新茶饮品牌奈雪的茶，选择在牛年除夕夜前，向港交所递交了招股书，间隔成为奶茶第一股仅一步之遥。

三个月已往了，这一步还未乐成超过，奈雪尚未通过港交所聆讯。

前路的阻碍一方面是高估值，市场传言奈雪的估值区间在350至400亿元，是2021年1月，IPO前最后一轮融资估值的近3倍。奈雪在不敷半年的时间，估值暴涨3倍。假如以年均20多亿元的收入来估算，奈雪的IPO估值在17到20倍。对付一家茶饮品牌而言，这样的估值不行谓不高。

另一方面，奈雪的首创人赵林和彭心佳偶，持股超67%，大股东持股比例较量高。香港成本市场对大股东持股过高照旧挺审慎的，去年赴港上市的农民山泉，因为钟睒睒小我私家持股超85%，且上市前突击分红95亿元，整个上市的审批历程靠近半年，港交所有过数次问询。

并且奈雪的投资人组合，在香港成本市场也缺少有辨识度的投资项目。持股13%的天图成本之前投资的周黑鸭，2016年赴港上市后，5年内市值没有太多的晋升。

投资人可以犹疑，奈雪不行以，时间对它很重要。假如不能在5、6月份上市，意味着奈雪需要向港交所增补本年上半年的营运数据，个中，奈雪向成本市场报告的PRO店型的故事，将会是要害的增补信息。

届时它毕竟是奈雪为了上市向成本市场报告的新故事，照旧承载它从茶饮品牌向零售品牌转型的重要一步，或者会有粗浅的谜底。

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在北京长楹天街，从东一门进去不到10米，能看到标着“试营业中”和“霸气黑桑葚”字样的两块易拉宝并排而立，它们上方是绿色字体的“奈雪の茶”和“Nayuki PRO”字样的品牌LOGO。

这是新茶饮品牌奈雪的茶（简称：奈雪），在北京开的第一家PRO店，2021年3月20日店肆开始试营业。

所谓PRO的意思是指，这里不只仅是奈雪传统的“一杯奶茶，一个软欧包”的售卖品类，还增加了咖啡，烘焙产物和小零食等产物。

在不到100平方米的店肆面积里，消费者可以买到在吧台现场建造的鲜果茶、美式咖啡、拿铁咖啡，也可以在进门的冷柜中挑选乳酪蛋糕、芋泥蛋糕等各式甜品，还能买到袋装茶包、香蕉干、芒果干等零食。

这种将市场上热门产物一勺烩的操纵方法，很令人猜疑奈雪是不是一家开办于深圳的企业，这种整合操纵是深度浸淫大东北的乱炖文化，才气造就出来的气势气魄。

可是，“乱炖气势气魄”是奈雪向成本市场展示的最新故事，从一家新茶饮品牌向零售品牌跃迁的故事。

门口的“试营业中”立牌，或者透露着奈雪对这一实验的审慎、试探和探索，泛起出因尚不娴熟而暴露的怯意，究竟第一家PRO店，是2020年11月份才在深圳开设的新店型。可是，它们已经急不行耐的向成本市场理睬，在2021年和2022年里，要在一线及新一线都市开设650家PRO店。

正如奈雪的鲜果茶都以“霸气”二字作为前缀为产物定名一样，这家新品牌从不缺少为本身吆喝的勇气。

PRO店包括着奈雪对将来优美前景的憧憬，以及从4000亿茶饮市场向万亿零食市场打击的野心。这是一个年复合增长率达32.7%的新规模，按照行业陈诉，高端现制茶饮及烘焙产物等其他产物的零售消费额，将从2020年的152亿元增长到2025年的623亿元。

钱景辽阔，有足够的上升空间，老是可以或许令成本肾上腺素迅速晋升的说辞。

PRO店型还包罗奈雪对人群圈层破圈的实验。奈雪不只仅讲年青工钱主的奶茶故事，还要向商务和社区场景拓展。PRO店配置了利便办公的长桌，可觉得条记本充电的电源插座，以及利便攀谈的室外长椅区。

这些部署只为了增补更多的商务和社交元素，奈雪正在向星巴克接近。这曾经是奈雪所摒弃的，2015年奈雪首创人赵林和彭心佳偶在深圳的卓越世纪中心，开出第一家奈雪线下店的时候，装修气势气魄像星巴克是被否认的设计方案，他们有意令奈雪的店肆形象同星巴克的深棕色调家产风做区分，目标是为了吸引年青人的眼光。

如今它们选择将PRO店型的设计气势气魄向星巴克靠拢，甚至开始售卖咖啡，这也是一种选择，有利于吸引成本眼光的选择。

假如只是一家奶茶和烘焙产物的品牌，奈雪的成本故事没多大吸引力。单杯售价靠近30元的鲜果乳茶，以及奈雪每笔订单约43.3元的均价，都很难支撑它盈利。高端现制水果茶的本钱太高了，原质料本钱占比37%，人工本钱占比近30%，再加上房租，尚有什么赚头？