5月27日，东鹏特饮母公司东鹏饮料(团体)股份有限公司（下称东鹏饮料）在上海证券生意业务所主板上市，公司证券代码为605499.SH，刊行价值46.27元/股，提升为“成果饮料第一股”。

资料显示，东鹏饮料创立于1994年，主要产物包罗东鹏特饮、陈皮特饮、包装饮用水等。个中，东鹏特饮为该公司的焦点产物，也是营收的主要来历，近三年的孝敬占比均高出90%。

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详细来看，2018年、2019年、2020年，东鹏饮料的营收别离为28.43亿元、30.37亿元、42.08亿元、49.59亿元。个中，能量饮料系列（即东鹏特饮）的收入占比别离为94.99%、95.11%与93.88%，收入来历相对单一。

按照招股书，东鹏饮料称，相对单一的产物布局使得公司策划业绩对能量饮料的销售依赖水平较高，固然公司连年来连续推出由柑柠檬茶等其他系列产物，但整体销售局限较小，假如能量饮料行业市场情况呈现恶化、消费者偏好产生改变以及相关行业禁锢政策产生倒霉变革，大概对公司策划业绩发生倒霉影响。

跟着营收的增加，东鹏饮料的净利润局限也在飙升。陈诉期内，其实现归母净利润2.16亿元、5.71亿元、8.12亿元。2021年第一季度，该公司实现营业收入17.11亿元，同比增长83.37%；归母净利润3.42亿元，同比增长122.52%。

同时，东鹏饮料还在招股书中称，公司估量2021年1-6月（上半年）实现营业收入32.50至36.50亿元，同比增长31.61%至47.81%；实现归母净利润5.70至7.20亿元，同比增长29.16%至63.15%。

即便气势如虹，东鹏饮料仍未成为行业真正的龙头。按照欧睿国际宣布的《Energy Drinks in China》陈诉，2019年海内成果饮料市场局限扩至600亿元。个中，红牛占据57%的市场份额，而东鹏特饮的占有率为15%，约为红牛的四分之一。

不外，东鹏特饮的市场占有率要高出其他国产物牌。对此，东鹏饮料在招股书中提示风险时暗示，将来公司可否保持住市场竞争优势，可否一连实时应对市场变革，，仍存在必然的不确定性。

值得一提的是，证监会第十八届发审委2021年第11次集会会议曾对东鹏特饮提出多个问题，个中包罗销售收入一连上升的原因及公道性、与经销商是否存在实质或潜在关联干系、存货周转率高于可比上市公司平均程度的原因及公道性等。

按照招股书，东鹏饮料的第三大股东为鲲鹏投资，东鹏饮料实际节制人林木勤也持有鲲鹏投资，林木勤之子林煜鹏持股54.05%。而鲲鹏投资合资人林景照、郑细强所投资的企业均为东鹏饮料的主要客户（经销商），存在关联干系。

与之对应的是，东鹏饮料2018年、2019年、2020年的经销商收入占比别离为97.57%、97.30%、97.38%。有阐明认为，经销商持股可以让经销商分享公司成长的成就，但也大概呈现连系财政造假的景象。

因此，证监会发审委要求东鹏饮料对“刊行人与经销商是否存在实质或潜在关联干系，是否存在经销商为员工或前员工节制的景象；经销商步队是否不变、新增经销商速度的可一连性；是否存在经销商共同压货、囤货从而虚增收入的景象”等问题举办说明。

另外，东鹏饮料还存在着必然的囤货现象。2018年、2019年、2020年。东鹏饮料的存货金额为1.20亿元、2.14亿元、2.73亿元。同时，预收金钱（条约欠债）由2018年的2.65亿元增加至2020年的9.50亿元。

对此，证监会发审委要求东鹏饮料说明“存货周转率高于可比上市公司平均程度的原因及公道性；存货减价筹备计提是否充实；陈诉期各期末对种种存货及经销商库存的盘货是否存在账实差别”等问题。