锂需耗损8-9吨锂精矿，加工本钱约为1.7万-1.8万元。